广州万隆分析报告（0507）

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情绪叠加资金推动高开，但缺乏追高迫空意愿
2024/5/6 16:06:31 |
　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天应该是情绪面叠加资金面的高开窄幅震荡，但资金的追高意愿或情绪还是比较一般的。我们认为，本轮反弹行情应该是缺乏迫空潜力的，重点还是把握主线、题材的机会为主。

　　二、市场情绪监测



　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为84，处于警戒区。结合情绪指数已经从04月16日低位回升，并且近期股指主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2024-05-06）。

　　三、偏差分析

　　我们认为，从机构龙虎榜、私募仓位数据，以及外资阶段流入量级、异动板块情况来看，当前A股行情已经大概率已经处于波段反弹的左右侧。因此，在五一小长假期间，港股创下年内波段反弹新高，从情绪层面已经推动了五一小长假之后A股有高开的潜力。值得关注的是，即使是外资在前半小时已经净流入将近100亿元，但指数高开之后并没有继续冲高，而是维持高位窄幅震荡整理为主。侧面上反应出假期情绪资金回流的级别并不算特别强势。

　　结合一些资金细节，我们认为从趋势上看，当前至少应该是月度甚至是季度级别的反弹。但基于当前整体还是存量回补为主，预期指数层面的反弹应该是空间比较有限的。因此，在初期超跌反弹之后，重点还是如何把握结构性机会的节奏为主。中期，应该还是围绕机构当前处于抱团的方向持有，而阶段题材则是关注一些风险类资金活跃，并且有空间板异动的方向进行策略应对操作。

　　整体上来看，我们的观点认为，基于中期的判断这里还是持仓或者是逢低介入的策略为主，配置类资金无需要担忧行情有系统性回调的风险。在机构、外资已经有交易性回流做多的情况下，随着小长假之后交投情绪的潜在回暖，我们认为未来一个季度应该会是比较友善的交易时间窗口。但仍然需要强调的是，当前是缺乏迫空性质反弹机会的，因此对一些非核心的方向，需要注意短期追高的回踩压力。

　　（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）