证券时报网分析报告（0113）

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A股三大指数缩量震荡北向资金净买入近百亿元



加入日期：2023-1-12 15:05:57









　　A股三大指数今日震荡整理，沪指收盘涨0.05%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.51%。市场成交额萎缩，今日不足7000亿元。行业板块涨跌互现，能源金属、电机、光学光电子板块涨幅居前，旅游酒店、酿酒、房地产开发板块跌幅居前。北向资金今日净买入近百亿元。


　　机构论市
　　什么情况？外资机构纷纷唱多A股 大摩高盛美银都在喊话 资金正不断涌入

　　外资密集唱多、做多中国资产。

　　进入2023年，华尔街机构对中国资产的乐观预期热度不减，唱多声音此起彼伏，在美银分析师将做多中国股票列入2023年十大交易之后，大摩分析师、高盛策略师团队又在最新的报告中将MSCI中国指数2023年底的目标价格从70上调至80，调高幅度近15%。

　　在分析师密集唱多中国资产的同时，外资基金也在通过多渠道不断涌入中国资产。

　　与此同时，中国资产也上演了一轮“大反攻”，近期表现跻身全球资产表现最佳之列。

　　大摩、高盛纷纷调高MSCI中国指数目标价

　　1月9日，摩根斯坦利分析师Laura Wang等人在报告中指出，中国股市将成为全球表现最佳的股市，同时，维持增配MSCI中国指数，并将该指数年底目标位从70点上调至80点。

　　近期，高盛分析师Kinger Lau将MSCI中国指数的12个月目标价从70上调至80，上调幅度超过15%。

　　Kinger Lau表示，“当前的市场环境让我们相信，减持或做空中国股票的下行风险明显高于多头头寸”。Kinger Lau在报告中还指出，由于房地产、互联网监管等领域出现的积极信号，中国股市将继续上涨。此外，美元走弱迫使流动性回流至亚太市场也被视为驱动中国资产价格上升的因素。

　　值得注意的是，MSCI中国指数今年以来在短短数日中已上涨近10%，过去两个月的表现也优于全球各类权益资产。中国股市的反弹推动MSCI亚太指数进入技术牛市，自10月24日该指数低点以来，累计涨幅超20%。今年以来，亚洲基准指数上涨了3.7%，比标普500指数还要高出约2个百分点。

　　实际上，高盛早在2022年11月30日就在举办2023中国宏观经济展望及资本市场动态视频会上给予2023年的A股市场“高配”的建议，其预计估值会有明显回升，北向资金将净流入约300亿美元(约人民币2000亿元)。在亚洲市场，中国A股和中概股是高盛未来3-6个月相对看好的4个市场中的2个，另外2个市场是韩国和新加坡。具体到行业，高盛策略团队预计，消费服务、医疗设备及服务板块将会强劲反弹。

　　此外，高盛还在近期调高中国公司的评级和中国经济增长预测值。上周，在蚂蚁集团的控制权变更后，高盛随即将阿里巴巴纳入首选名单中(TOP PICK lists)，目标价由130港元升至135港元。

　　与此同时，高盛还上调了中国2023年经济增长预测，由原本增长4.5%，调高0.7个百分点至增长5.2%。

　　密集看多中国资产

　　除了高盛，还有很多外资机构不断看好中国资产表现。

　　早在2022年12月初，摩根士丹利就将中国股市评级从“标配”上调为“超配”。

　　景顺首席全球市场策略师Hooper在2022年12月的媒体分享会指出，中国的经济受到了货币和财政政策的支持，影响中国经济最重要的两个因素是房地产和防疫政策，这两个方面也出现了积极的信号，中国经济很可能会再次成为世界经济增长的引擎。国际投资者对在中国投资越来越放心，也越来越感兴趣。

　　瑞信也在最新的2023年度中国市场策略展望中表示，展望未来，从几个关键维度来看，2023年市场前景整体向好。当前市场反弹也已经在一定程度上反映了这一预期。瑞银表示，从估值的角度看，2022年发生大幅调整之后，中国个股估值已经回撤到2006年以来的低位。

　　美银分析师则将做多中国股票列入2023年十大交易名单中。

　　星展银行首席投资官近期则表示，中国股市“可持续”好转的三个标准都已出现，首先是估值的吸引力，其次是中美紧张关系有所缓和，第三个标准是政策支持方面的催化剂，如中国经济全面重新开放，以及监管层对其房地产行业采取积极的支持措施等。有了这三个标准，现阶段中国股市的回报看起来极具吸引力。

　　在汇率方面，高盛货币策略师团队也极度看好，在1月6日的一份报告中写道，预计到2023年底人民币对美元将升至6.5，而此前的预估为6.9。

　　在具体公司方面，上周末，摩根士丹利时隔三年首次将阿里巴巴提升为“非共识首选股”(non-consensus Top Pick)，将其目标价从100美元上调至150美元，其最新价格为107.4美元。

