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国海证券国海内参0119

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发表于 2023-1-19 08:43 | 显示全部楼层 |阅读模式

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春节假期将至,该持币还是持股?
原创 国海证券 国海证券订阅号 2023-01-19 08:02 发表于上海
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大事解析 热门题材  
海叔看市

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1月18日,大盘早间窄幅震荡,三大指数涨跌不一。午后,大盘延续窄幅震荡走势,沪指近乎平收。收盘,沪指涨0.01%,深成指涨0.09%,创业板指跌0.06%。个股涨多跌少,两市近3000只个股上涨。


盘面上,数据安全、云游戏、国资云、信创等板块涨幅居前,酒店旅游、食品、猪肉、教育等板块跌幅居前。



资金面上,沪深两市今日成交额6358亿,较上个交易日缩量713亿。北向资金全天净买入47.35亿元,连续11日净买入,1月以来累计加仓近940亿元。



|持币还是持股?



每逢春节临近,持股还是持币总会成为不少投资者关心的热点问题。持股过节,需承担很多难以预知的因素,而持币则担心节后一旦反弹大涨而踏空,错失A股开年的春季行情。



历史数据显示,A股在春节前后大概率会迎来“春节躁动”行情。



回看2013年以来的数据,节后10个交易日内沪指上涨概率在70%左右。从平均数来看,春节前一段时间,市场有一定几率下跌,而节后一段时间上涨的概率偏大,可能与资金节前避险与节后回流的规律有关。



拉长时间看,过去20年间(2003年-2022年),春节后沪指大概率上涨,具体表现为:春节后5个交易日,沪指平均上涨1.32%,20个年份中有16个年份上涨;春节后10个交易日,沪指平均上涨1.64%,20个年份中有14个年份上涨。

而近几年,虽然每年的春节前后行情都不一样,但都与当时的国内流动性、国内经济预期、海外等宏观因素息息相关。



可以说,基本面和流动性预期已成为影响节后行情的核心因素。



来到当下,流动性方面:为应对节日期间的资金面需求与维稳,央行已连续三日在公开市场进行较大力度流动性投放。此外,北向资金1月以来累计加仓近940亿元,已超2022全年。



基本面上,随着疫情防控措施不断优化,2023年发力经济成为了市场共识,伴随着国内首轮疫情达峰,“疫后复苏”有望持续演绎。



综上,春节后走出“开门红”行情的可能性较大。因此,对于偏激进的投资者来说,低位布局持股过节或也是不错的选择。



|数字经济方向走强



回看昨日市场表现,伴随着春节长假临近,资金观望气氛越发浓厚。在市场缩量整体的背景下,除了数字经济外,其他市场热点强度有限。



具体来看,数字经济相关板块全天强势,数据安全方向领涨,恒久科技5天4板,久远银海、吉大正、永鼎股份、科安达等多股涨停,挖金客涨超10%、安恒信息、优刻得、深信服等多股跟涨。



消息面上,数字经济方向政策利好不断。



国资委17日表示,要加大云计算、卫星互联网等领域投资力度,加快推进“东数西算”工程。



此外,近日工信部等十六部门发布《关于促进数据安全产业发展的指导意见》,目标到2025年,产业规模迅速扩大,数据安全产业规模超过1500亿元,年复合增长率超过30%。



数据是经济发展的重要生产要素和核心引擎,数据安全已成为我国总体国家安全观的重要组成部分;发展数据安全产业对于提高各行业各领域数据安全保障能力,加速数据要素市场培育和价值释放,夯实数字中国建设和数字经济发展基础有着重要意义。



此外,疫情后数字化、云化的加速推进,以及远程办公场景的迅速渗透,使得企业信息安全的重要性日益凸显,国产替代逻辑比较过硬。



综上不难发现,数字经济有望成为全年主线方向的潜力。不过由于数字经济板块整体的容量较大且分支方向较多,故投资者关注之余也需优先做好方向判断。



|海叔看市:对于节后行情,可相对保持乐观



整体来看,昨日三大股指再现窄幅震荡走势,量能也进一步萎缩。在节前效应的影响下,短期市场或仍先以存量博弈下的震荡整理为主。但从中期趋势来看,目前大盘仍处于明显的多头格局之中,后续仍具进一步冲高之动能。因此对于节后行情,可相对保持乐观。



