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东北证券早班车0513

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发表于 2022-5-13 08:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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硬抗住外盘和汇市波动的A股仍在底部腾挪阶段
金融世界 2022-05-13 07:20
行情

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周四市场低开、反复震荡,上证指数收于3054点、下跌0.12%,创业板指上涨0.22%、科创50指数上涨1.06%,上证50指数下跌0.71%,两市A股成交8214亿元左右、成交环比略降。板块方面,社会服务、纺织服装、医药等涨幅居前,煤炭、地产、农业等跌幅居前,个股涨跌比为3141:1435。



  市场分析   

上一交易日美股大跌、亚洲盘日韩等多数股市下挫,港股也下跌2%以上;周四盘中人民币离岸汇率更是贬至6.8上方,A股顶住外盘下跌和人民币贬值,演绎了指数横盘、中小盘股结构活跃的走势特征,彰显了独立性和韧性。其中归因:稳增长的政策暖风和复工复产预期下的技术面超跌反弹,大量跌幅超过50%、67%乃至更多的偏成长类股票出现了小碎步反弹的走势,超卖之后的超跌反弹是主因。



从资金的归因来看,内资则是短期主力军,场内融资盘五一后尤其是本周出现了连续的净买入且融资盘交易活跃度有所提升(本周连续3日净买入且融资买入额占两市成交额比例上升至7%+),是包括杠杆资金在内的内资盘抗住了外盘下挫、人民币贬值、北上资金净流出的资金局面;只是杠杆资金波动会大些、这种资金特性可能会加剧未来1-2周的波动。



当下指数反弹至3050点一线,从超跌反弹的技术测算看,3050点一线或20日均线附近大致是超跌反弹的合理目标区域、继续上攻则需要经济预期改善等催化;一般看,伴随着20日均线的下行,后期有一次收盘价站上20日均线的机会、但持续性和空间可能不大。



从信息面看,可能的利好来自于上海等地实现动态清零、复产复工带来的产业链修复以及国家在稳增长方面的进一步发力,潜在的利空在于疫情持续时间引发对企业盈利的考验和外围股市尤其是国际环境的变数;经验看,人民币贬值阶段A股或疲弱或震荡、但很少有趋势性上涨的案例。



  今日策略   

因此,维持前期思路:从形态看,4月末2863点只是市场底部的第一只脚,其意义表明3000点下方、上证指数年K线的20均线附近,常态下应该是长期底部的位置,但是,底部往往需要反复腾挪、故,后期仍有二次探底等可能,战略布局、短期则以腾挪中波段操作;3050点上方控制仓位、结构腾挪为主。



从周三夜盘商品反弹、周四商品下挫以及资源股领跌来看,市场资金对资源股开始转向保守,在从资源股向先进制造、消费等领域迁移、向稳增长和复工复产等领域迁徙。风格上,短期成长相对价值占优的幅度尚在合理区间、但配置上倾向于逐步均衡;从经验指标看,未来2周内价值股大概率不会跑输成长股(如上证50指数未来2周内或不跑输创业板指),即、操作上,阶段性的向价值股做些防御性迁徙且控制仓位、不宜冒进。

* 资料来源:东北证券资深投资顾问沈正阳,执业证书编号S0550616100002

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