光大证券每日策略0516

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丨缩量调整，不必悲观！
微资讯 2024-05-16 07:45 上海


01

盘面观察



5月15日，市场缩量普跌。三市共成交7640亿，较上个交易日继续缩量600多亿，创2月1日以来的新低；三市共有3881股收跌。截止收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.9%。


02

策略研判

市场普跌，蓝筹与题材齐跌。国联证券复牌一字涨停，但券商板块却高开低走大跌，浙商证券跌停；近期炒作的电力、汽车、电网设备、CRO、Sora概念、船舶、干细胞等板块跌幅居前。楼市重磅传闻，刺激地产链普涨，家电、房地产服务、房地产开发、物业管理、家居等板块逆市上涨，光大嘉宝等涨停；另外，低空经济概念冲高回落。

多重因素，共同导致市场普跌：美国宣布对华电动汽车等加征关税，打压市场情绪；MLF利率保持不变，降息预期落空；另外，获利盘流出，近期强势板块普跌。


展望后市：市场缩量调整，跌停股的数量较少，说明市场并没有明显的恐慌情绪， 并且沪指仍在3100点上方，对于市场不必悲观。沪指在3100点附近或有支撑，市场大概率延续“指数震荡、热点轮动”的风格。



方向：地产链中的滞涨板块。近期，房地产相关的利好消息不断，刺激地产链反复活跃，相关板块轮番上涨，可关注地产链中相对滞涨的细分领域，后续或有轮动补涨的机会。

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市场热点



环比上涨232%、创三年新高！

楼市成交回暖，两类股受益！

据财联社，据深圳中原地产研究中心统计，上周（5.6-5.12）深圳二手住宅共成交1165套，环比上涨231.9%，单周过户量创2021年5月以来近三年新高。


一系列的楼市刺激政策终于开始见效，深圳二手房成交量明显回升，说明市场在回暖。


近期，深圳进一步优化房地产政策，针对盐田区等非核心区域，非本市户籍居民购房个税、社保的缴纳年限要求调整为1年，有两个及以上未成年子女的本市户籍居民，可在现有住房限购政策的基础上，在以上区域再购买1套住房。上述政策的出台，是导致深圳二手房成交量大幅回升的直接原因。


自4月末中央政治局会议提出消化存量和优化增量的政策方向后，各地纷纷加大力度出台放松限购、鼓励“以旧换新”等举措。深圳作为中国楼市的风向标之一，深圳楼市的回暖，是一个积极的信号，有望带动其它城市房地产市场的回暖。


在中央定下去库存的政策基调之后，各地都在根据自身情况出台相应的政策，尤其是去库存相关政策。在郑州出现收购模式后，肇庆再提出“旧转保”模式，即居民可将持有的商品住房自愿申请纳入保障房房源，经审核后由属地政府委托的机构参考市场价格一次性支付一定年限的租金进行统租，并用于保障房或公租房，而申请人的租金收益可用于购买当地的新建商品住房，有利于库存的去化。


预计后续各地方政府还将不断创造新的“去库存”模式，获得成功经验后，再向全国推广。随着“以旧换新”、“收旧换新”、“旧转保”等各项政策逐步完善，打通一二手置换通道，可执行度的提升将带来相关交易的加速，进而实现存量房产去化。


展望后市，从销售市场看，近期政策密集落地有助力市场预期的修复，并带动市场交易活跃度的提升，助力房地产销售逐步企稳。


落脚到A股市场，二手房销量回暖，利好房地产中介服务商；同时，市场热度将逐步由二手房传导至新房，从而推动房地产市场逐步回归正轨，利好房地产开发商。关注具备优质产品力的房企及二手房交易中介服务商等。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：招商蛇口、保利发展、我爱我家、世联行等。

AI新应用频出令HBM芯片供应紧张

国内相关供应商受益

据财联社消息，随着OpenAI公布新大语言模型GPT-4o、谷歌将推出Gemini大模型的全新版本、苹果计划在iOS 18中引入“聊天机器人，AI应用正迎来新一轮爆发。但同时不少分析师警告称，这或令高带宽存储芯片（HBM）的供应短缺情况持续今年一整年。


