光大证券每日策略0521

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丨政策利好不断，行情可期！
微资讯 2024-05-21 07:46 上海

01

盘面观察

5月20日，指数小幅收涨，板块个股分化。三市共成交9982亿，较上个交易日大幅放量1000多亿；三市共有2755股收涨，略超一半。截止收盘，沪指涨0.54%再创年内新高，深成指涨0.43%，创业板指涨0.59%。


02

策略研判

市场分化，上周强势的地产链全线调整，房地产开发、物业管理、房地产服务等齐跌；轻工、纺织、家电等板块亦迎来调整。国际金价、银价、铜价齐大涨，刺激贵金属、有色金属等板块大涨，晓程科技等多股涨停，并带动油气、煤炭等资源股齐涨；民爆概念、养殖、景点旅游等板块亦涨幅靠前。


以房地产政策为首，近期各项利好政策不断，提振了经济复苏的预期以及市场的信心，推动市场走高。结构上看，国际市场上大宗商品的涨价，刺激A股资源股大涨，直接拉动了指数的上涨。


展望后市：沪指再创年内新高，再次确认了市场的上行态势。伴随着政策利好的持续推出，以及经济的逐步复苏，市场信心有望持续提升，A股行情可期！



方向：上游资源品行业。近期，国际市场上大宗商品持续走强，在全球经济复苏、美联储降息预期、以及行业供需格局改善的背景下，资源股或将迎来价值重估。

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市场热点



用电高峰、涨价效应“共振”

电力板块“钱景”看好

据“国家能源局”微信公众号消息，4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。1～4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9.0%，其中规模以上工业发电量为29329亿千瓦时。


得益于此前的“涨价效应”，以及正在来袭的“夏季用电高峰”，电力行业，尤其是火电行业有望获得更多市场表现的机会。


5月20日，国家预警发布中心2016至2023年预警大数据统计分析显示，小满期间，全国高温预警增幅最为显著，与立夏期间相比增长近3倍。


日前，山东、山西、河南当地也相继发布了“高温预警”。预示着夏季高温正在到来，用电需求即将攀升。


据中电联预计，2024年我国最高用电负荷比2023年增加1亿千瓦。为满足电力缺口，火电装机景气度将延续。


从新增装机来看，今年1—3月，光伏新增装机占比高达65.9%，风电新增装机占比达到22.3%。


从长期趋势看，随着可再生能源装机规模持续增长以及电力装备智能化进程不断加快，我国电力装备产业规模不断扩大。


近十年来，我国电力建设快速发展，电力投资规模持续加大，最近两年电力工程投资规模均超过10,000亿元。近五年，我国电网投资规模均在5,000亿元左右。电网投资规模的扩大和特高压线路的建设为电力铁塔行业带来了巨大的市场需求，行业前景良好。


从全球来看，据彭博新能源金融预计，2022年至2030年全球电网投资累计总额将超过20万亿美元，年复合增长率将超过10%，利好布局一带一路沿线等回海外市场的相关企业。


具体到A股市场，在即期的“涨价效应”与“夏季高峰”共同作用吸引资金关注的同时，我国电力行业正处于国内新型电力系统建设和全球电网升级的双重机遇期，有利于产业链上市公司业绩增长。可关注其中电力基建、电网智能化等相关环节的机遇。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：广安爱众、明星电力、中闽能源、西昌电力等。

高层一锤定音，建设旅游强国！

6万亿的旅游业，或将迎来供需两旺！

据财联社，全国旅游发展大会近日在京召开。会议强调，着力完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。


旅游产业获高定位，有望推动优质旅游资源的供给建设、促进旅游行业相关企业的整合。


目前我国已形成全球最大国内旅游市场，也是国际旅游最大客源国和主要目的地。从旅游收入贡献来看，2014-2019年间，中国旅游业对GDP的综合贡献从10.39%提升到11.05%，保持稳中有升态势。


本次会议对旅游产业的定位很高，旅游业被定位为：新兴战略性支柱产业、民生产业、幸福产业。旅游产业具有明显的正外部性强，具有“一业兴，百业旺”的带动作用，对区域经济贡献明显，对经济发展的作用逐步被认可。


从旅游供给端来看，中国旅游产业存在供需错配，其中优质供给不足问题较为明显。在政策面的支持下，旅游产业优质供给的建设和头部旅游企业对产业的整合有望加速。


旅游需求方面，居民部门现金流和资产负债表修复进程正逐步开启，随着收入水平提升，服务和旅游消费占比会结构性提升，将成为居民部门消费复苏的重要驱动力。此时强调发展旅游产业，是顺应自2023年以来服务和旅游需求高景气度，抓住机会做大做强。


