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财联社分析报告(0516)

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发表于 2022-5-13 15:17 | 显示全部楼层 |阅读模式

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15:02
【收评:上证指数缩量涨近1% 两市超百股涨停】5月13日电,大盘全天震荡走高,上证指数领涨。盘面上,汽车相关板块全天强势,汽车零部件概念股掀涨停潮。房地产板块午后持续走强,板块内个股掀涨停潮。下跌方面,消费类板块全天低迷。总体上个股涨多跌少,两市超2600只个股上涨,超百股涨停。沪深两市今日成交额7571亿,较上个交易日缩量642亿,两市成交量继续萎缩。板块方面,汽车整车、房地产开发、深圳国资改革、汽车零部件等板块涨幅居前,小家电、互联网电商、食品加工、新型城镇化等板块跌幅居前。截止收盘,沪指涨0.96%,深成指涨0.59%,创业板指涨0.29%。北向资金全天净买入20.79亿元,其中沪股通净买入31.71亿元,深股通净卖出10.93亿元。
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 楼主| 发表于 2022-5-13 16:19 | 显示全部楼层
15:55
【5月13日涨停分析】今日共103股涨停,连板股总数26只,15股封板未遂,封板率为87%(不含ST股、退市股及未开板新股)。个股方面,新冠药概念股新华制药11板、三木集团6天5板、江苏吴中4板,基建股棕榈股份5板、中设股份4板,房地产板块福星股份5板、财信发展3板,新冠防治方面亿利达4板,ST摘帽的索菱股份3板,汽配股登云股份3板、湖南天雁2板。今日收涨个股2715只,收跌个股1767只。
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 楼主| 发表于 2022-5-15 21:15 | 显示全部楼层
五连阳重回3000点,上次突破后指数涨超20%,券商策略如何看后市?
原创券商策略2022-05-15 20:19 星期日财联社记者 杨卉
财联社5月15日讯(记者 杨卉)本周上证指数终于迎来五连阳,站稳3000点上方,单日两市成交量再破万亿。

距离上次五连阳则要追溯到2021年的9月6日,在经历一周五连阳后开启了一路的震荡调整,共历时158个交易日,本周的3000点叠加五连阳则更为罕见。

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在这个关键节点上,分析师又是如何看待后市的呢?

时隔158日沪指再现5连阳,期间A股跌幅中位数达21%

在外围市场震荡不断的情况下,本周A股大盘逆势上涨,走出独立行情。上证指数上涨2.76%,深证成指上涨3.24%,创业板指领涨5.04%。板块涨多跌少,建筑周涨幅10.84%,酒店餐饮周涨幅9.73%,汽车类周涨幅8.58%,半导体周涨幅8.18%,水务周涨幅7.63%;煤炭周跌幅1.12%;本周北向资金净流出73.22亿元,其中沪市净流出18.75亿元,深市净流出54.47亿元。

不论是券商分析师,还是普通投资者眼中,3000点上下似乎都是能够衡量市场强弱,是否底部的强烈信号。以这一轮市场为例,2020年7月1日是上证指数历史上第48次站上3000点,总共维持了663天,到2022年4月25日跌破3000点,这也是在3000点之上持续时间最久的一次。

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根据Wind数据,2022年前,上证指数有48次站上3000点,48次跌落,又48次收复,整个过程只有两次耗时超过1年,另外46次都在1年之内,有30次是在10天以内就收复了3000点,有9次只花了1天。在今年,4月25日跌破3000点,在4月29日又收回,从失守到收复历时五天时间。

上次上证指数五连阳,还是出现在8个月前,这一时间段内,两市A股的涨跌幅中位数为-21%,市场估值水平似乎已得到充分调整。

“政策底”显现,多方利好助力经济持续恢复

各部门释放加强统筹协调、推动政策落地见效的积极信号。面对外部环境更趋复杂和不确定,经济下行压力加大,坚持稳中求进工作总基调,全力做好金融风险防范化解工作,加大稳健货币政策的实施力度,稳定经济大盘。

