光大证券分析报告（0513）

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周末要闻及周策略丨 沪指阶段新高，是“反转”吗？
微资讯 2024-05-12 18:05 上海
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周末要闻 | 下周策略 | 下周新股
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周末要闻 ✨

美将37家中国实体列入贸易限制清单，美国媒体称还将针对中国电动汽车等征收新关税

涉药明系新版《生物安全法案》听证会将于15日举行，美药企合同豁免权或延长8年

总理主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业数字化转型行动方案》，研究降低物流成本

国家统计局：4月CPI同比涨0.3%，环比涨0.1%；PPI同比降2.5%，降幅收窄0.3个百分点

央行：前四月社融累增12.73万亿元，同比少3.04万亿元；狭义货币(M1)同比下降1.4%

央行：当前货币存量已经不少了，将引导信贷合理增长、均衡投放

外汇局：一季度我国贸易顺差392亿美元，来华股权性质直接投资净流入190亿美元

财政部5月13日召开超长期特别国债发行动员会

储蓄国债再现“日光”抢购，有的甚至一小时内就被抢光

商务部：2011年6月30日前注册登记的汽油乘用车、2013年6月30日前注册登记的柴油乘用车均属于本次国三及以下汽车以旧换新补贴范围

交通运输部：做好交通运输大规模设备更新工作

黑龙江省财政厅：筹措80亿元资金用于兑现大规模设备更新和消费品以旧换新政策

国家发改委环资司赴湖南调研大规模设备更新和消费品以旧换新工作

国家发改委：形成节能降碳改造和用能设备更新项目储备，摸排重点用能单位在运锅炉、电机、变压器等主要用能设备运行管理情况和能效水平

国家数据局：加快工业互联网、算力、移动物联网等数字基础设施建设

港交所：有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日正式实施

证监会《关于加强上市证券公司监管的规定》：上市券商聚焦主责主业，把功能性放在首要位置

证监会对“跑路”私募瑞丰达立案调查：公司涉嫌多项违法违规，依法从严处理

全国23个城市全面取消限购，超50城支持住房“以旧换新”

杭州楼市激活：西湖区一楼盘单日“光速”卖出5000万元 外地购房者组团“抄底”

世界黄金协会：4月全球黄金市场日均交易额较上月环比增长12%



02

下周策略 ✨

核心问题

沪指阶段新高，是“反转”吗？
过去一周，大盘震荡反弹，其中沪指周涨幅达到了1.6%，盘中触及阶段新高3163点，创业板单周也上涨了1.06%。但在这波上涨行情背后，我们需要关注两个重要现象：



首先，市场上行压力已现，表现在：沪指成交量开始下滑，或预示着多头力量减弱。而创业板指虽然单周录得上涨，但日K线也走出了4条阴线，说明多空双方开始产生了分歧。



其次，从市场结构来看，尽管指数整体表现还不错，但热点主要集中在前期超跌的板块，比如新能源、地产等，目前市场缺乏强势的领涨主线。



那么，在这样的背景下，这一轮的反弹行情能否持续下去？



一、震荡修复仍是主基调

无论是指数上行开始承压，还是市场热点的“高低切换”，其核心原因都是目前投资者对后续的经济数据能否延续一季度的改善势头存在疑虑。



尽管4月的重要会议释放了积极的政策信号，但市场的乐观情绪已经很大程度上反映在了大盘的涨幅里。如果从4月23日的阶段低点算起，到5月10日，沪指从3022点反弹至最高3163点，涨幅达到了4.67%。



近期，国内房地产政策也在不断发力，尤其是强二线城市密集优化了相关政策。然而，市场更为关注的是这些政策能否真正见效，房地产行业想要扭转悲观的预期，还需要更多数据支撑，比如房地产销售、施工以及价格等数据的回暖。同时，在重要会议上提出的“房地产去库存”目标，也让市场期待新一轮政策如何落地。这无疑是能够显著改善市场预期的一个政策焦点，但目前仍未见有重大措施出台。



因此，在当前环境下，大盘缺乏支撑其单边上涨的逻辑支撑。指数在经历短期反弹之后，后市可能会上行受阻，震荡缓修复仍将是市场的主基调。



二、跟踪政策信号

虽然短期内大盘可能会遇到一些上涨的阻力，但积极的一面在于，市场非常关注的二十届三中全会已经定档7月，这也预示着从当下到三中全会正式召开的期间，投资者预期是向好的，大盘大概率能够保持平稳运行。



这是因为，在大会召开前，4月重磅会议部署的各项重点工作都会加速落实，利好政策大概率能出尽出，以确保国内经济形势整体向好，这是指数平稳运行的关键支撑。同时，国内政策也会尽可能降低重要风险发生的概率，稳定市场预期。

策略


综上所述，鉴于市场已经出现了上涨乏力的信号，短线指数可能会面临一定的调整压力。不过，在重磅会议（三中全会）政策预期加持下，预计大盘的下行风险可控，后续各方面的政策落实仍会支撑市场偏好修复，带来结构性机会。



配置上，近期市场热点呈现“高低切换”迹象，近两年调整较为明显的电新（电池技术、光伏设备）、大消费（食品饮料、家电等）、医药等核心资产或将继续轮动修复；在水、电、气等涨价预期下，公用事业方向或有较好的防御价值；地产链最近表现不俗，后续重点关注行业数据印证，以及行情进一步向后周期方向（比如装修、家电等）扩散的可能性。



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本周明星股回顾 ✨

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染料：百合花

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有机颜料、珠光颜料、颜料中间体的研发、生产、销售和服务。

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免疫治疗：济民医疗

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大输液及医疗器械的研发、生产和销售、医疗服务业务。

注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股
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下周新股 ✨


注：下周无新股

内容来源：财联社、央行网站等

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