中国证券报分析报告（0524）

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爆发！A股新概念，横空出世！
张利静  2024-05-23 16:14 北京
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今天，市场新宠AI PC概念继续发光，板块内电磁屏蔽概念横空出世，多只概念股大涨。

盘面上，PEEK材料、AI PC、次新股、军工等板块涨幅居前；房地产服务、教育及金属板块表现不佳，跌幅居前。受利好消息影响，万科A午后震荡走高，尾盘急速拉升，收涨1.7%报9.56元/股。

截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.56%，创业板指跌1.38%。

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AI PC成市场新宠





今天，市场新宠AI PC板块继续走强，日线收获六连阳。



截至收盘，AI PC板块上涨近1%，英力股份20CM三连板，飞荣达、亿道信息等跟涨。

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英力股份在互动平台回应投资者提问时表示，AI PC是PC未来重要的发展趋势，公司始终密切关注行业发展及客户需求的变化情况，积极把握行业发展趋势，紧跟客户需求进行深度挖掘和创新，着力提升公司市场地位和核心竞争力，努力为股东创造利润，为广大投资者带来回报。公司的笔记本电脑结构件产品完全可以应用于AI PC，且目前生产能力充足。


消息面上，5月21日，微软召开2024 Build大会。在前一天的特别活动上，微软正式推出专为AI体验设计的Windows 11 AIPC。微软表示，通过该产品，用户可以轻松回忆和找寻此前在PC上看过的内容，或是借助实时字幕突破语言障碍，该功能可以将包含中文在内的40多种语音实时翻译成英文字幕。

全球AI总龙头英伟达日前发布截至4月28日的2025财年第一财季报告，报告显示，各项数据全面超越预期，令市场对AI浪潮投资保持信心。

东方证券研究指出，微软作为当年图形化界面交互的先驱者，有意愿要在生成式AI时代去再次推动用户在PC端的体验变革。多项端侧AI能力以及端侧的小模型的发布，有力推动了AIPC等端侧设备的AI化，端侧的AI进展值得重视。微软在AIPC领域的决心有望推动端侧设备加速AI化，对于算力的需求也会随之提升，相关的AI设备、应用以及算力有望迎来机会。


电磁屏蔽概念横空出世


今天早盘，一个新的概念进入投资者视野。

截至收盘，电磁屏蔽概念股集体大涨，隆扬电子、方邦股份、正业科技、沃特股份等涨停，贝隆精密、阿莱德等涨超6%。

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近期表现持续强势的隆扬电子，主要从事各类电磁屏蔽材料和部分绝缘材料的研发、生产和销售。下游客户包括苹果、惠普、华硕、戴尔等国际知名终端品牌商和富士康、立讯、广达、仁宝、和硕等行业内知名电子代工服务企业。此外，方邦股份相关负责人今天在接受媒体采访时表示，目前公司主要收入来源以电磁屏蔽膜销售为主。

资料显示，电磁屏蔽材料广泛应用于消费电子、汽车、航空航天、通信等领域。5G、云计算、AI等行业的全面发展，为电磁屏蔽材料行业提供了大量的市场需求。

据BCC Research统计，全球电磁屏蔽材料市场规模近年来逐步扩大。从2013年的52亿美元增长到2018年的70亿美元，5年内增长了18亿美元。2023年全球电磁屏蔽材料市场规模达到92.5亿美元，预计未来五年将以每年10%的速率增长。


ST板块创历史新低


今天，ST板块继续调整，下跌1.24%，25只个股跌停。同花顺ST板块指数创历史新低。近一年来，该板块跌幅超40%。

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同花顺数据显示，截至5月23日，在交易的ST板块股票共有163只。

A股ST公司因连续亏损或存在其他问题而被特别处理的公司股票，股价普遍出现下跌走势。截至一季度末的公募基金持仓数据显示，公募基金前十大流通股东名单中的ST股票，多数是被动跟踪指数的ETF产品，主动权益基金对ST股的态度较为谨慎。

（文中行情图片均来自同花顺）

编辑：张楠 张晶
校对：于红波
签发：彭勇

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大涨19.7%后，大跌15.91%
常佩琦 上海证券报 2024-05-23 20:05 上海
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短短两日之间，刚上市交易的超长期特别国债就上演了一出“过山车”大戏。



昨日大涨19.7%的“特国2401”，今天开盘即跌超10%，触发盘中临时停牌，复牌后收跌15.91%。



深圳证券交易所上午公告称，“特国2401”盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过10%，根据有关规定，深交所自09时30分00秒起对该债券实施临时停牌，于10时00分00秒复牌。恢复交易后，“特国2401”价格继续下探。

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图片来源：深交所网站



“特国2401”今日一度跌超16%，最高价格为108元，最低则为100元，最终收报100.65元，跌幅为15.91%。而昨日该债券因涨幅过高，盘中两度触及临时停牌，收报119.7元，涨幅19.7%。



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图片来源：深交所网站



与“特国2401”不同的是，“24特国01”昨日便已从125元高位大幅回调至101.316元，今天表现“风平浪静”，最高点为100.64元，最低则为100.305元，收报于100.578元，微跌0.73%。



记者了解到，昨日的激烈行情主要受部分个人投资者踊跃买入影响。对于“24特国01”昨日盘中一度涨25%，有市场人士表示，该定价出现了严重偏离，或许有个人投资者在用“炒新股”的方式来“炒国债”。



华西证券首席经济学家刘郁认为，由于缺乏债券定价经验，个人投资者在对30年特别国债报价时，忽略了国债并非高波动博弈型资产以及债券价格与到期收益率对应等方面，或遵循了股票资产的定价原则，导致昨日交易所市场报价频频出现系统性偏离估值。



对此，多位市场人士表示，大幅追涨国债的行为并不理性，个人投资者不应以炒股思维进行债券交易，需要加深对国债投资逻辑的认知。



“国债是一类可靠性高、回报稳定的债券，但其市场定价主要参照债券估值水平，过高的交易价格将导致债券收益率明显下行。”一位债券交易员表示，若在高位买入，该债券的投资价值将明显降低。比如，“24特国01”发行时到期收益率为2.57%，对应票面价格100元；其债券交易价格每上涨10元，到期收益率将下降40多个基点。



因此，对于从二级市场买入债券的个人投资者，须注意区分票面利率和到期收益率。例如，昨日“24特国01”和“特国2401”最高分别涨至125元和123元，若持有到期，对应的年化到期收益率分别是1.53%和1.6%。以30年的期限水平看，上述到期收益率并不算高。若个人投资者试图通过波段交易、低买高卖的方式牟取价差，则有可能面临资本利得损失的风险。



有分析人士指出，交易所市场并非国内债市的主流交易市场，市场深度和流动性相对有限，更易出现少数报价导致价格剧烈波动的情况。因此，以交易获利为目的的个人投资者应具有一定投资经验和风险承担能力。

责编：孟   妹   校对：张   宇   图编：赵雁旎

审读：朱建华   监制：浦泓毅   签发：潘林青