从2023年以来旺季窗口期观察，居民旅游出行需求端不缺意愿，更多约束来自休假时间和消费能力的限制，在本次会议之后，相关的制度安排或将逐步完善，需求端的约束有望逐步改善。


旅游消费的产业链长、吸纳就业能力强，对衣食住行游购娱等多方面都有带动作用，将成为从消费方面拉动经济的重要抓手，在当前政策面频频发力的背景下，旅游产业的利好政策催化有望密集出台。


展望后市，预计2024年国内旅游出游人次预计超过60亿人次，国内旅游收入预计超过6万亿元。


落脚到A股市场，旅游板块已在五一假期之后的行情中得到调整，目前股价处于相对低位，再叠加暑期出游预期逐步提升，旅游出行板块或迎来波段行情。关注景点旅游、酒店餐饮、机场航运等出行链中经营改善、估值修复的企业，特别是龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：黄山旅游、九华旅游、峨眉山A、长白山等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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普涨！连续八周跑赢全球
光大证券微资讯 2024-05-21 07:46 上海


国际市场




热点聚焦

1、20日，国际大宗商品大涨，黄金再次站上2400美元/盎司，白银创2013年以来新高，伦铜创历史新高。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生、老庙黄金等黄金珠宝品牌官网显示，20日其国内足金首饰金价均突破742元/克。当天，国内商品期货收盘普涨，沪银主力合约涨停，创历史新高；纯碱、锰硅涨逾6%，国际铜、沪铜涨超5%。沪铜主力合约共计沉淀资金超183亿元，流入资金超10亿元，增仓4366手。消息面上，近期铜矿资源争夺大幕拉开，必和必拓提高收购英美资源报价遭拒。同时国内进口铜精矿指数(TC) 降至负值，海外铜资源供应偏紧局面进一步恶化。



2、黄金股ETF领涨。国内金价在周末轻松突破740元，周一（20日）延续大涨，永赢基金旗下行业规模最大黄金股ETF高开高走，收盘大涨6.35%，盘中价格创上市新高，冲击周线三连阳。华夏旗下黄金股ETF涨幅同样达到6.25%，国泰旗下黄金股票ETF涨幅5.62%紧随其后。周期股涨出主题的气势，近60日涨幅来看，两只黄金股ETF大涨超过47%。截至5月20日，永赢黄金股ETF年内涨幅达到41.12%，领跑公募基金。贵金属、有色等周期股今年整体表现不俗，多只有色ETF、矿业ETF年内涨幅也超过20%。



3、据中原地产数据，央行“四箭齐发”助力楼市后首个周末（5月18-19日），北京二手房日均成交再次突破1000套，其中5月18日成交超900套，5月19日成交超1100套，周末两天总成交超2000套，基本达到了2024年小阳春的热度。此外，部分新房项目成交也出现了升温的迹象。在上海，二手房中介门店的新增客户及带看量出现大幅增长，多个新房项目售楼的意向买家到访量明显增加。广州不少售楼处意向买家的来访量，也出现增长。深圳中原地产统计，5月18-19日，深圳新房成交环比上周末上涨90%，二手成交环比上涨60%。



国内股市

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1、5月20日，北向资金大幅净买入53.33亿元。宁德时代、五粮液、中国中免分别获净买入3.91亿元、3.65亿元、2.63亿元。国电南瑞净卖出额居首，金额为4.73亿元。南向资金当天净买入24.9亿港元。



2、根据业内统计，截止上周五（17日），MSCI中国指数已经连续八周跑赢了MSCI全球指数，当周将有望向连续第九周跑赢发起冲击。MSCI全球指数自2月以来不断刷新了历史高位纪录，不过单就近期的走势而言，中国市场的表现还要更为抢眼一些。周一（20日），沪指收盘上涨0.54%，再创年内新高。高盛将MSCI中国指数12个月目标位从60上调至70；将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点。



3、20日晚间，国家新闻出版署公布了2024年5月份国产网络游戏审批信息，共96款新游获批。包括6款移动兼客户端游戏，其余90款均为移动游戏（含39款休闲益智类移动游戏）。恺英网络、吉比特、盛天网络、三七互娱等上市公司均有斩获；机构人士认为，随着版号发放节奏进一步稳定兑现，预计今年版号发放总量将超过去年。



4、5月20日尾盘，人气股南京化纤直线跳水跌停，成交超3亿元，走出天地板行情，该股此前走出6连板。



5、财政部数据显示，1-4月证券交易印花税339亿元，同比下降52.7%。



6、Kimi推出网页端付费方案，支持6种打赏，最高399元优先使用365天。对于Kimi推出付费方案，月之暗面方面回应称是小范围灰度测试，“在服务高峰期提供更多选择”。