高端存储芯片是AI算力不可或缺的组成部分，而HBM更备受市场追捧。


对ChatGPT等大模型来说，HBM芯片在其模型训练中发挥着至关重要的作用。大语言模型非常需要这些芯片来记住过去与用户对话的细节和他们的偏好，从而针对用户查询给出类似人类的反馈。


近日，两家全球最大的存储芯片供应商——SK海力士和美光都表示，2024年的高带宽存储芯片（HBM）已经售罄，而2025年的库存也几乎售罄。


业内指出，HBM作为最尖端的存储芯片，其制造更为复杂，提高产量一直很困难——与PC和服务器中常见的DDR5内存芯片相比，HBM的生产周期要长1.5至2个月。


因而，在AI算力需求几何式增长下，这可能会在2024年剩余时间和2025年大部分时间造成HBM供应短缺。


为满足日益增长的需求，SK海力士和三星都已宣布了庞大的扩产计划，尤其三星表示，其2024年的HBM供应同比2023年增长了三倍以上。而2025年后，将继续以每年至少两倍或更多的速度扩大供应。


而中国是HBM上游重要原料供应商，同时在HBM封测领域具有强大的竞争力，将显著受益于全球HBM需求大增。


展望后市，随着更多包括AI出现，AI算力超前建设预期会更强，而HBM芯片作为关键环节，供需将持续趋紧。


落脚到A股市场，可关注国内在HBM封测、环氧塑封材料等环节技术领先的企业，以及高端DRAM产能居前的代工龙头。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：联瑞新材、亚威股份、华海诚科、通富微电等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013

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亮剑！向公安移交42家公司案件；多地鸣枪“收储”，地产股“火”了；0.09元，A股史上第一只“毛股”
光大证券微资讯 2024-05-16 07:45 上海
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国际市场

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热点聚焦

1、证监会主席在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上致辞中强调，坚决把造假者挡在门外，把“僵尸企业”、害群之马坚决清出市场。进一步提升行政刑事衔接效率，让不法分子付出惨痛代价。去年以来，证监会坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，证监会查办案件数量和处罚金额大幅上升。

2023年，证监会查办证券期货违法案件717件，同比增长19%；作出行政处罚539件，同比增长40%，处罚责任主体1073人（家）次，同比增长43%；市场禁入103人，同比增长47%；罚没63.89亿元，同比增长140%；向公安机关移送涉嫌证券期货违法犯罪案件和线索118件。

2023年，证监会查处的上市公司中32家已被强制退市，向公安机关移送相关涉嫌犯罪上市公司42家。2023年，查处4起发行人在发行申报阶段报送虚假财务数据案件，查办9起上市公司实际控制人、高管与游资内外勾结操纵本公司股价案件。

与此同时，加大证券特别代表人诉讼适用力度，更好发挥调解仲裁的作用，加强诉调对接，推广示范判决机制，依法用好先行赔付、当事人承诺等，更加有力支持投资者获得赔偿救济。

此外，优化发行上市、并购重组、股权激励等制度安排，支持那些有创新发展潜力的公司加快做优做强，既支持优质的新兴企业健康成长。



2、上海市委网信办、上海证监局、上海市检察院、上海市公安局于5月15日联合启动打击网上非法证券期货行为专项行动。将督促上海属地东方财富网、大智慧、蚂蚁财富、小红书、哔哩哔哩等重点网站平台开展全面自查，集中删除、屏蔽“非法推荐股票、基金、期货”“股市黑嘴”“场外配资”等违法活动信息、链接和软件商品，对相关账号采取阶梯处置措施。建立健全证券期货基金违法活动信息日常监测、清理长效机制，对以“暗语”、图片等形式传播的非法外链信息加大识别打击力度，切断证券期货基金违法活动信息网络传播渠道。



3、证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自2024年10月8日起正式实施。明确要求程序化交易投资者应按规定报告账户基本信息、资金信息、交易信息、软件信息等信息，并落实“先报告、后交易”要求，在履行报告义务后方可进行程序化交易。证券交易所对程序化交易实行实时监控，对异常交易行为进行重点监控。此外，加强高频交易监管，对于北向程序化交易明确按照内外资一致的原则纳入报告管理，执行交易监控标准。



