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东北证券【股市正阳】0120

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发表于 2023-1-20 08:45 | 显示全部楼层 |阅读模式

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中性仓位过节,风格略偏内资主线
东北证券金融世界 2023-01-20 07:57 发表于吉林
行情

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周四市场震荡上涨,上证指数收于3240点、上涨0.49%,创业板指上涨1.08%、科创50指数上涨1.68%、上证50指数上涨0.38%,两市A股成交6872亿元左右、成交环比略升。板块方面,计算机、电子、医药、券商、军工等涨幅居前,轻工制造、食品饮料、电力设备等跌幅居前;个股涨跌比为3403:1429、上涨家数更多些。



  市场分析   


周四市场低开、震荡并走高,芯片、信创、军工、CRO等科技卡脖子成长主线的活跃功不可没;市场风格从价值向成长演进、向指数搭台个股唱戏的内资偏好板块演进。



其一,北上资金继续净流入94亿元左右、但是上证50指数仅略涨。最近几日港股指数的疲弱、北上资金净流入额规模递增的力度减弱以及人民币汇率快速升值后的双向波动,使得市场风格发生了一定的变化,外资偏好的消费白马、茅指数等出现滞涨整理,而内资偏好的芯片信创军工等个股表现较好。



由于市场中期修复逻辑仍在,故市场风格过渡到指数搭台、个股唱戏的阶段;这与历史上A股中期反弹中的节奏和风格变化类似,故后期继续关注科创50指数为代表科技成长等主题的补涨轮动机会。



其二,周四是春节前第二个交易日,在上一日美股下跌以及盘中港股、人民币走势均略偏弱的情况下走出了个股活跃的指数温和反弹走势,显示了市场资金在提前博弈春节后的红包行情。国内经济下、政策上的组合中,春节期间的变数和风险点主要在于外盘,即美国经济衰退和美联储加息力度的博弈;故,风险点在于外盘的回落风险尤其是港股指数的技术面回调压力和人民币汇率由7.32快速升值到6.7后的双向波动风险,对应到股市则前期涨幅较大的茅指数等是假期外盘环境不确定下的风险区,相对而言、内资偏好的科创等影响要小些。



因此,维持前期思路:流动性驱动下的中期修复在时间和空间上尚有些距离,但是短线强势连续缺口而不回补(3130点和3196点的两个缺口是后期回踩的重点为主),指数搭台、个股唱戏的特征是短线市场的博弈结果,顺势而为、以快打慢。关注北上资金环比递增的力度以及人民币汇率的走向、港股的技术性回撤风险;后续重点关注内资偏好的军工芯片券商等板块的回补迹象。春节将至、倾向于中性仓位过节,风格均衡中适度增加些内资偏好的科创50指数个股并保留一些贵金属的对冲仓位。

* 资料来源:东北证券资深投资顾问沈正阳,执业证书编号S0550616100002

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