5月10日,中国证监会副主席王建军接受央视新闻权威采访时,再度肯定了市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势。目前A股市场估值总体低于境外市场,市场杠杆规模有限、风险可控。但经过大幅调整后,市场风险已得到充分释放。从证监会此次表态来看,推动各类资金入市、呵护资本市场的态度非常明显,而且效果也会越来越明显。

伴随着5月10日A股走出独立行情,5月11日,国常会指出财政、货币政策要以就业优先为导向,时隔两月两市成交量再破万亿,宁德时代显“王者归来”之势,盘中涨近10%。5月12日,财政部长刘昆与东盟与中日韩财长和央行行长视频会议提出,将加大宏观政策调节力度,继续实施好积极财政政策并提升效能。5月13日,国家发改委表示要精准施策、协同发力国务院办公厅印发的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,同日,央行负责人提出,下一阶段将稳增长放在更加突出的位置,加大稳健货币政策的实施力度。

总体来说,各部门释放加强统筹协调、推动政策落地见效的积极信号。面对外部环境更趋复杂和不确定,经济下行压力加大,坚持稳中求进工作总基调,全力做好金融风险防范化解工作,加大稳健货币政策的实施力度,稳定经济大盘。

券商分析人士认为,本次调整的主因在于疫情的反复,导致宏观经济反复,过去抗疫的优异表现和涨幅巨大及对基本面的担忧才是本次下跌的主因。而上海疫情近期传来稳定的消息则对市场情绪有极大提振。但客观来看,目前股债风险溢价差和股债风险溢价比来看,市场已经比过去10年中70%-90%的时间更低估。从长期来看或是短期震荡,都是长期布局良机。

券商策略如何看后市?估值处于历史底部成机构共识

当前市场的反弹趋势各券商分析师又怎么看?

粤开策略认为,目前主要指数估值已经进入了历史底部水平,比如上证指数年初以来回调最大跌幅超20%创业板最大跌幅接近40%。截至5月13日上证指数PE-TTM不到12,近十年市盈率分位数约为29%。

中信证券提到,当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.30倍、36.39倍,处于近三年中位数以下水平;两市周五成交量7572亿元,处于近三年日均成交量的中位数区域。投资者信心开始逐步恢复,预计市场将开启持续数月的中期修复行情。

中金公司表示,A股市场显现相对韧性,短期市场情绪有所修复。目前市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的特征,市场已具备中线价值,重点关注在稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复情况。

东莞证券认为,政策面下一步将着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础,将进一步稳定市场信心。

川财证券提出,5月11日国常会指出财政、货币政策要以就业优先为导向,叠加5月9日央行《2022年第一季度中国货币政策执行报告》中提出的加大对实体经济的支持力度,稳字当头。预计在海外流动性收紧背景下国内流动性仍然合理充裕,方向上建议关注:新老基建、电力、军工、粮食、物流(保供给和疏通供应链)等方向。

信达证券认为,市场已经接近熊转牛,大部分板块的估值调整已经比较充分。从ROE分位数-PB分位数指标来看,周期和成长板块存在明显的低估。

华鑫证券表示,从中观景气观察,多数成长行业估值处在低位,叠加年报季报公布后,盈利增速的预期上调,PEG合意给予成长反弹动能。从微观资金面跟踪,杠杆资金回补仍有较大空间,资金情绪处在反弹初期,成长反弹行情还将延续。

山西证券认为,疫情冲击下,M1的上升表明稳增长政策有效维持了微观企业的经营韧性,货币政策已有积极信号。短期内维持中性偏乐观判断,市场或仍将出现反复,建议维持一定警惕同时保持耐心,对于本周市场的边际变化不啻微茫,反弹依然反映出改善,当前部分市场标的特别是前期的高景气赛道股估值已得到充分消化,彰显出战略配置价值,部分长期景气度向好的板块也在前期的指数级调整中出现超跌迹象,建议坚守价值核心,关注优质标的的增长确定性与景气反转。

