光大证券每日策略0522

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丨市场缩量调整，向上趋势不变！
微资讯 2024-05-22 07:45 上海
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01

盘面观察


5月21日，市场缩量普跌，指数与个股齐跌。三市共成交8020亿，较上个交易日大幅缩量近2000亿；三市共4093股收跌。截止收盘，沪指跌0.42%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.77%。



02

策略研判

市场延续热点分化轮动的风格，PET铜箔、房地产服务、AIPC、汽车、银行、猪肉等板块涨幅居前。上个交易日强势的贵金属、小金属、有色金属、民爆概念等领跌；培育钻石、军工、油气开采等板块亦跌幅较大。个股方面，ST瑞科“戴帽”后直接20CM跌停；南京化纤上个交易日上演“天地板”之后又走出“地天板”。

港股大幅回调，直接拖累A股全线调整；从A股自身来看，成交量大幅萎缩，说明市场仍然是存量博弈，不足以支持市场持续大幅上涨，出现回调是正常的。


展望后市：政策利好不断，经济数据有望持续改善，为A股的慢牛行情提供中长期支撑；但当前增量资金有限，场内资金不足以支持快速上涨，预计指数大概率延续震荡向上的走势！



方向：地产链。武汉有银行将首套房贷利率从3.55%降至3.25%，拉开了各地降低房贷利率的序幕，接下来各地有望密集跟进，利率或将不断突破新低，刺激房地产板块反复活跃。

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市场热点



集成万亿个晶体管、性能提高10倍！

玻璃基板概念持续活跃

据新浪财经消息，据MarketsandMarkets最近研究，全球玻璃基板市场预计将从2023年的71亿美元增长到2028年的84亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为3.5%。


由于拥有热稳定性更佳等优势，玻璃基板被视作下一代半导体封装材料。目前，已有包括英特尔、AMD、三星等多家大厂公开表示入局玻璃基板封装。


据悉，英特尔将以先进封装延续摩尔定律至2030年，从系统级单芯片（SoC）转向系统级封装（system-in-package）。而相关分析也显示，使用玻璃材料能够提高芯片供电效率，互连密度可以提高10倍，将带宽近翻倍提升至448G。


先进封装多数应用在包括英特尔、AMD和英伟达的数据中心芯片，预估2024年使用先进封装芯片将10倍数增长至9000万个。


目前，英特尔正朝着2030年在单个封装上集成1万亿个晶体管的目标前进，而包括玻璃基板在内的先进封装技术的持续创新将有助于实现这一目标。


未来在AI的大势之下，高端HPC（高性能计算）和AI芯片等对计算能力和数据处理速度要求较高的使用场景，会对玻璃基板需求更高。


机构预计2026年全球IC封装基板行业规模将达到214亿美元，而随着英特尔等厂商的入局，玻璃基板对硅基板的替代将加速，预计3年内玻璃基板渗透率将达到30%，5年内渗透率将达到50%以上。


在国内，玻璃晶圆产能增长趋势较为显著。机构预计在2024年至2026年期间，国内将拥有超过160万片/月的设计产能。


具体到A股市场，今年以来，机构对玻璃基板概念股的关注度提升，个别上市公司年内已获百家机构的密集调研，而且部分概念股的市盈率足30倍，估值仍相对较低。而一季报显示，20多只概念股当中有约15股实现盈利，更有业绩增幅翻倍者。在巨头加码、市场需求前景看好的背景下，相关概念股值得跟踪。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：雷曼光电、金瑞矿业、沃格光电、隆利科技等。

用铜量减少1/3！

铜价大涨刺激复合铜箔加速产业化

据财联社，覆铜板龙头公司建滔积层板5月20日发涨价函，调价原因指向铜价上行和订单饱满。


建滔的涨价，预计将引发行业内其他厂商的跟涨；同时，近期铜价大涨有望刺激复合铜箔的产业化提速，因为复合铜箔的用铜量更小，比价优势更加突出。


复合铜箔是一种独特的三明治结构，两侧各镀1μm铜，中间层为PET、PP、PI等高分子材料，其相较传统6μm锂电铜箔的用铜量减少1/3，减重幅度超50%，具备降本、减重等特性。