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 楼主| 发表于 2023-1-19 08:47 | 显示全部楼层
0119内参:央行连续三天大手笔!贾跃亭真要回国了?
原创 国海证券 国海证券订阅号 2023-01-19 08:02 发表于上海
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国海内参

宏观政策|
行业动态|  全球市场|
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01
宏观政策


1,中国人民银行公告:5800亿元!春节临近,央行已连续三天大手笔



据央行网站1月18日消息,为对冲政府债券发行缴款、现金投放等因素的影响,维护春节前流动性平稳,2023年1月18日人民银行以利率招标方式开展了5800亿元7天期和14天期逆回购操作。此前1月16日,人民银行进行7790亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率为2.75%,与此前持平。1月17日,人民银行进行了5060亿元7天期和14天期逆回购操作。随着春节临近,市场取现需求增加,业内认为,人民银行“超量平价”续作符合往年操作规律,既满足了短期流动性需求,也有助于银行在年初加大信贷投放。



点评:1月份MLF加量续作,不仅能继续遏制短端市场利率上行势头,而且将引导1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率等中端市场利率中枢下行。这将有效稳定市场预期,有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。缘于目前银行净息差收窄以及近期房地产市场平稳运行仍需进一步发力,目前业内对1年期LPR报价没有下调预期,但5年期LPR有望下调5个基点。



2,外汇局:1月上半月外资净买入境内股票、债券合计约126亿美元



1月18日,国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2022年外汇收支形势答记者问。王春英表示,近期境外投资者持续恢复对我国证券市场投资。据外汇局统计,2022年12月,境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿和84亿美元。从最新的市场数据看,近期外资参与境内证券市场保持活跃,2023年1月上半月净买入境内股票、债券合计约126亿美元。



点评:展望2023年,“水往低处流”的长期增配逻辑并未改变,随着内外扰动缓解,外资有望重归趋势性流入。经历过去几年流入,A股当前的外资占总市值比重仅为4%左右,在全球市场中仍然是处于大幅低配,“水往低处流”的长期逻辑并未改变,而外资流入经历去年的大幅波动后,今年随着内外扰动缓解,有望重归趋势性流入。



3,“寡妇交易”落空!日本央行按兵不动 日元暴跌逾2%



在全球市场万众瞩目之下,日本央行公布了新年首份利率决议。最终,日本央行并未如部分市场激进预期的那样进一步调整收益率曲线控制(YCC)政策,这直接引发了美元兑日元遭遇大量空头回补,日元在决议出炉后大跌逾2%。在为期两天的货币政策会议上,日本央行一致投票维持其收益率曲线控制(YCC)目标不变,继续将短期利率目标设定为-0.1%,并将10年期国债收益率目标设定在0%左右。日本央行以9:0的投票比例通过了此份利率决定。



日本央行在声明中表示,将以灵活方式增加债券购买,并在必要时毫不犹豫地增加宽松政策。日本央行将继续在每个工作日以固定利率购买10年期日本国债。做空日债的策略因其存在的巨大风险通常被称作“寡妇交易”。而随着日本央行本次按兵不动,这一“寡妇交易”最终也无奈落空。



点评:日本央行利率决定表明,该行可能尚未寻求立即退出或放松对债券收益率的控制。日本央行似乎在试图强化日央行行长黑田东彦此前释放的信息,即12月的YCC调整是一种技术性变化。如果日本央行继续以如此速度购债,那么可能只要大约33周的时间,私人投资者手中的日本国债就将被扫光。



