江苏财经广播分析报告（0521）

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A股三大指数收涨：沪指再创年内新高 周期股大涨
2024-05-20 16:24 江苏



今日大盘


　　A股三大指数今日集体小幅上扬，沪指再创年内新高。截止收盘，沪指涨0.54%，收报3171.15点；深证成指涨0.43%，收报9750.82点；创业板指涨0.59%，收报1875.93点。沪深两市成交额达到9954亿，较上个交易日放量1080亿。

　　行业板块涨多跌少，贵金属、有色金属、采掘行业、煤炭行业、小金属等周期股大涨，房地产开发、化纤行业、工程咨询服务、装修装饰、装修建材板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票超过2700只。周期股中贵金属、有色方向领涨，晓程科技、湖南白银、北方铜业、盛达资源涨停；煤炭、油气方向震荡走强，昊华能源、通源石油等涨超5%；电力股一度冲高，广安爱众涨停。民爆概念股持续活跃，高争民爆、保利联合、雪峰科技涨停。旅游股盘中拉升，长白山涨停。下跌方面，地产股展开调整，中交地产等多股跌超5%。

　　行业资金流向：9.29亿净流入电力行业

　　行业资金方面，截至收盘，电力行业、有色金属、贵金属等净流入排名靠前，其中电力行业净流入9.29亿。

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　　净流出方面，房地产开发、银行、化纤行业等净流出排名靠前，其中房地产开发净流出25.84亿元。

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机构观点


　　华泰证券：机构视角下，寻找政策驱动与业绩改善的交集

　　华泰证券指出，上周前四个交易日市场震荡回落，周五在地产政策超预期下收复失地，结构上看行业轮动加快、政策交易升温。我们总结以下几点观察：1、4月经济数据结构延续分化，工业/出口与消费剪刀差走阔，大众消费韧性强于高端消费；2、地产政策力度超预期、成效待验，政策底至销售底地产/保险占优，但本轮与过往地产行情区别或在于，更新周期和外需拉动部分后周期品种景气率先回升；3、宏微观视角均指引出口链景气有一定持续性，且筹码尚不拥挤，但短期超涨品种或有回调压力。配置上，适当降低红利仓位，增配政策驱动与业绩改善交集的轻工/化纤/化学原料/保险/港股大众消费。

　　中金公司：地产周期或迎转折，板块重估有望延续

　　中金研报表示，近期地产股在政策驱动下呈现快速修复，预计短期仍存进一步上行动能。抛开短期的博弈性、事件性因素驱动，地产市场本身正在朝着下行斜率趋缓的方向运行，近期一揽子政策有助于本轮周期在6-12个月维度内更快迎来转机，以结束自2021年以来的快速调整阶段，并过渡到相对平稳阶段。伴随地产周期企稳，板块有望出现一轮可观的重估行情。近期交易虽有一定前置，但板块涨幅（累计约40%）或尚未透支本轮潜在高度，可保持积极态度。若后续股价出现回调盘整，则可进一步加大配置。

　　中信证券：地产政策提振预期，稳步上行态势延续

　　随着4月经济数据披露，基本面底部已明确，地产政策多线齐发托底地产链，提振下半年经济预期，进一步推升市场风险偏好，萌芽的乐观情绪继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势，建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线布局，减少轮动交易博弈，短期重点关注三条主线中与地产链有交集的品种。首先，地产政策多线齐发，政策目标从投资导向转为稳价导向，随着金融支持与限购放开释放需求，预计核心城市房价有望在年中企稳，而随着存量房消化政策接力，地产行业产业困局有望逐步改善。其次，国内经济运行整体稳健，地产政策托底地产链，与政府融资提速一起，将改善投资端压力，提振下半年经济预期，而美国加征关税政治意义大于经济意义，实质影响微小。最后，地产政策多线齐发提振预期，外资回流背后对中国资产更乐观，“国九条”落地逐步改善市场生态，各类投资者乐观情绪将继续积累，A股市场有望延续稳步上行态势。

　　海通证券：短期政策或催化地产链阶段性修复，中期看高端制造或是股市主线

　　4.30中央政治局会议后地产供需政策齐发力，短期或推动地产基本面数据修复。2月5日以来股市行情是底部后的第一波反弹，但基本面还不稳固，未来需关注政策力度和数据修复情况。短期政策或催化地产链阶段性修复，中期看基本面更优的高端制造或是股市主线。

来源：东方财富Choice数据

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