由于复合材料价格低于铜，复合铜箔相较于传统的电解铜箔具备明显的理论优势，在80%的良率假设下，复合铜箔成本相较于传统电解铜箔可以降低20%左右。


同时，提升能量密度和安全性是复合铜箔的重要优势。复合铜箔与传统电池铜箔在厚度上变化不大，通过高分子基材PET/PP来对原有金属材料的替代，复合铜箔重量减轻，从而带来电芯能量密度的提升。电池容量为50kWh前提下，6.5μm的复合铜箔较目前主流的6μm传统铜箔可提升能量密度9.64%，较目前最为先进的4.5μm传统铜箔可提升能量密度5.75%。同时，复合材料可以有效控制电池由于大尺寸铜毛刺而导致的热失控问题，提升电池寿命和安全性。


2023年，复合铜箔行业已在送样测试阶段取得较好进展；今年以来，铜价连续大幅上涨，将加速推动复合铜箔产业化！


2024年，复合铜箔行业已进入材料认证、装车试验的关键节点，有望实现复合铜箔规模化应用0到1的突破。


展望后市，在锂电池大规模扩产和产品性能提升的背景下，复合铜箔有望凭借其高安全、低成本、兼容性强等性能优势，在新能源领域打开广阔的市场增长空间。乐观假设下，预计2025年复合铜箔市场规模超过200亿元。


落脚到A股市场，关注在复合铜箔领域拥有技术积淀和先发优势的箔材、设备厂家，有望受益于铜箔产品升级和市场扩大，实现自身快速增长。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：宝明科技、英联股份、骄成超声、东威科技等。

本文内容综合自：

Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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深夜突发！暂停交易15天；6000亿赛道，利好；逾百家公司、高管被立案
光大证券微资讯 2024-05-22 07:45 上海
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国际市场

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热点聚焦

1、全国地方党委金融办主任会议5月21日在京召开。国务院总理、中央金融委员会主任日前对做好地方金融工作作出重要批示。要如期完成地方金融管理体制改革任务，加快形成央地工作合力，强化地方金融机构日常监管，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。中央金融委员会办公室主任何立峰强调，当前，要统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控，严厉打击非法金融活动。要找准金融支持实体经济切入点着力点，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，着力促进经济社会高质量发展。



2、5月21日深夜，上交所针对南京化纤、深交所针对中通客车的股价大幅波动，发布核查情况通报。两家交易所均表示，针对相关投资者编造、传播虚假信息，误导其他投资者，扰乱市场正常交易秩序的行为，依规对相关账户采取暂停交易十五日的监管措施，并已将发现的涉嫌违法违规情况移交进一步查处。



3、国家发改委表示，当前我国有关领域节能降碳改造升级潜力巨大。比如，超过60%的存量锅炉、电机、变压器等设备能效低于先进水平，超过1/3的存量建筑不满足节能建筑标准。要把重点领域节能降碳改造，与大规模设备更新和消费品以旧换新等有机结合，加快节能降碳改造和用能设备更新。



国内股市

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1、5月21日，北向资金净卖出19.67亿元。工业富联、中远海控、潍柴动力分别获净卖出2.15亿元、1.95亿元、1.17亿元。宁德时代净买入额居首，金额为5.49亿元。



2、5月以来，针对特发信息、汇金股份、海峡创新、中泰化学、国瑞科技5家此前被立案的上市公司的处罚先后落地，除国瑞科技涉及“专网通信案”外，另外4家公司均涉及年报存在虚假记载，5家公司先后被ST。据不完全统计，2023年以来，沪深两市共有101家上市公司、高管正被立案调查，其中上市公司因涉嫌信息披露违法违规被立案的多达50余家，是被立案的首因。



3、5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“(4)其他”新增物理治疗和注射治疗。其中，注射治疗包括，透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚己内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。相关报告预计到2026年，我国玻尿酸的市场规模将达到127亿元，年复合增长率约为14.18%。A股的医美赛道经历了长期调整，Wind医美指数最新点位较2021年最高点累计跌幅达49.9%。截至5月21日收盘，A股医美概念股的总市值超6000亿元。



4、21日，腾讯新手游《地下城与勇士：起源》上线，迅速登上微博热搜及iOS免费榜畅销榜第一。网易游戏则官宣40多款产品及《燕云十六声》的公测时间。5月21日，凯撒文化“一”字涨停，中青宝、宝通科技、汤姆猫涨超4%，迅游科技涨超3%；北纬科技跌逾6%。近期，游戏板块获资金高度青睐，游戏ETF（159869）近5个交易日持续获得资金净流入，累计超2亿元。



5、AI产品榜的最新数据显示，2024年4月Kimi智能助手网页版访问量达到2004万，较上月上涨60.2%，访问量已经超过文心一言，排在国内同类产品的第一位。另外，根据QuestMobile的数据，2024年3月，Kimi智能助手APP的月活跃用户量是589.7万，Kimi智能助手微信小程序月活跃用户已经突破91.1万。