　　外资不断涌入

　　中国疫情防控优化后，对互联网和房地产公司的监管放松以及美元疲软等各种积极因素的出现，正在吸引投资者涌入中国资产。

　　多方面数据显示，自2022年11月以来，外资机构正在加快投资中国资产步伐。

　　外资基金往往借道陆股通通道北上买入A股。数据显示，北上资金近3个月以来合计净买入A股713亿元。开年以来北上资金流入速度加快，5个交易合计净买入A股341.65亿元。

　　此外，海外投资中国股市最大的外资基金之一，摩根基金-中国A股机遇自2022年11月起就在不断加仓贵州茅台等公司。

　　券商中国记者翻阅贝莱德集团官网数据发现，截至1月6日，贝莱德集团旗下投资中国股票最大的ETF-iShares MSCI China ETF自11月以来份额增长0.26亿份，获得持有人大量申购，最新份额达到1.69亿份，再次刷新该ETF份额有记录以来最高值，最新规模为88亿美元。

　　中国资产价格一路飙升

　　境外股票市场上市的中国公司股价在一路飙涨，境内A股市场的优质公司股价也在蠢蠢欲动。

　　截至1月9日，港股恒生指数创下近半年新高，恒生科技指数自11月以来反弹幅度超60%，由一篮子63家在美上市中概股公司组成的美国纳斯达克金龙指数最新收盘价自10月低位的反弹幅度也超过了70%。汇率方面，美元兑离岸人民币最新报价升破6.8大关，自11月以来，人民币升值5400个基点，升值幅度高达7.4%。

　　北上资金连续5日大幅净流入，上证指数一度6连阳，虽然指数涨幅不大，但是一些优质公司的股价涨幅却不低，如自11月以来，贵州茅台股价累计涨幅超40%，招商银行股价累计上涨43%，中国平安涨幅超35%。

（文章来源：证券时报网）

文章来源：证券时报网  

llbo7296

单季盈利破百亿！“宁王”发预告，去年净利超290亿，有这两大原因……
原创 证券时报 吴志 e公司 2023-01-12 20:51
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1月12日晚，宁德时代（300750）发布2022年年度业绩预告，预计净利润将达291亿元至315亿元，同比增长82.7%至97.7%；预计扣非净利润将达268亿元至290亿元，同比增长99.4%至115.7%。

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盈利预计超291亿

2021年，宁德时代净利润159亿元，扣非净利润134.4亿元。2022年，新能源市场依然火爆，即便面临上游原材料价格大幅上涨压力，宁德时代2022年的业绩依旧亮眼。
2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。
宁德时代表示，业绩上升的主要原因是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型呈加速趋势。
宁德时代称，公司作为全球领先的新能源创新科技公司，通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务，同时加强市场开拓力度及深化客户合作关系，加之前期布局的优质产能释放，产销量明显提升，实现了盈利规模的快速增长。
此外，公司持续实施降本增效措施，加强费用管控，进一步提升了整体盈利能力。
根据此前公布的报告，宁德时代2022年上半年实现营业收入1129.7亿元，同比增长156%；实现扣非净利润70.5亿元，同比增长80%。而2022年前三季度公司实现营收2103.4亿元，同比增长186.7%；扣非净利润160.4亿元，同比增长142.9%。
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由于利润增幅低于收入增幅，宁德时代的毛利率下滑备受外界关注。2022年9月，宁德时代曾表示，公司与客户友好协商的动力电池价格调整机制二季度以来逐步落地，随着动力电池系统价格调整到位、产能利用率提升及降本措施推进落地，公司动力电池毛利率较上半年略有改善。
储能产品由于与动力电池商业模式不同，价格传导机制较慢，导致上半年毛利率较低，随着新项目价格调整逐步到位，储能产品毛利率较上半年也将有所改善。综合来看，电池系统毛利率预计较上半年有所改善。
对于第四季度，宁德时代曾表示，尽管公司与大部分动力电池客户协商确定了价格联动机制，但毛利率还受原材料价格、产能利用率等因素影响。目前公司业务发展趋势良好，若前述因素未发生不利变化，公司四季度的毛利率预计会环比三季度进一步改善。
在电池销量方面，宁德时代当时表示，当前行业需求持续增长、公司产能利用率比较饱和，叠加明年补贴退坡对年底需求的潜在拉动，四季度销量可能环比增长。
从此次业绩预告来看，宁德时代2022年第四季度单季盈利明显超过此前三个季度。
原材料企业业绩普涨