中航证券表示,上海疫情实质性好转,A股估值性价比已现,静候机构资金积极布局,此当前的A股估值已充分计入市场不确定因素。风险溢价已处于五年内的极值区间,A股的中期配置价值已显现,有望吸引长期资金的流入。年初至今,公募基金发行份额已降至历史低位,后续增量资金对低估值优质企业的积极布局有望带动A股反弹。

国盛证券认为,A股整体估值已经进入相对低位区间,机会大于风险。维持短期休整巩固、中期震荡上行的观点,也只有充分休整巩固,后续才能更稳健地攀升。建议关注一直比较强势的稳增长相关的基建、地产板块,疫情缓和预期下的商超、医美、大消费板块,以及短期超跌反弹的光伏、电力、半导体板块。

与国盛证券类似,中信证券等多家券商同样认为来股指总体预计将继续震荡向上,仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。尚处于底部,但短期仍以震荡反弹为主,底部的反转仍待基本面的验证。

券商提示布局机会,中短期策略推荐各有不同

华安证券认为,疫情依然制约整体消费,成长景气下行、风光锂装机同比收窄。农产品中玉米价格延续上涨,造纸原材料纸浆价格快速上涨,景气上行。饲养(猪肉)价格景气低位回升。通信设备制造商产量同比正增长,处于景气较高位置,景气上行。

国盛证券建议关注一直比较强势的稳增长相关的基建、地产板块,疫情缓和预期下的商超、医美、大消费板块,以及短期超跌反弹的光伏、电力、半导体板块。

东方财富在板块配置上,建议重点关注与“数字哨兵”概念相关的产业标的。作为上海有序开放、常态化疫情防控的重要手段和基础性保障,“数字哨兵”(健康核验一体机)铺设及招投标进程正在提速。随着上海疫情进入常态化管理以及企业复工复产逐步推进,数字哨兵的用户需求还将不断增加,并有望成为保障社会经济活动恢复的基本配置,建议重点关注相关产业链。

万联证券提出从年报及一季报业绩情况看,多数板块盈利质量出现不同程度下滑。随着政治局会议、国常会等表态政策将加大扶持力度,预计针对性纾困政策陆续出台,受疫情影响较大、与基础民生息息相关、具备核心创新能力的行业将得到资金支持与政策倾斜,企业经营压力将逐步缓解。建议关注:(1)业绩表现较优、盈利质量向好、提价预期升温的上游行业;(2)基建产业链龙头公司;(3)需求稳定、政策支持力度大的消费板块。

中信证券对关税政策研究认为,关税豁免或若取消将提升海外需求,增厚相关出口企业利润,具有全球性竞争优势的中国企业将长期受益关税豁免取消。在产业升级背景下,出口结构调整将成为外贸高质量增长的主要动力。建议关注三条投资主线:一,关税延长豁免清单中以电力设备、汽车、机械为代表的主要涉及产业链;二,专业餐饮设备出口商、航天航空锻件龙头,关注干式变压器龙头;三,高端制造业中具有全球性竞争优势的出口型企业,关注光伏产业链中210组件和逆变器等环节、工程机械产业链、医疗手套出口领先企业。

华鑫证券建议关注成长主线:如高增长、合理估值、预期改善的新能源行业(电池、电网设备、风电设备),电子(半导体、光学光电子、电子化学品),军工(航天装备)和传媒(数字媒体)。

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 楼主| 发表于 2022-5-15 21:16 | 显示全部楼层
A股能否底部反转?投资主线有哪些?十大券商策略来了
原创券商策略2022-05-15 19:07 星期日财联社 姚辉
财联社5月15日讯(编辑 姚辉),十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:

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中信证券:市场信心逐步恢复 四大主线引领中期修复

投资者信心开始逐步恢复,A股的韧性明显增强,人民币汇率波动和美联储加息对A股的影响也明显衰减,预计市场开启持续数月的中期修复行情,现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线轮动慢涨。一方面,多重因素改善下投资者信心开始逐步恢复。疫情防控局面有明显改观,市场更坚定了奥密克戎可以被有效控制的信心;预计4月是全年经济低点,复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转;海外通胀压力成为矛盾焦点,贸易环境或阶段性改善;投资者仓位充分调整后市场卖压明显消退,近期持续有增量资金底部布局。另一方面,汇率波动和美联储加息对A股的影响已经衰减。从影响汇率的因素来看,跨境资金流动稳定,持续快速的单边汇率波动很难持续;同时,配置型外资恢复净流入趋势,国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成,5月后明显减弱。整体而言,市场信心开始逐步恢复,预计A股正式开启持续数月的中期修复行情。

坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。配置上,全年维度,建议围绕现代化基建以及地产布局,基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度,建议积极增配复工复产的相关行业,重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度,建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超,在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下,预计这些行业将迎来阶段性恢复。

华安证券:政策持续加码 反弹行情延续

展望5月第3周,在内部全国疫情整体形势有望持续好转、宏观政策加码加力确认,叠加外部美债收益率有望阶段性下行的背景下,A股超跌反弹的估值修复行情将持续上演。

建议围绕稳增长链条、成长超跌反弹、和必选消费品涨价三条主线进行配置:1)国常会、政治局等会议多次强调稳增长,在经济数据显著转好前,稳增长配置机会仍未结束。继续把握稳增长重要抓手、二季度业绩存在支撑的新老基建;关注短期政策宽松继续加码、中长期景气有望触底回升的地产相关行业(钢铁、房地产等);以及资产质量改善,叠加低估值、高股息的银行。2)随着10年期美债收益率阶段性下行以及成长一季报业绩担忧充分释放,短期继续看好成长超跌反弹。可关注电力设备、电子、军工等年初以来显著超跌的行业,以及通信、计算机等叠加新基建逻辑的行业。此外,平台经济新定调后,互联网行业也存在超跌反弹的估值修复机会。3)随着上海分阶段推进复商复市、各地疫情常态化防控,叠加各地方促消费政策的陆续出台,居民消费复苏是大势所趋。重点关注防疫需求稳定释放下,估值存在修复预期的医药生物(新冠相关领域);以及必选消费品(食品饮料、乳制品)涨价机会。

国泰君安:把握反弹窗口期 逐步切向价值

A股筑底需要时间,但阶段性做多阻力要小于做空。吃饭行情,把握反弹窗口期,3150-3200以上动能将衰减。利用反弹窗口切向价值股票,并开始重视南下机会。

如何交易反弹:A股逐步切向价值,增配H股科技龙头。选股的重点在低风险特征,低估值、有业绩、业绩确定性高的股票,细分龙头将好于尾部公司。推荐:1)政府支出主导的公共投资确定性:建筑、电力电网、光伏、风电及Q2重视消费建材、钢铁等部分周期中游;2)重视消费品机会的临近:生猪、食品饮料与酒店。3)稳定现金流的方向:煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。

海通证券:A股底部已现 看多成长股

市场底部区域已现,目前在修复中,新基建(数字经济、低碳经济)代表的成长阶段性更优:政策面:426中财委明确加强基建,新基建投资增速更快。基本面:新基建一季报盈利增长更快,PEG性价比较高。市场面:成长类行业已出现超跌,交易情况显示热度较低。中美利率与风格相关性低。

中信建投:逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向

总的来说,最艰难时刻过去,近期A股反弹力度明显,独立于美股走强。但仍然面临着国内信用走弱,基本面探底的压力,总体处于“U型底”当中。建议逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向,重点关注:军工、基建、地产、汽车、食品、煤炭、建材等。

