东方证券【赢家日报】0515

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股指窄幅震荡 网络游戏暴涨
财富管理 2024-05-15 07:45 上海

   赢家策略


持仓建议：

8成
看好方向：
AI、半导体、TMT、创新药、国企改革、芯片、军工、出海、新质生产力等。



  策略观点：
上一交易日，三大股指继续窄幅调整，沪综指跌0.07%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.26%，北证50指数涨0.74%。游戏板块大涨，教育、汽车、家用轻工板块涨幅居前，公用事业、煤炭、航运、燃气板块跌幅居前。沪深两市成交额达到8246亿，较上个交易日缩量852亿，北交所成交30亿元。

        A股市场继续微幅震荡整理，盘面热点变化较快，公用事业板块仅电力股维持强势，出口、高外销占比概念股表现活跃，其中家居、纺织方向、新能源客车等集体走强；沉寂多时的网络游戏股异军突起，板块指数跳空高开高走，盘中一度放量涨超3%，成交有效放大，隔夜美股游戏驿站再次异动飙升是诱因。中长期来看，游戏出海、MR内容及生成式AI技术应用都有望给游戏产业带来更广阔发展空间，股价回调后游戏核心白马估值已经回到历史底部区间，估值性价比凸显。当前市场情绪整体处于历史中等水平，符合盘面震荡整理格局，随着成交低于万亿，市场整体偏向谨慎，但在活跃资本市场政策驱动及稳经济政策陆续出台预期下，后市情绪面预计可能会逐步回暖；市场会处于风格较为均衡状态，顺周期、新质生产力方向均有投资机会。

图片  财经资讯


    （1）、 从中国科学技术大学获悉，该校微电子学院特任研究员胡芹课题组在无铅钙钛矿太阳能电池研究中取得新进展。课题组针对非铅锡基钙钛矿半导体存在的自掺杂严重、缺陷密度高、非辐射复合损失大等问题，成功构建钙钛矿同质结，以促进光生载流子的分离和提取。这证明了同质结构筑策略在锡基钙钛矿太阳能电池领域的应用潜力，也为其他钙钛矿光电器件的结构优化提供了新思路。该成果日前发表于国际知名期刊《纳米快报》，并被选为封面论文。
    （2）、日前，特斯拉上海储能超级工厂建设项目已完成施工许可证核发，这是特斯拉在美国本土以外的首个储能超级工厂项目，根据计划，特斯拉上海储能超级工厂将在2025年第一季度实现量产。储能超级工厂初期规划年产商用储能电池1万台，储能规模近40吉瓦时(GWh，吉瓦时：1吉瓦时=1000兆瓦时）。每台商用储能电池可储存超3兆瓦时能量，适用于可再生能源系统、峰值需求管理等多场景应用。
图片  东方研究

    计算机行业周报：



     国产模型迭代持续超预期，美国制裁22家国内量子技术机构


      计算机板块上周下跌3.2%，电力IT相关公司表现较好，而算力等行业表现相对较弱。我们认为，投资者对行业基本面仍处于观察和确认期，而从产业的角度看，AI距离产业化落地越来越近，而设备更新与超长期国债有望给工业、交通、市政等领域数字化带来需求拉动。



      国内大模型持续超预期：近期，国内众多模型进行了迭代与更新，包括商汤日日新5.0、幻方DeepSeek-V2、生数科技Vidu、通义千问2.5，这些模型在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化，而Kimi、秘塔搜索、360AI搜索等应用在4月份访问量方面也有较明显环比增长。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI应用的落地与普及前景乐观。



       算力个股有望持续表现。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。而从Q1业绩来看，浪潮信息、海光信息、工业富联等公司均超预期。



      设备更新将带动制造业以及交通、市政等领域数字化需求增长。国务院常务会议周五审议通过《制造业数字化转型行动方案》，提出要加大对中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程等有机结合。我们认为，设备更新将有效带动制造业、交通以及市政等领域数字化需求。



      量子技术与低空经济有望反复活跃。两会后，各地对低空经济等领域持续出台政策，量子技术近期也不断有新的进展与突破，相关产业目前均处发展早期，未来有着较大的空间，相关领域有望反复活跃。美国5月9日将中国37家企业列入实体清单，其中22个与量子技术相关，凸显量子技术的重要性以及在未来科技发展中的重要作用。


      风险提示：技术落地不及预期；政策落地不及预期；政策监管风险


投资顾问：吴利辉  执业编号：S0860617050013

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