6、百度智能云宣布文心大模型两大主力模型全面免费。分别为今年3月推出的两款轻量级大模型ERNIE Speed、ERNIE Lite，支持8K和128k上下文长度。此前，在字节豆包宣布大模型全网最低价之后，21日阿里云宣布主力模型降价97%，降价后约为GPT-4价格的1/400，击穿全球底价。相当于1块钱可以买200万tokens，相当于5本《新华字典》的文字量。



7、京东集团在港交所公告，计划发行本金总额15亿美元的2029年到期可换股优先票据，募集资金净额将用于同步回购、海外业务拓展、供应链网络完善及补充流动资金。公司拟向票据发售事项的初始买方授予增购最多2.25亿美元票据的选择权。



8、小鹏汽车第一季度营收65.5亿元，同比升62.3%，环比下滑49.8%；毛利率12.9%，环比上升6.7个百分点；调整后净亏损14.1亿元，上年同期亏损22.1亿元。公司预计第二季度交付量为2.9万至3.2万辆，营收75亿元至83亿元，低于市场预期。



9、上市公司再现“回购潮”。Wind数据显示，2024年5月1日至21日，已有705家上市公司在此期间执行了回购，数量大幅攀升，远超去年同期的155家。截至5月21日，当日已有83家公司发布股票回购相关公告。其中，10家公司首次披露股票回购预案，41家公司回购方案获股东大会通过，7家公司披露股票回购实施进展，25家公司回购方案已实施完毕。



要闻解读

1、据新浪财经消息，余承东近日透露，与江淮合作的产品名称还没有定，可能要做百万级的，非常高端的。“我们对标远远超越了迈巴赫、劳斯莱斯Phantom这个档次，比他们更豪华、更高端、更舒享的定位，那个卖一百多万。江淮定位是超高端，享界定位高端轿车，智界定位广泛中档和中高端，就是广泛人群能买得起的车”。

点评：今年2月以来，整车板块触底反弹，板块指数一度累涨超32%，大幅跑赢上证指数。多只个股涨幅在50%以上，最高涨幅年内甚至超过122%。展望后市，在以旧换新等政策加力下，国内汽车保有量不断上升、换购需求替代首购需求得以激活，将有效促进零售端表现，可关注相关公司的机遇。



2、据新浪财经，日前国家新闻出版署公布5月国产网络游戏审批版号名单，此次共96个游戏过审。

点评：经历了前期的估值回调，游戏板块悲观情绪已充分释放，估值修复趋势明显，叠加AIGC相关技术突破可能长期提高整个游戏行业的生产力水平，重点留意两个方向：（1）具备出海业务优势，受国内政策影响低；（2）版号储备丰富、研发能力强、产品优质的头部公司。



宏观经济

1、住建部办公厅发布通知，指导城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。要指导城市住房公积金管理中心按照《住房公积金个人住房贷款业务规范》，做好存量住房公积金个人住房贷款利率调整政策衔接，对贷款期限在1年及1年以内的，应实行合同利率，不分段计息；对贷款期限在1年以上的，应于下年1月1日开始，按相应利率档次执行新的利率规定，国家另有规定的除外。



2、热点二线城市武汉，打响了“首套房首付比例降至15%”落地执行的第一枪。贝壳武汉站5月20日发布的图片显示，武汉首套房首付比例降至15%，商贷房贷利率降至3.25%；二套房首付比例降至25%，房贷利率降至3.35%。值得关注的是，这是5月17日监管层出台楼市信贷新政后，首个调整商贷政策的城市。



3、合肥市取消首套、二套房贷利率政策下限，各银行首套房实际利率调整至LPR减50BP即3.45%，二套房利率相应调整。首套房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套房调整为不低于25%。



3、工信部发布数据，4月末5G基站总数达374.8万个，比上年末净增37.2万个。截至4月末，全国互联网宽带接入端口数量达11.6亿个，比上年末净增2387万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.2亿个，比上年末净增2547万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至4月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达2499万个，比上年末净增197.1万个。



4、商务部介绍，1-4月全国网上零售额4.41万亿元，同比增长11.5%，跨境电商出口占货物贸易出口比重稳步提高。数字、绿色、健康类商品较快增长，1-4月通讯器材、节能家电和体育娱乐用品分别增长20.2%、15.5%和21.6%；服务消费增速快于总体，1-4月商务部重点监测网络服务消费额增长25.1%，其中在线旅游增长77.6%，新中式游、县城游、出境游受青睐；以旧换新政策效应开始显现，4月份家电和家具网络销售额分别增长9.3%和12.2%，较上月加快2.3和3.2个百分点。