国内股市

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1、5月15日，地产股集体走强。当天，“22万科04”（149931）盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%，深交所发布关于“22万科04”盘中临时停牌的公告。自4月初郑州打响住房以旧换新政策落实“第一枪”以来，多城地产商贷、限购宽松进入政策密集期，“收储”的线索与轮廓也逐渐“浮出水面”：一是收购的存量房可能用于保障房项目，达到政策组合联动效果；二是推进“以旧换新”离不开按揭利率、限购解绑解决堵点，后续可能会看到更多核心二线城市甚至一线城市加入宽松行列。



2、在4月30日高层会议明确将统筹研究消化存量房产后，杭州打响了收储模式去库存第一枪。杭州市临安区住建局日前公告，经区政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。房源要求位于杭州市临安区范围内。



3、15日，一则“南京率先下调首套房贷利率”的消息引发市场关注。上海证券报从业内获悉，南京已有银行准备将首套房贷执行利率调整至3.45%。“已经收到了行里‘口头通知’。从16日起，首套房开始执行3.45%的房贷利率。二套房贷利率不变，仍为4.25%。”与此同时，从深圳市公积金中心获悉，该中心可为广大市民免费提供二手房跨行“带押过户”资金监管服务，实现商品房买卖双方在非同一银行办理贷款的情况下，卖方无需提前“赎楼”还清贷款即可完成过户，由买方贷款银行直接发放新贷款用于归还卖方原贷款。市公积金中心提供的资金监管服务全流程免费。5月13日武汉第42届房交会传出消息，武汉市已有了房地产“以旧换新”模式的首个成功案例。



4、在多日的恐慌性抛售下，截至15日收盘，保力新目前股价仅剩0.09元，是A股历史上第一只股价低于1毛钱的个股。作为曾经的新能源领域明星企业，保力新退市如今已成定局。因连续19个交易日低于1元，即使16日涨停，该股也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。由于业绩表现不佳，保力新于4月末披星戴帽，至今仅9个交易日，该股便跌去86.15%。



5、15日，低空经济板块再次活跃。当天，从北京市丰台区低空经济产业创新发布大会获悉，丰台区内企业中国通号、交控科技正在推动成立低空管控研究中心，着力开发集合“空中高德”“空中信号灯”“空中安全控制”等多功能为一体的低空管控平台，加强低空经济顶层设计。



6、中意财产保险有限公司发布公告称，根据《国家金融监督管理总局北京监管局关于中意财产保险有限公司变更股东的批复》（京金复〔2024〕289号），同意中国石油集团资本有限责任公司将持有的该公司51%的股权转让给忠利保险有限公司。转让后，忠利保险有限公司持股比例为100%，中石油资本不再持有中意财险股权。



7、百度自动驾驶技术部总经理徐宝强表示，对于特斯拉将推出的Robotaxi（共享出租车），百度将根据特斯拉方面的具体应用模式和进入中国市场的节奏等，考虑可能的合作机会。马斯克日前在社交媒体平台X上发文称，特斯拉计划2024年8月8日推出无人驾驶出租车（robotaxi）。特斯拉此前表示，下一代汽车平台将包括更低价的汽车和全自动驾驶出租车。



8、15日，正丹股份尾盘涨停，反包14日上影线，年内涨近400%。当天，化工板块尾盘逆势拉升，丹化科技、百合花、北化股份、三棵树、川发龙蟒等多股涨停。消息面上，华东地区TMA价格主流成交参考价格40000-44000元/吨，目前市场货源持续紧张。长江证券研报指出，进入2024年，随着资本开支增速放缓，行业触底后修复，化工行业盈利较四季度环比显著改善。



9、*ST世茂公告，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，触及交易类退市指标，股票16日起停牌。同日公告，收到上交所下发的拟终止公司股票上市的事先告知书。



要闻解读

1、据财联社消息，近日，海关总署披露，2024年1-4月，中国家具出口同比大增20.4%至1685.5亿元，规模创历史同期新高。4月份单月表现也很亮眼，环比上涨达12.6%。

点评：涉及房地产的“三大工程”建设带给了家居装饰、智能家居等行业“量上增长空间”，而居民消费需求的升级、多样性，则给了相关行业新的亟待满足“细分市场”。相关分析预测，到2026年,全球智能家居市场将超过6200亿美元,复合年增长率超过29%。而“新型城镇化”与“人工智能+”快速推进的中国，有望成为其中最有增长潜力的市场。



