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恒泰证券早盘内参0513

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发表于 2022-5-13 08:14 | 显示全部楼层 |阅读模式

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市场展现韧性,电力、建筑装饰领涨
恒泰睿财 2022-05-13 07:30
5月12日,央行副行长陈雨露在“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示,我国的金融体系始终保持着总体稳健,金融机构经营的韧性和抗风险的能力明显提高;中国的A股市场经受住了多轮次、多因素外部冲击的考验,债券市场有序打破了刚性兑付,总体平稳运行;人民银行会把稳增长放在更加突出的位置,加强跨周期政策调节,加快落实已经出台的政策措施,特别是要积极主动谋划增量的政策工具,继续稳定信贷总量,继续降低融资成本,继续强化对重点领域和薄弱环节的金融支持力度,加大对实体经济的进一步支持。


周四,上证指数全天在20日均线3078下方窄幅震荡,午后开盘一度快速转弱,随后企稳于5日均线3030附近,收盘于3054.99,下跌0.12%,成交额3689亿元。周四,创业板指全天围绕20日均线2335窄幅震荡,收盘于2351.27,上涨0.22%,成交额1543亿元。周四,市场涨多跌少,有3000多家上涨,延续了周二开始的偏暖氛围;但在周三成交量重回万亿元后,周四成交量较周三大幅缩小,也显示市场短线有一定分歧。板块方面,涨幅靠前的有:生态园林、建筑装饰、纺织业、电热供应、酒及饮料、肝炎治疗、住宿餐饮等;跌幅靠前的有:种业、煤炭石油、化肥、房地产等。周四,离岸人民币兑美元跌破6.80关口,创2020年10月以来新低,这提振纺织板块。周四电力板块走强,因国常会表示将在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。


5月12日,科技部副部长李萌在“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示,在资本市场上,设立科创板,改革创业板,建立北交所,畅通硬科技企业直接上市融资的渠道,科技、产业、金融相互塑造、良性循环的格局正在形成;过去科技与经济的弱联系正在因为金融和资本市场的参与放大作用,变成了现在的强耦合。

今年4月,易会满主席在中国上市公司协会第三届会员代表大会上发表主题演讲,曾指出,近年来上市公司结构的不断优化,既是我国经济结构转型升级的直接反映,也是资本市场服务创新驱动发展战略的生动体现;证监会将以全面实行股票发行注册制为契机,推动科技、资本和产业高水平循环。

科创50指数在4月份跌至基点1000点下方,本周三才重回1000点上方,科创板作为新设的板块、科创50指数作为新生的指数,近2年的表现,不免令人想起2013年前的创业板指数。科创板设立即将满3年,在国家创新驱动发展战略的大背景下,作为科技创新企业上市的主阵地,未来当市场转强后,科创50指数有潜力成为市场的明星,投资者可考虑跟踪关注科创50指数,及相关的ETF基金。

本周,在欧美股市持续下跌的背景下,上证指数展现了很强的韧性,周一缩量明显,周二在低开后放量上涨,周三一度升至20日均线上方且成交量重回万亿元,显示上证指数在3000点区域已形成较强合力,同时科创50指数重回基点1000点上方,均显示市场信心正重新凝聚中。直观的感觉,今年市场最危险的时候可能正在过去,后期市场有机会逐渐稳步走强。关注上证指数是否在5月份收复3150-3160区域(5年均线、20季度均线、60月均线位置),以令长趋势重回正轨。



涨停个股数量持续回落,市场活跃度较高。两市共计约80余只非ST个股涨停及超过10%(扣除上市首日新股),涨停个股数量连续第四个交易日下降。创业板5只个股封住涨停(20%),环比继续减少。个股成交额方面,九安医疗成交额突破62亿元,位列两市成交额第一。新能源板块微幅走高,细分的锂电、风能、太阳能板块指数涨幅在1%以内。以食品饮料为核心的消费股指数小幅走高,贵州茅台、海天味业、伊利股份等大市值个股涨跌互现。“稳增长”细分领域的工程建设概念继续走高。高增长赛道如新能源、军工、半导体等板块表现持续强于市场。“游资”活跃度较高,新华制药、建艺集团连续9个交易日封住涨停。

装饰装修概念领涨市场。近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》对建筑装饰行业意义重大。《意见》提出,结合老旧小区改造,统筹推动老旧厂区、老旧街区、城中村改造。老旧小区改造不仅促进普通装饰装修需求提升,同时批量、快速、均质化完成老旧小区改造的装配式装修需求也有望明显增加,有相关业务布局的装饰龙头有望重点受益。A股装饰装修概念今日领涨市场,创业板个股雅艺科技封住涨停(20%)。“游资龙头”建艺集团连续9个交易日封住涨停。中天精装、宝鹰股份等个股均封住涨停。

电力板块异动。5月11日,李克强总理主持召开国务院常务会议,就确保能源供应问题,会议要求:1)在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴;2)通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,优化政策,安全有序释放先进煤炭产能;3)决不允许出现拉闸限电现象。A股电力板块今日异动明显,华银电力、长源电力、韶能股份等个股封住涨停。


电子烟不含烟碱不得销售,草莽时代结束行业标准迎来统一

市场监管总局(标准委)日前发布了GB41700-2022《电子烟》强制性国家标准,将于2022年10月1日起实施。标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味,同时将不含烟碱的电子烟纳入电子烟定义范围,规定不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售。2021年11月,国务院印发了《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定》,增加第六十五条,“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。2022年3月11日,国家烟草专卖局制定发布了将于5月1日正式施行的《电子烟管理办法》,提出“电子烟产品应当符合电子烟强制性国家标准”。市场监管总局(标准委)相关负责人表示,制定《电子烟》强制性标准是落实上述法律法规的重要手段,也是建立电子烟监管体系的重要技术支撑。

