券商中国午评0516

llbo7296

太突然！巴菲特，大撤退！
原创 ​周乐  2024-05-16 12:21 广东




“股神”巴菲特突然大举抛售。






美股大牛市正酣，巴菲特似乎愈发谨慎。巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司在美国证监会网站上最新披露的13F表格显示，今年一季度，伯克希尔减持1.16亿股苹果股票，以平均股价计算，减持总市值约209亿美元（约合人民币1508亿元）。同时，伯克希尔还清仓了另一只科技股——惠普（2285万股）。



最新披露的持仓报告预示着，巴菲特重回熟悉领域。文件显示，自2023年下半年以来，伯克希尔大举建仓买入安达保险，截至今年一季度末，伯克希尔已累计购入近2600万股安达保险，累计持股价值约67亿美元（约合人民币484亿元）。这使得安达保险一跃成为伯克希尔的第九大重仓股。



当前，巴菲特的投资策略似乎正在转为防守。截至今年一季度末，伯克希尔的现金储备达1890亿美元（约合人民币13644亿元），同比增幅高达44.7%，创下历史新高。巴菲特的谨慎，或许是因为当前的美股市场已经难以发现巨大的投资机会。



从科技股大撤退，已减持1508亿元苹果


美东时间5月15日美股收盘后，伯克希尔向美国证监会（SEC）提交了，截至2024年第一季度末的持仓情况报告，即13F表格。



文件显示，截至今年一季度末，伯克希尔的整体持仓规模为3320亿美元（约合人民币2.4万亿元），较前一季度的3520亿美元有所减少，十大重仓股集中度为91.19%。



据数据平台Whalewisdom统计，伯克希尔·哈撒韦公司在第一季度新建仓1只标的，增持了3只标的，减持5只标的，清仓1个标的。



从这份13F表格可以看出，巴菲特正从美股科技板块中大撤退，加大对能源、保险领域的投资。有分析人士称，曾经熟悉的巴菲特回来了，这份持仓报告也释放了其对美股市场愈发谨慎的信号，增持传统领域，减持科技股，并手握巨额现金。



具体来看，伯克希尔大幅减持苹果，清仓惠普；大手笔买入安达保险，增持西方石油。



今年第一季度，伯克希尔累计减持苹果股票达1.16亿股，持仓占比从50%大幅下降至40%附近。以第一季度的平均股价（180.37美元/股）计算，减持总市值约209亿美元（约合人民币1508亿元）。



值得一提的是，伯克希尔去年四季度已经抛售接近1000万股苹果股票。



在5月初的股东大会上，巴菲特提到，减持苹果公司股票，是由于投资获得可观收益后的税收原因，而不是基于对该股的长期判断。



当时，巴菲特还强调，苹果是一项很好的业务，除非出现一些特别重大的事情，当阿贝尔接班执掌伯克希尔时，公司账上将会有苹果、可口可乐和美国运通的股票。



除了苹果，巴菲特直接清仓了另一只科技股——惠普（2285万股）。



惠普是一家全球知名的老牌科技公司，主要专注于打印、PC、数码影像和软件等业务。伯克希尔最早在2022年4月大举建仓买入惠普逾12%的股份。



但惠普的业绩、股价表现均不及预期，巴菲特无奈“割肉”清仓。



长期以来，巴菲特对科技股一直保持着谨慎态度，他认为，高科技企业变化太快，不属于自己熟悉的范畴，难以预测其长期竞争优势，他更喜欢自己熟悉的领域和长期不变的企业。



重回熟悉的保险领域


最新披露的持仓报告的另一大亮点是，巴菲特的神秘重仓股曝光。



文件显示，自2023年下半年以来，伯克希尔持续增持安达保险（Chubb），截至今年一季度末，伯克希尔已累计购入近2600万股安达保险，累计持股价值约为67亿美元（约合人民币484亿元）。



这使得安达保险一跃成为伯克希尔的第九大重仓股。据道琼斯市场数据，伯克希尔持有的安达保险股份占其总股权的6.4%。



消息公布后，安达保险股价在美股盘后一度大涨超8%，该股股价年内累计涨幅约12%，最新总市值达1072亿美元（约合人民币7739亿元）。

图片

图片

据了解，安达保险是一家总部位于瑞士苏黎世的保险公司，在全球54个国家和地区开展业务，是全球最大的公开交易的财产和意外伤害保险公司之一，总市值在保险上市公司中排名第五。



分析人士指出，巴菲特盯上安达保险的原因之一或许是该公司的估值偏低，且巴菲特对该公司的业务模式非常熟悉。据FactSet的数据，本周早些时候，安达保险的市盈率为11.3倍，而对比之下，标普500指数的市盈率达20.6倍，金融板块的平均市盈率为15.3倍。



保险业务是伯克希尔的核心业务之一，因为它为公司提供了稳定的收入来源和利润，伯克希尔一直在通过收购扩大其保险事业版图，包括收购车保险市场的佼佼者Geico、全球再保险巨头General Re，以及其他多家保险公司。



巴菲特最近在写给股东的信中表示：“财产和意外伤害保险（'P/C'）是伯克希尔幸福和增长的核心。”



同时，巴菲特继续加大对西方石油公司的押注，一季度增持430万股。巴菲特在2月公布的股东信中提到，伯克希尔特别看好西方石油公司在美国持有的大量石油和天然气，以及它在碳捕集方面的领先地位。



报告还显示，今年一季度，伯克希尔减持了美国能源巨头雪佛龙（311万股）、建材制造商路易斯安那太平洋（44万股）、SiriusXM（356万股）、派拉蒙环球B（5579万股）。



手握1.36万亿元现金，巴菲特嗅到了什么？


种种迹象表明，巴菲特的投资策略似乎正在转为防守。



截至今年一季度末，伯克希尔的现金储备达1890亿美元（约合人民币13644亿元），同比增加了44.7%，创下历史新高。巴菲特预计，未来公司的现金储备或将达到2000亿美元。



巴菲特的谨慎，或许是因为当前的美股市场已经难以发现巨大的投资机会。



从美股市场的大背景来看，隔夜美股收盘，三大指数集体创出历史新高，纳指大涨1.4%，连续两日创收盘历史新高；标普500指数涨1.17%，史上首次收盘站上5300点；道指涨0.88%，刷新3月28日所创的收盘纪录高位。



图片


众所周知，巴菲特一贯践行的投资策略是：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。当前的美股市场，正上演着超级大牛市，市场情绪非常乐观且贪婪，市场集中度非常高，这背后或许暗藏着巨大风险，这也是巴菲特保持谨慎的原因之一。



另一方面，在美股创出历史新高的背景下，优质公司已经不再便宜，甚至大部分上市公司的估值已经偏贵。这也是巴菲特手握巨额现金，无法下手的原因。



责编：林根

校对：杨立林