4,工信部:2023年继续把稳增长摆在更加突出位置 着力扩需求、促循环、助企业、强动能、稳预期



1月18日,工业和信息化部总工程师、新闻发言人田玉龙在发布会表示,2023年,工业和信息化发展面临的内外部环境依然严峻复杂,特别是保持一季度平稳运行还需要付出艰苦努力。相信随着优化调整疫情防控措施、存量政策和增量政策叠加发力,有信心有决心也有能力应对各种艰难挑战。下一步,继续把稳增长摆在更加突出位置,着力扩需求、促循环、助企业、强动能、稳预期,推动工业和信息化发展取得新成效,加快推进新型工业化发展,为全面建设社会主义现代化国家作出新的更大贡献。



点评:通过政府直接创造需求,即宽财政+宽信用+宽地产+结构性货币政策,可以在复苏阶段对实体经济发挥更显著的作用。对货币政策,近期央行多次提及发挥结构性的货币政策的作用,要求结构性货币政策工具做好“加法”,因为结构性货币政策是直达实体经济、直接创造需求的,在经济复苏阶段比总量的货币政策更有效。结构性货币政策的一个主要发力点,是政策性银行,这也是经济工作会议罕见点名政策性银行的重要原因。



02
行业动态

1,贾跃亭真要回国了?法拉第未来中国总部将落户湖北黄冈



1月18日,法拉第未来宣布与湖北黄冈市政府达成了不具约束力的合作框架协议,计划将其未来的FF中国总部迁至黄冈市,同时保留其位于加州洛杉矶的全球总部。双方将本着优势互补、互惠共赢、共同发展的原则,充分发挥各自在投资、科技创新与产业转化、区位、政策资源等方面的优势,推进全面战略合作。1月17日,法拉第未来(FaradayFuture,FF)发布微博,并附上一张写有“回家”二字的海报。



点评:FF创始人贾跃亭率领的合伙人团队复制阿里巴巴合伙人治理架构模式,击退恶意董事和华尔街之狼组成的“破产黑帮”并完成顶层治理架构调整,不仅意味着由FFIE原董事会错误发起内部调查所引起的持续超过一年的FFIE顶层治理乱象和破产危机彻底画上了句号,更是重燃了包括人们心中对于FF这个产业颠覆者王者归来的信心与期待。FF这一系列顶层治理架构和融资权利的约定以及中国落地的顺利进行将是对FFIE完成更高额度的融资,继而推动FF 91 Futurist的最终量产的重大利好。



2,国家发改委:将进一步加力支持新型基础设施建设



国家发展改革委政策研究室主任金贤东在新闻发布会上表示,2023年,国家发展改革委将会同有关方面,进一步加力支持新型基础设施建设引导支持社会资本加大相关领域投入。



从国家层面,春节前后将集中下达一批中央预算内投资,支持新型基础设施领域重大项目建设,特别是将显著加大对中西部偏远地区信息网络建设投入,着力补齐短板弱项。



从地方层面,我们将支持各地通过地方政府专项建设债券加大对新型基础设施建设的投入力度,拓宽支持领域和适用范围,支持地方在公共技术服务、数字化转型等方面搭建平台,为经济转型和企业创新发展提供条件。



从企业层面,我们将综合运用政策性开发性金融工具、制造业中长期贷款等措施,引导支持社会资本加大新型基础设施建设投入。针对融合基础设施中的新兴投资领域,探索通过发布投资指引等方式,强化政策解读,引导产融对接,提高投资效益。



点评:新基建一头连着扩大内需和改善民生,一头连着技术创新和产业发展,是我国培育新动能、推动新发展、拓展经济发展新空间的重要支撑。2022年国家在专项债、政策性开发性金融工具发行等方面都包括了新型基础设施的建设,公共性或者准公共性和社会资本共同推动新基建发展。市场应从投资角度更深刻地理解新基建的特点,把投资工作做得更加精准和透彻,使新基建的发展和投资可持续且具有相对稳定的回报,同时具备综合的经济效益和社会效益。



3,苹果中国供应商获得在印度扩张初步许可?立讯精密:不知情也不方便透露



据外媒消息,苹果公司的十几家中国供应商已获得在印度扩张的初步许可,AirPods和iPhone组装商立讯精密和镜头制造商舜宇光学科技在获批的公司之列。这些公司仍可能被要求寻找印度当地的合资伙伴。第一财经记者以投资者身份致电立讯精密投资者关系部,工作人员表示对于这个消息并不知情,并且和客户有保密协议也不方便透露。