此次发布的标准由市场监管总局会同国家烟草专卖局,组织全国烟草标准化技术委员会和相关技术机构制定。标准内容主要包括:一是明确了电子烟、雾化物等相关术语、定义;二是对电子烟设计和原材料的选用等提出原则要求;三是对电子烟烟具、雾化物和释放物分别提出明确的技术要求,并给出了配套的试验方法;四是对电子烟产品标志及说明书进行了规定。据了解,《电子烟管理办法》明确禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。基于《电子烟管理办法》的监管要求,《电子烟》国家标准提出了科学适用的技术内容,规定规定电子烟是“用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传送系统”,将不含烟碱的电子烟纳入电子烟定义范围。值得注意的是,鉴于水果、食品、饮料等调味电子烟和无烟碱电子烟对未成年人具有较强的吸引力,容易诱导未成年人吸食,标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味,并明确要求“雾化物应含有烟碱”,即不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售。标准还依据添加剂的使用原则,经过充分安全风险评估论证、实验验证并广泛征求意见后,明确列出允许使用的101种添加剂,纳入添加剂“白名单”。关于雾化物应含有烟碱规定:雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg/g,烟碱总量不应高于200mg。此外,还对电子烟释放物中甲醛、乙醛、丙烯醛等物质的释放量进行了严格规定。

国标的发布,意味着有标可依,有据可管的电子烟监管时代到来,这是中国电子烟发展史上重要的里程碑标志事件。全产业链将采用同一标准。包括电子烟工厂、雾化物、烟碱生产方和品牌,将开始严格按照国标进行研发和生产,不再是各家企业按照内部标准生产,有利于使用同一个评价维度对电子烟产品进行检测。电子烟国标先行,许可资质申请跟进。国标发布后,工厂与品牌将根据相关细则进行烟草生产许可证申请,以尽快获得合法生产资质,进入电子烟监管下一步。

从规模上看,全球烟草制品的市场规模由2014年的7157亿美元增加至2019年的8654亿美元(CAGR为3.9%)。根据弗若斯特沙利文预测,2024年全球烟草市场或将达到12020亿美元,年复合增长率为6.8%。其中,电子烟将成为未来快速增长的细分市场,2014年全球卷烟占据整个烟草市场的91.2%,这一份额在2019年下降至88.2%,预计到2024年全球卷烟份额将下降至82%,而电子烟全球市场份额则达到9.3%。2019年全球电子烟市场规模已达367亿美元,预计到2024年电子烟市场规模达到1115亿美元,年复合增速维持24%以上。相比而言,电子烟行业的增速遥遥领先卷烟和其他制品。从渗透率来看,我国烟民有3.3亿人,占全球总数约三分之一,但电子烟消费者现在大概在300万左右,渗透率还不到1%,美国是13%,英国是4.2%,对比来看,国内电子烟渗透率非常低。而我国又是电子烟供给最大的国家,全球90%的电子烟产自国内,如果政策放开,国内电子烟不用考虑空间的问题,目前每年国内烟草利税金额1.2万亿以上,就算是行业不增长,考虑10%的渗透率,每年也有1200亿以上的规模,空间也非常可观。

国标限制尼古丁来源及用量影响较为有限。对标欧盟于2014年出台的TDP标准(20mg/ml),欧洲电子烟行业在该标准下仍维持稳健增长,尼古丁含量限制对行业增长影响有限。另外,减害属性下电子烟中长期渗透率有望进一步提升,随着电子烟减害替烟得到认同和产品品质不断升级,长期来看我国传统烟民转化带来的替烟市场仍较为广阔。同时对技术标准较为严格的要求抬高行业的准入门槛,提高行业集中度并加速中小企业出清,行业持续走向规范化发展。

相关个股如下,非投资建议
金城医药(300233):公司全资子公司山东金城医药化工有限公司于2021年11月10日取得了由山东省应急管理厅下发的《安全生产许可证》,新取得的《安全生产许可证》在原有许可范围内增加了“烟碱[品名:(S)-3-(1-甲基吡咯烷-2-基)吡啶]200吨/年”的许可内容。烟碱产品主要可应用于医药、化工、农药和电子烟等领域;金城医化取得《安全生产许可证》,即可在许可范围内从事相关业务,有利于公司烟碱项目生产和销售进度的推进。

集友股份(603429):国内较早烟用接装纸专业生产厂商之一,主营烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝;与安徽中烟签订共建新型烟草制品框架协议,研究方向主要包括电子烟烟液、加热器、雾化器等;公司2021年净利同比增长91%,拟10转4派2元。

华宝股份(300741):与传统烟草相比,烟用香精在HNB产品烟芯中的使用量会有所提升。因为HNB的烟芯制造工艺和吸食方式决定了它的致香成份少于传统烟草,需要通过香精来还原和模拟传统卷烟的口感。通过添加香精还可以起到修饰烟气特性,减少刺激感、干燥感、降低口腔残留,提升烟气的丰富性、细腻圆润感的作用。公司烟草行业主要客户为中国烟草。

顺灏股份(002565):公司在2013年就开始布局电子烟领域,通过与东风股份合作成立控股子公司上海绿馨电子科技有限公司进行电子烟产品的投资、生产和销售。经多年与中烟公司合作研发电子烟项目,公司目前已积累多项电子烟专利技术,独家拥有包括低温不燃烧电加热电子烟在内的多项核心专利权利。这些核心专利权以及与中烟体系多年的紧密合作关系,是公司的优势所在,也是公司后续开拓电子烟等新型烟草项目的基础和支撑。公司在2017年持续推进电子烟等新型烟草的研发和生产,不断创新营销模式,促进了电子烟业务的进一步发展。
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