7、京东支付与微信支付实现互联互通，成为行业首家同时打通微信个人码和商家码的第三方支付机构。据市场信息显示，京东支付用户超过5亿人，微信支付则超过10亿人。



要闻解读

1、据中国人民银行，5月20日，中国人民银行公布的最新LPR报价显示：一年期贷款市场报价利率(LPR) 为3.45%，五年期以上贷款市场报价利率(LPR) 为3.95%，均维持不变。

点评：LPR维持不变利好银行息差稳定，当前板块估值仍处于历史低位，仍有望吸引偏长期的低风险资金配置。板块内部，高股息策略有望从大行和估值底部标的，扩散至前期涨幅相对偏低的优质区域中小行，相关受益方向值得留意。



2、据新浪网消息，美国能源部日前公告称，该部门从壳牌等四家公司购买了330万桶石油，用于补充战略石油储备，平均价格为79.38美元/桶。

点评：就在金银铜几乎“携手创新高”的过程当中，国际油价自4月底开始反倒遭遇了一波回调，但也反衬出石油的“性价比”。石油板块当中业绩预喜的“油服工程”板块估值保持了“低位”，目前A股油服工程行业目前市盈率20.47倍，市盈率PE百分位（TTM）16.24%，市净率1.54倍，历史分位19.11%，市净率和市盈率位置都不高。如今，借着金银铜带动油价反弹的契机，可以估值修复了。



宏观经济

1、20日，部分银行售卖超长期特别国债，截至下午三点半，首批30年期超长期特别国债的购买渠道已经关闭。财联社从招商银行处获悉，该行仅有5亿元的购买额度，同时浙商银行的工作人员透露，三点半前该行的额度已经售罄。不过，多位银行经理表示，相比较“发行即售罄”的储蓄式国债，个人投资者对超长期特别国债的购买意愿下降，尽管有人咨询但购买的人数并不多。相比“发售即售罄”的储蓄型国债，某银行人士表示，此次超长期特别国债有两大特点，一是面对个人投资者的开放的额度不多，售卖时间短；二是对个人投资者的吸引力也并不太高。



2、财政部发布2024年4月财政收支情况，1—4月，全国政府性基金预算收入13484亿元，同比下降7.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入1326亿元，同比增长11.1%；地方政府性基金预算本级收入12158亿元，同比下降9.3%，其中，国有土地使用权出让收入10536亿元，同比下降10.4%。



3、工信部表示，我国新能源汽车产业的竞争力主要体现在持续创新积累的技术和品牌优势、完善配套能力形成的产业链优势、超大市场推动造就的产业规模优势、丰富的人力资源和要素优势四个方面。



4、国家发改委强调，将会同有关方面采取更多务实举措，推动新能源汽车提质、降本、扩量，巩固和扩大产业发展优势。在鼓励新能源汽车消费方面，下一步要推动落实汽车以旧换新、新能源汽车下乡、公共领域车辆电动化等政策措施，进一步扩大市场规模。在加快推动技术进步和创新方面，将支持相关企业加快电动化和智能化技术研发，锻长板、补短板，持续增强产业竞争力。



5、商务部、中国出口信用保险公司联合印发出口信用保险支持贸易高质量发展的通知。用好进口预付款保险，巩固外贸外资基本盘。加大外贸供应链国际合作承保力度，完善跨境电商、海外仓专属产品服务，积极融入市场采购贸易、保税维修、外贸综服平台等新业态新模式，加快培育外贸新动能。探索将更多数据要素纳入承保评审，加强银保数据合作。深化“一带一路”经贸合作，发挥中长期险和海投险作用，保障标志性工程，优化简化业务手续，支持“小而美”项目。向中小微外贸企业适度倾斜资源，提升企业投保便利度和政策获得感。



6、国家数据局介绍《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》相关情况。激发数据要素对城市价值创造的乘数效应，因地制宜发展数字经济，推进新型产城融合，培育城市发展新动能。发挥数据基础资源和创新引擎作用，以数据融通、开发利用贯穿城市全域数字化转型建设始终。健全完善数据流通利用基础设施，探索打造以可信数据空间、区块链、高速数据网等技术支撑的数据流通利用基础设施，为数据采存算管用提供安全保障，打通数据共享流通利用堵点。



7、山东省人民政府办公厅发布关于进一步促进消费持续向好的意见。其中提出，全力推动消费品以旧换新。开展汽车以旧换新，统筹相关资金，支持汽车报废更新，鼓励有条件的市开展汽车置换更新。开展公共领域车辆全面电动化试点，加快推进充电基础设施建设，全省充电桩保有量达到70万台以上。