点评:从大环境来看,2022年全球消费电子行业增长乏力,手机行业更是陷入消费低迷和库存高企的困境。据Canalys数据显示,2022年Q1-Q3,全球智能手机出货量分别同比下跌11%、9%以及9%。对于果链转移论的思考无需短期化和扩大化,但出于自身未来发展前景考量,果链企业必须尽快有所行动。积极加强自身技术,谋求业务转型,才能让果链企业在变局中处于不乱之地,寻找到属于自己的长坡厚雪。



4,2022年医保谈判药品平均降价超六成



1月18日,据2022年国家医保药品目录调整新闻发布会介绍,2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作现已顺利结束。本次调整,共有111个药品新增进入目录,3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看,147个目录外药品参与谈判和竞价(含原目录内药品续约谈判),121个药品谈判或竞价成功,总体成功率达82.3%,创历年新高。谈判和竞价新准入的药品,价格平均降幅达60.1%。



本轮调整后,国家医保药品目录内药品总数达到 2967种,其中西药1586种,中成药1381种;中药饮片未作调整,仍为892种。从患者负担情况看,通过谈判降价和医保报销,本次调整预计未来两年将为患者减负超过900亿元,



点评:集采从过去的院内诊疗领域扩大到了消费医疗领域,种植牙,角膜塑形镜都在去年被纳入了集采的范畴。但另一方面,院内药品及耗材的集采却出现了政策边际放缓的趋势,降价的幅度更加可控,企业也越来越能够应对集采的压力,集采已经成为一种常态化的制度,倒逼企业进行转型升级,以获得未来的成长空间和竞争优势。



03
全球市场

美股股市:

美东时间周三,美股市场高开低走,三大指数收盘均跌超1%,道指下跌逾600点,跌幅接近2%,新的经济数据再度引发了市场对经济衰退的担忧。截止收盘,道琼斯指数跌1.81%,报33,296.96点;标普500指数跌1.56%,报3,928.84点;纳斯达克指数跌1.24%,报10,957.01点。

大型科技股多数下跌,苹果跌0.54%,亚马逊跌0.61%,Meta跌1.73%,谷歌跌0.19%,微软跌1.89%,奈飞涨0.03%。芯片股方面,英特尔跌逾2%,英伟达、格芯、AMD跌超1%,德州仪器、阿斯麦、博通跟跌。

热门中概股多数下跌,纳斯达克中国金龙指数跌2.51%,阿里巴巴跌1.71%,京东跌2.40%,拼多多、达达跌超5%,哔哩哔哩跌4.18%,百度跌3.60%,新东方涨8.63%,网易跌0.63%,腾讯音乐跌2.71%,爱奇艺跌2.50%。


欧洲股市:


欧洲时间周三,欧洲三大股指涨跌不一。截止收盘,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于7830.70点,比前一交易日下跌20.33点,跌幅为0.26%;法国巴黎股市CAC40指数报收于7083.39点,比前一交易日上涨6.23点,涨幅为0.09%;德国法兰克福股市DAX指数报收于15181.80点,比前一交易日下跌5.27点,跌幅为0.03%。

国际油价:

美东时间周三,国际油价下跌。截至当天收盘,纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌0.70美元,收于每桶79.48美元,跌幅为0.87%;3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.94美元,收于每桶84.98美元,跌幅为1.09%。

国际金价:

美东时间周三,国际金价下跌。截至当天收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价18日比前一交易日下跌2.9美元,收于每盎司1907美元,跌幅为0.15%。

主要货币:


在岸人民币兑美元(CNY)北京时间19日03:00收报6.7620元,较周二夜盘收盘涨69点。成交量347.78亿美元。



美元指数18日微涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天微涨0.004%,在汇市尾市收于102.3810。截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.0795美元,高于前一交易日的1.0794美元;1英镑兑换1.2342美元,高于前一交易日的1.2278美元;1美元兑换128.75日元,高于前一交易日的128.30日元。



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