2022年，以碳酸锂为代表的原材料价格大幅上涨，对宁德时代等下游企业成本形成较大压力。数据显示，2022年国产碳酸锂平均价格达到48.24万元/吨，较2021年均价增长近3倍。价格提升的主要原因在于新能源汽车高速发展带来的高需求量。
原材料价格大涨之下，相关企业的业绩也出现明显增长。如盐湖股份1月11日晚公告显示，预计2022年度实现归母净利润150亿元至156亿元，同比增长234.9％至248.3％。
盐湖股份称，公司主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约580万吨，销量约493万吨；碳酸锂产量约3.10万吨，销量约3.03万吨。报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨，公司业绩较上年同期大幅上升。
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（天华超净2022业绩预告）
天华超净预计2022年归母净利润64亿元至68亿元，同比增长超过600%。公司表示，受益于新能源汽车产业政策和锂盐市场旺盛需求的双重驱动，公司电池级氢氧化锂产品出货数量及销售金额同比大幅增长，带来了较大利润贡献。
相比之下，下游企业的利润被明显压缩。如亿纬锂能1月11日晚披露的业绩预告显示，2022年预计归母净利润为31.96亿元至36.32亿元，同比增长10%至25%。据公司披露，2022年其主业收入同比增长约110%。
对于2023年原材料价格走势，宁德时代此前曾表示，短期碳酸锂价格受供需错配影响有所波动，预计明年（2023年）随着供给端锂矿开发产能投产，供需情况会有所缓解。
宁德时代称，将通过自采、投资、回收、长协等多种方式保障碳酸锂供应。随着近两年材料产能持续释放，供应没有太大问题，成本有进一步下降空间。
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责编：张骞爻

校对：李凌锋

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A股三大指数缩量震荡 北向资金净买入近百亿元




2023年01月12日 15:00

作者： 吴永芳

来源： 证券时报网

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摘要

【收盘播报】沪指涨0.05%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.51%。成交额不足7000亿，能源金属、电机板块涨幅居前，旅游酒店、酿酒板块跌幅居前。北向资金净买入近百亿元。









最新价：3163.45

涨跌额：1.61

涨跌幅：0.05%

成交量：2.17亿手

成交额：2754亿

换手率：0.51%

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领涨行业

1、电机
涨幅：1.54%
上涨：17家
下跌：4家
领涨股：通达动力
涨幅：9.98%
2、能源金属
涨幅：1.47%
上涨：9家
下跌：0家
领涨股：华友钴业
涨幅：4.05%







最新价：11465.73

涨跌额：26.29

涨跌幅：0.23%

成交量：3.40亿手

成交额：4061亿

换手率：1.54%

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领涨行业

1、电机
涨幅：1.54%
上涨：17家
下跌：4家
领涨股：通达动力
涨幅：9.98%
2、能源金属
涨幅：1.47%
上涨：9家
下跌：0家
领涨股：华友钴业
涨幅：4.05%







最新价：2458.49

涨跌额：12.52

涨跌幅：0.51%

成交量：7012万手

成交额：1278亿

换手率：1.61%

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领涨行业

1、电机
涨幅：1.54%
上涨：17家
下跌：4家
领涨股：通达动力
涨幅：9.98%
2、能源金属
涨幅：1.47%
上涨：9家
下跌：0家
领涨股：华友钴业
涨幅：4.05%


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　　12日，沪指盘中冲高回落，尾盘勉强翻红；创业板指表现相对强势；两市成交额再度萎缩，全日成交不足7000亿元；北向资金仍强势流入，全日净买入超95亿元。

　　截至收盘，沪指微涨0.05%报3163.45点，深成指涨0.23%报11465.73点，创业板指涨0.51%报2458.49点；两市合计成交6815亿元，北向资金净买入95.45亿元。

　　盘面上看，券商、保险板块午后拉升，航空、汽车、软件等板块走强，工业母机、智能电网、信创概念等表现活跃；酿酒、旅游、酒店餐饮、地产、食品饮料、零售、医药等板块走弱。

　　对于当前市场走势，光大证券表示，当前经济数据整体不佳，增量政策还未完全发力，并且从历史来看，春节前夕市场行情一般，因此我们预计春节之前市场将保持震荡，波动较小。而春节之后，伴随着疫情的好转，经济数据将筑底回升，之后企业盈利也将逐步的修复，市场将会迎来中期震荡上行的区间。此外，伴随着地方两会的召开，国内政策也将会进一步发力。同时，海外加息进程有望在2月份进一步放缓，海外风险因素可能逐步消除。

　　行业配置方面，A股继续关注消费医药板块，港股关注科技互联网。消费复苏预期下，消费医药很可能会成为今年“春季躁动”的主旋律，且长期来看，随着未来实际数据的逐渐好转，医药消费板块今年的相对业绩优势将会凸显，并有望成为2023年的主线，当前值得积极布局。此外，随着房地产相关政策的持续刺激与发力，建筑材料、家用电器、房地产及建筑装饰等地产相关行业在“春季躁动”中或许也会有不错的表现。港股市场中，科技互联网为代表的恒生科技指数以及大消费方向或许有更好的表现。