海通证券分析报告（0514）

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【通财收评】涨价催化！公共事业或将迎来估值重塑，多股逆势涨停，出海概念受关注
e海通财订阅号 2024-05-13 17:13 上海
导读：今日市场全天震荡调整，其中燃气、电力等公用事业板块逆势走强，而家电、电网等出海概念股同样于盘中活跃。



市场回顾



市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪指相对偏强。盘面上，燃气、电力等公用事业板块逆势走强，洪通燃气、西昌电力、明星电力涨停。出海概念股盘中拉升，其中家电股大涨，TCL智家涨停，长虹美菱涨超7%；电网概念股震荡走高，海兴电力、泰永长征、积成电子涨停。高铁概念股一度冲高，雷尔伟、康尼机电、思维列控涨停。航运股再度活跃，宁波远洋、凤凰航运涨停。下跌方面，量子科技概念股集体调整，科大国创等多股跌超10%。总体上个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。沪深两市今日成交额9098亿，较上个交易日缩量27亿。截至收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.6%，创业板指跌0.95%。

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重点板块分析





公共事业

公共事业方向逆势走强，其中燃气板块领涨两市。洪通燃气涨停，首华燃气、贵州燃气、南京公用涨幅居前。在2023年《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》出台后，据不完全统计，已经有超过130个市县发布了联动机制文件或者通知，推动居民燃气价格上涨。如深圳第一、二、三档价格分别上调10%、9%、6%。



浙商证券研报分析称，公用事业和高铁票价上涨目前正处于初期，随着我国经济进入新发展模式，公用事业类企业后续可能逐步向市场化方向过渡，价格可能也会持续上涨。以公用事业为代表的红利类股票可能迎来估值系统性提升。此外，龙头公司利润蓄水池较为丰厚，分红率均有所提升，具备较好的股息，在当前增量资金不足的市场环境下，可视为较佳的避险方向之一。



航运港口

航运港口于盘中震荡拉升，宁波远洋、凤凰航运涨停，国航远洋、中远海能、中远海控、招商轮船等个股涨幅居前。消息面上，据数据机构Freightos提供的数据，自4月以来，从亚洲出发的集装箱运价已上涨约1000美元/FEU。运往美国西海岸和北欧航线的价格升至约4000美元/FEU，地中海航线的运价上涨到约5000美元/FEU。5月13日， 集运指数（欧线）主力合约日内一度大涨15%，远期2410、2412、2502合约盘中均封涨停。



从市场角度来看，航运股的走强与此前化工上涨相类似，都受到了涨价的直接驱动，不过由于自身板块容量较小，所以后续大概率仍较为独立趋势性行情为主。



出海概念股

出海方向反复活跃，其中电网板涨幅居前，扬电科技涨超17%，积成电子3连板，海兴电力、泰永长征涨停，威腾电气、明阳电气、神马电力等个股涨幅居前。



国金证券在近期的研报中表示，当前全球电网投资三大驱动因素：①新能源装机量提升；②日益增长且多元化发展的用电侧需求；③存量老龄化线路替换。23 年国内出口至海外的电力设备金额有 7000 亿元以上，其中 2023 年高压开关、变压器、电表出口金额同比增长均在 20%以上，24 年 1-3 月变压器、高压开关、电表出口金额分别同比增长 25%/29%/8%，仍保持较快增长。故在可留意相关细分个股的补涨机会。



从市场角度来看，出海概念股虽然短线爆发的度不及题材炒作，但在趋势加持下同样能够走出较强的延续性，截至今日收盘，其中的宇通客车、长虹美菱、嘉益股份，均跻身于今年涨幅前10的个股行列，可谓是此前市场的最强暗线。但需注意的是，随着其余短线热点相继陷入分歧，情绪持续走低的背景下，短线活跃资金加强了对于出海概念的炒作，那么在相关个股加速上涨后，短线的分歧可能会加剧，故此时再行追涨的值搏率已相对较低，耐心等待其短线回调后低吸机会或更为稳妥。





后市行情展望



今日A股三大指数震荡调整，创业板指领跌，沪指走势相对偏强。两市成交额9098亿元，较上个交易日缩量。盘面上，燃气、电力等公用事业板块逆势走强，出海概念股盘中大幅拉升，航运股则再度活跃。

优质商品“出海”已成为不少公司的第二成长曲线。放眼全球，出海逻辑推动了相当一部分知名企业的形成。因此，出海概念能为上市公司带来更高的估值溢价，值得投资者逢低关注。从出口、工业企业增加值和利润等维度分析，高端制造基本面较优，是经济中的亮点，其代表的白马类股有望继续估值回归。