2、据财联社，《人民日报》5月15日发表的文章中，中国民航局有关负责人表示，将按照“循序渐进、积极审慎、稳中求进”的原则，把握低空经济发展规律和阶段性特征，提升规模化、网络化、智能化、规范化水平，推动低空经济健康发展。

点评：低空经济整体市场2023年5000亿元，预计2026年左右突破万亿元，2023-2026年的年复合增长率约达30%；2030年有望达2万亿元。可关注eVTOL整机及上游的零部件、复合材料、动力系统等，低空基础设施建设，以及低空服务相关的空管、运维、培训等领域相关企业。



宏观经济

1、衡量美国基础通胀的指标“核心CPI”，在4月出现了六个月来的首次降温，表明物价压力只是在逐步减弱并为美联储将高利率维持更长时间的意图提供了支持。15日公布的官方数据显示，这项剔除了食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数较3月上涨了0.3%，同比涨幅则为3.6%。此外，美国4月CPI同比上升3.4%，预估为3.4%，前值为3.5%；美国4月CPI环比上升0.3%，预估为0.4%，前值为0.4%。数据公布后，美联储掉期价格显示2024年降息步伐加快。



2、工信部、发改委、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动，2024年5月—12月，选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各企业结合以旧换新和县域充换电设施补短板等支持政策制定促销方案，完善售后服务体系。



3、商务部办公厅、财政部办公厅发布关于完善再生资源回收体系 支持家电等耐用消费品以旧换新的通知。一是完善县域再生资源回收体系中转设施。支持改造建设县域废旧家电家具回收、中转、集散站点，有效提升县域再生资源集聚和中转能力。二是支持乡镇商贸中心等商业网点提供废旧家电回收、二手家电经销、维修等生活服务，改造建设废旧家电暂存、周转相关设施，增加服务功能。三是支持废旧家电回收企业配备再生资源回收车辆，推广“以车代库”等灵活流动回收模式，统一服务规范，延伸回收网络，实现废旧家电即收即走。



4、国家发展改革委公告，从5月15日24时起，国内汽、柴油每吨分别下调235元和225元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.18元；95号汽油每升下调0.19元；0号柴油每升下调0.19元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花9元。



5、商务部5月15日召开政府采购问题专场外资企业圆桌会。碧迪、佳能、通用电气、惠普、IBM、飞利浦医疗、罗氏诊断、西门子等外资企业代表和中国欧盟商会、中国美国商会、中国日本商会、中国韩国商会等在华外国商协会代表参会并发言。商务部表示，中国政府坚定不移推进高水平对外开放，扩大制度型开放，坚持公平竞争原则，出台《外商投资法》和一系列政策措施支持外资企业平等参与政府采购，并坚决清理不合规和不合理的行为。商务部将会同有关部门持续优化营商环境，全面落实外资企业国民待遇。



6、工信部部长金壮龙5月15日主持召开第五次中小企业圆桌会议。会上，来自人形机器人、脑机接口、量子信息、新型显示、新型储能等5个行业领域的12家专精特新“小巨人”企业负责人作交流发言。会议指出，要加强前瞻布局，瞄准前沿技术和颠覆性技术，加大研发投入，争当“链主”企业，取得更多标志性产品、形成更多引领性标准。工业和信息化部将坚持“两个毫不动摇”，推动实施更多惠企政策举措，为中小企业高质量发展保驾护航。



行业动态

1、华储网发布2024年5月17日中央储备进口冻猪肉轮换出库竞价交易有关事项的通知，本次出库竞价交易挂牌3万吨。



2、北京市丰台区宣布成立北京低空经济产业发展联盟。该联盟由丰台区政府发起，聘请首席科学家，中国航天空气动力技术研究院、中国通信信号集团有限公司、交控科技股份有限公司、中船海丰航空科技有限公司、北京航空航天大学为轮值副主席单位；交控科技股份有限公司、中国铁路通信信号集团有限公司、北京鸢飞科技有限公司为秘书长单位；北京理工大学、北京交通大学、中国兵器第一研究院、北京航天三发高科技有限公司、蜂巢航宇科技（北京）有限公司、浙江这里飞科技有限公司、信天智行航空科技有限公司、北京艾迪智联科技有限责任公司等20家京内外相关领域单位为首批成员单位。同时，丰台区正在筹划成立低空经济产业发展基金。



