光大证券晨会0514

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每日策略丨多空交织，指数延续震荡？
微资讯 2024-05-14 07:46 上海




01

盘面观察




5月13日，指数探底回升普跌，市场二八分化、小盘股较弱。三市共成交9135亿，共有4130股收跌。截止收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.6%，创业板指跌0.95%。



02

策略研判

市场二八分化，部分蓝筹板块逆市上涨，小盘股、微盘股相对较弱。受广州水价上涨的刺激，燃气、水务、电力等公用事业相关板块齐涨，西昌电力6天4板；港口航运、交运设备、电网设备、家电、银行等蓝筹板块亦逆市上涨。题材股、科技股、微盘股表现较弱，量子科技、电池、通信、房地产服务等板块领跌。


市场调整，直接的导火索是4月金融数据不及预期；同时，从市场自身的角度来看，近期反弹一波之后，有调整的需求。


展望后市：近几日成交量维持在9000亿左右的水平，市场以存量博弈为主；接下来，多项经济数据将披露、政策消息也持续不断，或对市场产生直接的影响。多空交织之下，预计市场大概率延续指数震荡、热点轮动的风格。



方向：公用事业。近期，水、电、气等公共产品的涨价消息不断，同时在市场方向暂时不明的情况，公用事业板块具备一定的避险属性，或将受到资金的青睐。

03

市场热点



电力数字化智能化转型提速，

智能电网概念明显受益

据中国电力网消息，日前召开的国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议强调，数字化智能化是电网高质量发展的支点。要聚焦应用赋能，聚焦新型电力系统建设，聚焦人工智能创新应用，发挥好数据要素价值。


在水电气都存在“涨价预期”的氛围下，承载电力传输的电网也随之受益。而从消费端看，如果电价上涨，会强化居民/企业“择时用电”的倾向性，波峰波谷间的电力调配、储能、输送等需求的差异性会更加突出。


与此同时，当风电、光伏、生物质能发电、地热能发电等易受气候因素影响，导致发电量“瞬时变化极大”的新能源发电日益增多的情况下，作为“人工智能+”的关键一环，“AI+电网”属性的智能电网建设，“迫切性/必要性”更加突出。


今年3月，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，针对电力等行业数字化智能化转型，明确要求加快行业转型升级、推进应用试点示范。


国家电网公司披露，“十四五”期间，国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），推进电网转型升级，重点利用数字技术为电网赋能，着力提高配网智能化、数字化水平。根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网公司总体电网建设将规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程。


具体到A股市场，近年来，AI助推电力行业加速发展，多个细分领域迎来变革机遇。配网及数字化环节相关企业近年来毛利率呈现稳中有升的趋势，主要就受益于电网数字化智能化所带来的高毛利产品需求提升。可关注电力BIM设计软件、电网智能调度自动化、虚拟电厂、微电网等，与AI匹配性强、方便大模型接入后大幅提升效率的细分方向。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：扬电科技、电科院、威腾电气、明阳电气等。

国铁280亿招标，同比增长60%！

三重利好共振，这一行业景气向上！

据新浪财经，中国国家铁路集团有限公司5月11日发布公告，开启了2024年机车车辆首次招标。据估算，本次招标总金额约280亿元左右。


中国高速动车组产业迎来了近7年来单轮规模最大的招标，铁路设备投资不断升温。


本次招标为国铁集团2024年的首次招标，共计165标准组，而去年首次招标为103组，同比增幅高达60%。并且，本次招标全部为350km/h车型，已超去年全年164组招标量，本次招标量在过去四年招标中属于单次最多的一次。


从全年来看，国铁集团今年仍有2-3次招标，下半年国铁集团预计还将进行1-2次动车组新车及高级修采购。参考2023年上半年招标103列、下半年招标61列，预计今年全年招标有望超过300标准组。


国铁大规模招标的背后，是铁路客运流量快速增长的需要。2024年1-3月，全国铁路完成旅客发送量10.1亿人次，同比增长28.5%。在此背景下，2024年1-4月，全国铁路完成固定资产投资1849亿元，同比增长10.5%。


同时，国铁集团2023年扭亏为盈，净利润33亿元；2024年一季度实现营业收入2833亿元，同比增长4.2%。国铁企业经营业绩持续平稳向好，财务状况大幅改善，为2024年铁路投资维持较好增长提供了充足的“弹药”。


政策层面，2024年3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，交通运输设备是方案中直接提及的更新改造领域之一，预计今年将迎来较多政策利好支持。


此外，我国铁路车辆存量庞大，存在着巨大的更新维保的需求。从2024年高级修首次招标来看，共计323列，超出市场预期，其中三级修28列，四级修93列，五级修202列。动车组高级修的维修市场已提前进入了高增长期。


展望后市，国铁公司预计“十四五”全国铁路固定资产投资总规模与“十三五”总体相当，据此计算，2024-2025年均铁路固定资产投资需达到8800亿元。


落脚到A股市场，客流复苏+设备更新+大修周期三重利好之下，轨交行业将迎来新一轮景气向上，关注高铁整车及核心零部件和材料供应商等。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中国中车、中国通号、思维列控、时代电气等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013