东北证券晨会0516

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缩量下探回补缺口、不改震荡蓄势格局
金融世界 2024-05-16 07:05 吉林
行情回顾

周三市场震荡回调，上证指数收于3119点、下跌0.82%，创业板指下跌0.9%、科创50指数下跌1.42%，上证50指数下跌0.77%，市场成交7638亿元左右、成交环比进一步萎缩。板块方面，房地产、建材、煤炭等少数板块上涨，非银金融、公用事业、医药、农业等跌幅居前；个股涨跌比为1324:3880、下跌家数更多些。

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周三市场有几个关注点：

其一，技术上看，由于市场前期缩量且上证指数与全A指数走势背离、导致上证指数前期的跳空上冲缺乏后劲，最终在周三上证指数下探至3117点并回补了3123-3126点的前期缺口，这意味着目前市场震荡蓄势中缺乏显著增量资金、导致前期跳空缺口形成的上攻缺乏量价的配合，从而K线形态上弱于春节后的第一次跳空上冲的上升浪。从信息面看，美国对中国出口商品加征关税，中美贸易战、科技战的升级担忧，有关房地产的小作文则催化了存量博弈下的板块轮动，即地产链反弹而其他个股资金受压；从受美国加征关税影响的新能源汽车等低开震荡回落的走势看，市场观望防御的特征较为强烈。



其二，近期市场，一方面受制于上市公司业绩负增长、社融负值以及M1负增长、居民户存贷款双降的相对疲弱的数据；另一方面，政策面较为积极、长期特别国债的发行有利于强化积极财政政策的导向，有关国企国资银行地方政府等多方发力收购未售住宅并充作保障房的地产小作文构成了对房地产企业尤其是国资背景的地方房地产股的利好、有利于房地产企业去库存；晚间杭州临安公告称收购商品房做公告租赁房，信号意义较大。



隔夜美国披露的物价数据回落、CPI从3.5%回落指3.4%，对应着美债利率回落、美元指数回档，美股上涨且纳斯达克涨幅更大些，贵金属领涨大宗商品，可见，外围市场对美国CPI回落的利好反应更为积极些。考虑到外围反弹和国内地产政策的持续发力，考虑到近期市场震荡且缺乏显著增量资金、技术面相对20日均线的偏离度略大些，倾向于A股仍在震荡蓄势中，上行缺乏业绩和增量资金的催化，下行则有政策面积极和配置资金的护盘。因此，继续以存量博弈、反复腾挪的思路应对；近期缩量回调不改震荡蓄势的大格局，不悲不喜、滚动操作、关注20日均线附近支撑的有效性，在此之前尚在震荡腾挪的结构行情中。

* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002

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