3、南京市近日发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024-2026）》，在基础设施方面，未来三年，南京将逐步完善全市低空飞行地面基础设施和低空数字智联网，建成240个以上低空航空器起降场（点）及配套的信息化基础设施，建成3个以上试飞测试场和操控员培训点，规划建设1到2个通用机场，开通120条以上低空航线，有效满足低空飞行各类需求。



4、马斯克在X上发帖称，特斯拉FSD软件在美国车主中的订阅率远高于2%。此前一天有消息称，信用卡数据提供商Yipit的数据显示，在获得FSD一个月免费试用的美国车主中，只有2%的人在试用期结束后选择订阅该服务。



5、IDC最新报告显示，包含ITIM（IT基础设施运维软件）、ITSM（IT服务管理软件）、NMS（网络管理软件）、NPM（网络性能分析管理软件）以及APM（应用性能管理软件）的IT统一运维软件市场，在2023年市场规模达到40.6亿元，较2022年同比下降4.7%。预计未来五年中国IT统一运维市场的复合增长率为3.7%，到2028年市场规模将达到48.6亿元。



6、15日，华为MateBook 14发布，售价6099元起，是华为首款2.8K OLED手写触控本最高搭载Ultra 7处理器，支持40W超级快充，配合最高32GB内存。在AI能力方面，包括盘古大模型加持的AI概要、一站式AI能力聚合入口——AI空间等。同日，华为发布MatePad 11.5"S，是全球首款搭载云晰柔光屏的平板产品。此外，华为终端发布消息，鸿蒙生态设备数量超8亿台，180款设备可陆续升级HarmonyOS 4.2，覆盖手机、平板、手表、智慧屏等。短短1个月，升级用户已超2000万。



7、美国宣布对中国太阳能电池、电动汽车、计算机芯片和医疗产品等一系列商品加征关税。媒体采访隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等多家头部光伏企业获悉，此次对太阳能电池加征关税对国内光伏企业基本没有影响。多家头部企业表示：从美国方面的内容来看，主要是针对从中国进口的光伏电池（组件），没提及从东南亚进口的产品。目前公司都是从东南亚出货到美国。中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标表示“此次加征关税对中国光伏企业没有影响”，过去十二年来，中国产的光伏产品基本没有直接出口美国。



个股动态

公司公告

中国神华：4月商品煤产量同比增长5.4%

常青科技：拟以100亿元投建高分子新材料生产基地

大众交通：拟向国联证券出售所持有民生证券2.20亿股股份

中集集团：深圳资本集团拟通过公开征集转让方式，转让公司总股本5.10%的A股股份

安琪酵母：参股公司年产1万吨合成生物PHA绿色智能制造项目正在建设中

工业富联董事长：预计今年AI服务器全球市占率达40%

利扬芯片：2023年拟10派1 股权登记日5月21日

凯因科技：2023年拟10派2.5 股权登记日5月21日

华盛锂电：触发稳定股价措施启动条件

浪潮信息：客户结构影响一季度毛利率，预计二季度订单保持增长

光华股份：拟使用不超1亿元闲置自有资金进行证券投资

福达股份：拟定增募资不超过3亿元 用于新能源汽车混合动力曲轴智能制造项目

风险提示

*ST世茂：公司股票触及交易类退市指标，明起停牌

*ST富润：公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险

ST 聆达：子公司继续停产，预计停产时间至5月15日

岩石股份：控股股东1750万股票质押违约，拟被处置

利欧股份：董事长和副董事长因涉嫌短线交易收到行政处罚决定书

嘉必优：公司使用闲置募集资金理财未及时履行审议程序，被湖北证监局出具警示函

昂立教育：不存在应披露而未披露的重大信息，目前教育培训业务仍属于强监管行业

ST高鸿：公司于近日收到贵州证监局警示函，经查，公司7月12日、7月13日披露的投资标的国唐汽车有限公司业务情况不准确

2连板精伦电子：公司已连续五年亏损且收入规模较小，不存在应披露而未披露的重大信息

4连板南京化纤：目前主营业务仍为纤维素纤维、PET结构芯材，公司生产经营情况正常，未发生重大变化

亚振家居：公司股票交易连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于异常波动

凯撒文化：公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动

济民医疗：干细胞药物研发管线相关项目均处临床前阶段，项目较为早期

建艺集团：公司经营情况正常 新增累计诉讼、仲裁涉案金额约1322.3万元