中金公司:A股市场显现相对韧性 稳增长主线仍有配置价值

A股市场显现相对韧性,短期市场情绪有所修复。在美股等全球市场近期表现不佳的背景下,A股市场显现相对韧性。我们认为原因可能主要来自以下几个方面:1)近期国内疫情防控进展较为积极,近日上海多个区域陆续实现社会面基本清零、逐步复工复产,北京疫情并未出现明显蔓延态势,全国单日新增确诊病例高点回落,疫情边际好转迹象渐强,疫情对经济带来的短期扰动预期减弱;2)国内稳增长政策预期升温,一季度政治局会议进一步加强了稳增长、稳预期信号,近期央行、发改委、证监会等多部门密集表态,内容涉及货币政策、降成本、减税降费、纾困、维稳资本市场,等等,投资者情绪在政治局会议后有所改善;3)地缘局势目前仍在僵持状态,未出现恶化。

目前A股市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征,市场已经具备中线价值,未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。

行业建议:稳增长主线仍有配置价值。1)估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益,如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等;2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费,自下而上择股,包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等;3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放,转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

民生证券:市场反弹风格反复 成长股应重视业绩抗通胀

A股在出现了较大的回撤之后估值也已经进入到相较去年更为合理的区间。但看似“遍地黄金”,其实仍需要谨慎甄别。考虑到股价已经领先反应,伴随上海疫情控制,仅有疫情修复逻辑的板块反弹行情或已临近尾声,更要警惕疫情对于非疫情因素对于数据影响的掩盖。成长股应该重视业绩抗通胀:分布在传媒、电子、医药、国防军工、计算机的子行业中。基建中的区域性建筑、设计院公司具备短期进攻属性,而房地产在供给不断出清配合地产政策放松的环境下,也将迎来业绩修复。上游资源品生产商仍然是最好的选择,其新的机遇正在孕育,其中能源(油气开采、煤炭)、农化(农产品、化肥)具有确定性,而金属(铜、铝、锌)将具备较好需求弹性,资源运输业(油运、干散运)具备历史机遇的概率在提升,黄金的布局机会也在来临。

华西证券:反转需验证基本面数据改善和企业盈利重回上行

4月27日至今,A股经历了一轮反弹,表现为行业板块普涨,且前期跌幅较大的成长板块跑赢大盘。当前市场仍处于超跌后的反弹阶段,随着国内疫情改善,稳增长、宽信用政策工具将不断落地夯实A股“政策底”,但同时企业业绩增速尚未见底,盈利能力改善也需要时间,市场趋势性反转还需验证基本面数据的改善和企业盈利重回上行。具体到行业配置上,关注两条投资主线:一是稳增长相关,如“银行、房地产、建材”等;二是受益国内疫情边际好转的部分消费品,如“食品饮料”等。

信达证券:市场当前类似2018年Q4的底部区域

由于前期调整较大,4月底以来,市场出现了稳定的反弹,反弹的力量主要来自三点:超跌+疫情数据改善+一季报风险落地中报风险尚未开启,第一个力量已经兑现,第二个力量会分成2步,第一步是疫情数据改善,这个预期已经大部分兑现了,第二步是宏观数据改善,这个可能要再等一段时间才能显现。战略上,2022年可能是V型大震荡,上半年类似2018年,下半年类似2019年,战术上,当下是类似2018年Q4的底部区域,大部分风险已经释放。

未来半年,影响行业配置的因素将会有两大变化:(1)股市已经进入熊市后期,接近熊转牛初期,股市资金活跃度和风险偏好会有一定的回归,按照历史上熊市后期和牛市初期的经验,超跌的部分成长消费可能会有不错的反弹,建议关注港股互联网、传媒,消费中可关注超跌的家电,金融中开始增配非银。(2)疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复,短期是预期疫情后复工,中期关注稳增长能否见效果,一旦能观察到房地产销售改善,经济周期所处的阶段也会由稳增长预期变成经济回升预期,则风格也将会有所变化。稳增长相关的建筑、地产可以超配到房地产销售企稳。

西部证券:反弹仍在途中 把握疫后修复线索

随着近期对于海外扰动,以及汇率担忧告一段落,市场将重新回归疫情修复主线。对于市场而言,风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线,1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业有望迎来修复;3)受益于人民币汇率贬值的纺服,家电,轻工,电子,通信,汽车,航运等行业;4)受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。
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