5、据银河航天（北京）科技有限公司消息，近日该公司与合作伙伴泰国马汉科理工大学首次在泰国实现低轨卫星互联网宽带通信网络试验验证。这是我国低轨宽带卫星互联网的首次海外应用探索实践。



6、全球首个陆上商用模块式小型核反应堆“玲龙一号”的主控室21日上午正式启动，标志着“玲龙一号”的系统设备进入安装高峰期。“玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，预计2026年建成。建成投运后每年发电量可达10亿度，可满足海南50多万户家庭用电需求。



行业动态

1、国家医保局组织全国各省份开展人工关节集采协议期满后接续采购，5月21日开标。本次接续采购共有6000多家医院参加，填报需求量58万套，比首轮集采略有增加，其中髋关节28.6万套，膝关节29.4万套。与首轮集采结果相比，本次接续采购中选价格稳中有降，平均下降6%左右。



2、近日上海市印发《关于将部分治疗性辅助生殖技术项目纳入医保、工伤保险支付范围的通知》，将把12项辅助生殖类医疗服务项目纳入医保支付范围，涵盖取卵术、取精术、人工授精、胚胎培养、胚胎移植等必要医疗性辅助生殖技术，自2024年6月1日起执行，预计每年可为参保人员减轻负担约9亿元。



3、财联社从礼来中国方面获悉，替尔泊肽在中国的价格还未确定，将在今年四季度商业上市并公布价格。公司同时表示，随着公司在美国北卡罗来纳州生产基地投产，以及全球其他国家的产线扩张，未来几年内将能够扩大产能满足全球患者的需求。



4、近期，各平台相继发布有关短剧备案相关细则。微信从5月27日起，制作成本低于30万元的微短剧需提交成本配置比例报告，经审核后获得备案号。抖音要求5月30日前所有已上线播出的短剧需按照模板准备材料，平台在5月17日和5月23日开放上传入口。6月1日起新上线的短剧，上传抖音平台时需填写涉及片酬、成本配置等材料。快手公告称，6月1号起，无备案号的微短剧作品，禁止在平台经营推广。现有微短剧小程序开发者需要在5月30号前完成审核系统接入工作。



5、5月21日，集运欧线期货主力合约收涨6.43%，报4288点，创历史收盘新高。消息上，据文华财经资讯，货运代理报告显示，从中国北方运出的集装箱越来越难获得，因红海危机导致的船舶运力下降，正在造成船舶和集装箱运力的短缺。



北上资金十大成交股

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个股动态

公司公告

华铁应急：控股股东与海控产投签署了《股份转让协议》，股票22日起复牌

ST澄星：江阴工厂磷酸产线临时停产检修

宁通信B：为提振市场信心 董事会明日将审议回购事项

华鼎股份：拟10.31亿元投建“年产6万吨高品质锦纶PA66长丝项目”

中国平安：2024年度核心人员持股计划累计购买372.48万A股

玉龙股份：实际控制人控制的企业之间协议转让公司股份，控股股东拟变更为济高资本

莲花健康：拟变更证券简称为“莲花控股”

士兰微：签署8英寸SiC功率器件芯片制造生产线项目投资合作协议

平治信息：子公司与中国移动签订7.63亿元框架合同

上工申贝：拟参与美国ICON公司破产重整投资

雅本化学：控股子公司进入创新层

卫星化学：连云港石化部分装置复产

东华能源：万吨级碳纤维项目正式开工

广生堂：熊去氧胆酸胶囊获得药品生产注册批准

小鹏汽车：第一季度营收65.5亿元，预估61.1亿元

风险提示

*ST商城：收到股票终止上市决定

正源股份：5月21日收盘价为0.91元/股，已连续13个交易日收盘价低于1元/股，存在可能因股价低于面值被终止上市的风险

国盾量子：公司监事收到安徽证监局警示函

美邦服饰：公司及相关人员收到上海证监局警示函

兰卫医学：董事、副总经理毛志森收到上海证监局行政监管措施决定书

8天7板南京化纤：公司股票可能存在非理性炒作，目前业务不涉及低空经济等概念

3连板沃格光电：公司玻璃基TGV产品目前不具备量产能力,未形成营业收入

3连板金瑞矿业：公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润767万元，较上年同期下降86%；2024年一季度实现归属于上市公司股东的净利润213万元，较上年同期下降33%

长白山：公司股票连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形

上海世茂建设：所有公司存续公司债券将自5月22日开市起停牌