行业动态

1、据中国船舶工业行业协会，2024年1-3月，全国造船完工量1235万载重吨，同比增长34.7%；新接订单量2414万载重吨，同比增长59.0%；截至3月底，手持订单量15404万载重吨，同比增长34.5%。1-3月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的53.8%、69.6%和56.7%；我国分别有6、5、6家企业进入全球造船完工量、新接订单量和手持订单量的前10强。1-3月，全国造船完工量前10家企业集中度为67.4%，新接订单量前10家企业集中度为61.2%，手持订单量前10家企业集中度为57.0%。



2、人工关节集中带量采购协议期满接续采购开标。人工关节是继心脏支架后国家层面第二次组织高值医用耗材集采。根据2021年9月首次人工关节集采的中选结果，人工髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，人工膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。此次续标的产品范围与首轮集采相同，包括髋关节（陶瓷-陶瓷类、陶瓷-聚乙烯类和合金-聚乙烯类）和膝关节，但采购周期从过去的两年延长为三年，采购需求58.16万套，也较首轮集采协议量增长7.42%。据此前央视新闻报道，此次共涉及60家申报企业。多家券商分析指出，此次续标有望进一步提高人工关节的渗透率，续约价格或比较温和，利好国产龙头企业。



3、国家卫生健康委印发《人体器官移植伦理委员会工作规则》。根据《工作规则》规定，开展人体器官获取与移植的医疗机构应当设立人体器官移植伦理委员会，医疗机构负责本单位人体器官移植伦理审查工作的管理。伦理审查包括遗体器官获取审查和活体器官获取审查，人体器官移植伦理委员会收到遗体和活体器官获取审查申请后，应当及时召开会议进行审查。



4、奥迪、上汽集团宣布签署正式合作协议，奥迪将与上汽集团联合开发专注中国市场的全新平台“智能数字平台”，并基于该平台打造全新一代高端智能网联车型。首批三款纯电车型覆盖B级和C级车细分市场，其中，首款车型将于2025年推出。



5、乘联会秘书长崔东树发文指出，中国二手车市场发展，随着国家对二手车以旧换新政策的推动，二手车潜力巨大。2024年3月的二手车交易量171万台，同比增9%；交易额1180亿元，增19%。



6、小鹏汽车20日宣布，国内首个端到端大模型将量产上车，将实现智驾能力提升二倍，感知距离提升二倍，识别目标物50+；可认识待转区、潮汐车道，并可读路牌文字，推测交通参与者意图；在复杂场景的顿挫、卡死、安全接管均减少近50%。2024年第三季度，小鹏汽车将实现全国每条路都能开，全面实现无图，2025年在中国实现类L4级智驾体验。



7、理想汽车第一季度营收256亿元，同比增长36%，市场预估255.8亿元；第一季度归属股东的调整后净利润12.8亿元。理想汽车第一季度交付量80400辆，同比增长53%。调整后每ADS收益1.21元，上年同期1.44元。



北上资金十大成交股

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个股动态

公司公告

中国通号：近期中标七个重要项目中标金额总计约为29.79亿元

中国人保：与人保寿险、人保健康、人保再保和人保资本签订投资业务协议

海目星：在中红外飞秒激光技术及其在医疗应用领域关键技术取得重大突破

康泰生物：四价流感病毒裂解疫苗新增6-35月龄人群临床试验申请获得受理

华铁应急：公司控股股东拟变更，股票继续停牌

中国太平：引入富杰集团，向太平养老增资10.75亿元

科博达：股东上海富婕、上海瀛日、上海鼎韬、张江汉世纪拟减持不超过3%

科达利：拟投设美国控股子公司并建设美国新能源动力电池精密结构件生产基地

蓝帆医疗：子公司拟继续引入大兴临空发展基金进行增资扩股

新研股份收年报问询函：要求说明是否面临较大偿债压力

聚力文化：与北京腾讯签订执行和解协议

风险提示

宁通信B：公司股票可能被终止上市

*ST中润：公司主要银行账户被冻结 触及其他风险警示

联创股份：公司及相关人员收到山东证监局警示函

中基健康：董事长因非本公司事项收到行政处罚决定书

爱柯迪：公司股东受益人收到行政监管措施决定书

二连板雷曼光电：公司的新型PM驱动玻璃基封装技术不能用于半导体芯片封装

三连板园林股份：公司股票连续三个交易日涨停，股价短期波动幅度较大。截至2024年5月20日收盘，公司动态市净率高于同行平均值

五连板亚振家居：股票可能存在非理性炒作情形，相关股份转让协议只涉及5%的权益变动

西藏旅游：公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情形

金瑞矿业：所处锶盐行业整体规模及竞争格局未发生重大变化