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广州万隆分析报告(0118)

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发表于 2023-1-17 16:36 | 显示全部楼层 |阅读模式

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放个利空!潜伏A股两条概念主线
2023/1/17 16:25:33 | 广州万隆·成长投资顾问群
  今天公布了两个比较重要的数据,一个是2022年全年GDP增速为3%。这个数据市场已经早有预期,算不上什么利空。另一个数据是2022年末全国人口(包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口,不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员)为141175万人,比上年末减少85万人,全国人口61年来首次出现负增长。

  和平年代人口负增长是个长期的利空,短期影响没那么大。由于近期连续上涨,市场积累了大量的获利盘,抛压也还是不小,借着数据利空部分资金开始获利了结。由于北向资金还在买买买,短期回调空间还是很有限。调整意味着A股市场回头接客上车了,这种机会要好好把握。北向资金偏好的大金融大消费今天调整幅度不小,这两天要是再调一调又是不错的买点了。

  很多人认为人少是好事,人均资源多了,就业压力就没那么大了,这其实是个错误的观念。我们现在人口负增长的主要原因就是新生婴儿少了,老龄化程度却不断在提升。少子化+老龄化最大的危害就是带来整个社会的需求减少和劳动力供给减少。需求的减少意味着经济发展将缺乏动力,经济发展停滞将会导致更多的失业,社会资源的整个蛋糕将会大大缩水,人均资源将会变得更少。人口出生率下降趋势一旦形成,想改变将是非常困难的,我们隔壁邻居日本和韩国就是典型的例子。

  少子化+老龄化这样的人口结构对经济和社会带来的负面作用非常多,网上有很多相关的论述,我们这里就不一一介绍了。随着医疗条件和生活水平的提供,老年人的寿命是越来越长,老龄化这个趋势很难扭转,想要改变人口结构只能是想办法提高生育率,扭转少子化这一趋势。

  因此,可以预见的是国家接下来会有更多的刺激鼓励生育的相关政策出台,我们认为有两条相关概念主线可能会被市场反复炒作,值得提前潜伏。

  主线一:辅助生殖;随着不孕率继续上行、支付水平提升、三胎政策出台等因素驱动,我国辅助生殖行业明显具备量价齐升空间,长期市场规模在千亿元以上,相关民营优秀行业龙头上市公司凭借区域布局及营销手段灵活、品牌力突出等优势有望扩大份额。

  主线二:母婴产业链;看好“科学化+精细化”育儿时代母婴产业链赛道的成长潜力。建议关注:1)产品端:新生儿数量的增加直接带动母婴消费品的需求,业务涉及儿童玩具、婴幼儿食品相关上市龙头公司;2)渠道端:母婴连锁零售店是重要的获客场量,具有全渠道经营模式、溢价能力强的相关上市龙头公司;3)服务端:母婴服务行业点按受益于出生率的提升,如包含幼教托育机构、月子中心等业务的上市龙头公司。

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)
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 楼主| 发表于 2023-1-17 16:36 | 显示全部楼层
[情绪与偏差]节前交投情绪弱,震荡整理
2023/1/17 16:13:26 | 广州万隆·成长投资顾问群
  一、市场观点可能存在偏差

  外资继续较大级别净流入,但整体成交量还是受到节前情绪的影响改善有限。预计节前行情会维持震荡,而节后维持春季躁动的判断不变。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为67,处于中位区。结合情绪指数已经从01月16日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2023-01-17)。

  三、偏差分析

  沪深股通继续全天持续净流入,合计流入92亿元。但今天全市场成交量再度萎缩至近期低点附近,板块层面昨天强势的方向也缺乏持续性。基本确认,节前资金进入休假情绪的情况下,仅剩的部分交易性质资金做多提缺乏跟风持续性的。因此,仍然强调只要外资继续流入的情况下,指数还是会维持震荡整理的节前节奏。

  我们认为,在节前绝对收益类机构仓位已经较低(私募、券商自营、保险等)的情况下,只要外资持续配置介入,那么节后行情大概率还会有继续维持春季躁动上涨的可以参与操作的交易窗口。这也是我们近期一直以来强调的。因此,我们认为目前最佳的策略是继续持股过节为主。

  整体上来看,我们的观点认为,目前的反弹虽然缺乏资金合力,但持续不断大量级介入的外资对冲下,存量浮筹应该很大程度被消化或者信心开始有所扭转。因此,继续看好节后两会前的春季躁动行情机会。配置的角度来看,继续建议关注机构有增仓的半导体、数字经济等细分方向。

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)
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 楼主| 发表于 2023-1-17 17:12 | 显示全部楼层
A股这一方向即将迎来拐点?

加入日期:2023-1-17 16:49:30


半导体

  行业反转标志性事件出现

  韦尔股份披露年报业绩预告,因存货减值大幅计提14亿,导致2022年净利润预计同比减少73.19%-82.13%,大幅低于此前预期,但个股反而迎来连续上涨。

  从行业库存周期来看,目前仍处于库存去化阶段,但考虑到2023年国内宏观经济有望复苏,从而带动手机、电脑等需求回温,市场预计行业将在2023年二季度前后回归安全备货水平,并有望在2023年下半年进入补库存周期。

  而韦尔股份爆雷不跌反涨,市场在博弈半导体行业利空出尽,叠加一季度苹果有望公布MR设备,以及行业进入新的补库存周期,所以板块存在交易性机会。

  但此轮半导体行情大概不会达到2019年的高度,与上一轮行情比较,目前行业缺乏“创新驱动”。

  所以后续是结构性机会,并且重点在国产替代空间较大的方向上,如渗透率较低的半导体设备类方向,以及能实现弯道超车的新技术路线Chiplet封装等方向。

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)

(文章来源:广州万隆)

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