广发证券收盘点评（0513）

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| 市场或在等待更明确的美国通胀见顶信号
GF Wealth 财富管理部 2022-05-12 17:31

周四指数低开后震荡走稳，两市成交额合计8213亿。盘面观察，社会服务、纺织服装、医药生物等行业涨幅居前，煤炭、房地产、农林牧渔等行业跌幅居前。两市涨停90家，跌停34家，北向资金净卖出额27.03亿。



沪指跌0.12%，报3054.99点，深成指跌0.13%，报11094.87点，创指涨0.22%，报2351.27点。





隔夜美国公布其4月CPI同比8.3%，预期8.1%，前值8.5%；核心CPI同比6.2%，预期6.0%，前值6.5%。



虽然4月CPI略高于预期，但已出现见顶信号，未来是否真正见顶，仍然需要观察后续公布数据情况。



其实国盛证券首席经济学家熊园在4月中旬写了一篇名叫《美国通胀大概率已触顶，美联储最鹰时刻可能已过》文章中提到美国通胀基本遵循“能源分项决定方向，其他分项决定幅度”的原则，并且从全球经济基本面和供需缺口的角度来看，若俄乌冲突不恶化，油价将趋于下跌。



后续随着油价下跌和基数抬升大概率延续下行，并带动整体CPI同比回落。



最近熊园团队预判美国5月CPI同比可能降至略低于8%，6月可能降至7.5%左右，3季度下降速度将有所放缓，4季度下降速度将明显加快，预计年底将降至4.6%左右，明年美国通胀有望回到美联储2%的目标水平附近。



熊园团队的观点可能是市场上少有并成功预判4月美国CPI通胀见顶的宏观团队，他们具备前瞻性的预判观点值得我们留意。



我们不妨大胆假设，小心求证。



如果美联储态度由鹰转鸽，对于美股与A股无疑都是利好。在之前栏目中，我们也提到黄奇帆在其《分析与思考：黄奇帆的复旦经济课》的观点。



美国目前债务已经处于债务庞氏化水平边缘，加息其实并不符合其长期利益，因为这样会加剧美国偿债成本，所以美国对于加息容忍度其实不高。美联储大概率不可能长期维持加息状态。




从最近有美国媒体报道拜登政府表示正讨论取消对华加征关税应对高通胀，或许可以侧面印证这个观点。



回到A股，目前国内外环境已经开始边际改善，我们不妨继续关注后续美国通胀数据。如果美联储释放鸽派信号，对于资金面无疑是一大利好，或有利于A股摆脱底部区域，重回慢牛走势。




目前市场虽有板块上涨，但盈利效应仍然较弱，一些回调充分的品种不妨耐心持有。建议关注稳增长预期下的房地产与金融机会。另外，输入性通胀预期下，建议关注石油石化、基础化工与农药的机会。




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本期作者：黎衍军

高级投资顾问

（S0260612110012）

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广发珠海：积极信号不断，五月修复行情将震荡延续（20220513）
广发证券珠海分公司 2022-05-12 20:18
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大市分析


积极信号不断，五月修复行情将震荡延续

5月12日周四，A股三大指数早盘低开后震荡反弹，午后股指先抑后扬，最终沪指微幅收跌，创业板指小幅收涨K线录得三连阳。盘面上，市场热点快速轮动，基建、医药、家电、服装、芯片、白酒等多个板块轮番活跃。下跌方面，农业相关板块全天低迷。此外，午后部分高位人气股明显退潮，华东重机、中交地产跌停。总体上个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨，个股呈普涨格局。截至收盘，沪指跌0.12%报3054.99点，深成指跌0.13%报11094.87点，创业板指涨0.22%报2351.27点。沪深两市今日成交额8213亿，较上个交易日缩量2568亿，两市成交量大幅萎缩，北向资金全天净卖出27.03亿元。

本周以来海外市场持续低迷，本周前三日，纳斯达克指数遭遇3连阴，累计跌幅超过6%，亚太市场指数亦同样震荡走弱。在外围普跌的背景下，A股走出独立行情，截至周四创业板指数本周反弹4.74%，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块逐步止跌反弹，验证市场已开始回暖。4月底以来，市场整体呈现出较多的积极信号。无论是稳政策的加码，还是疫情的有效防控，都驱动市场往好的方向发展，随着风险偏好提升，近期板块或个股活跃度明显改善，A股五月修复行情有望震荡延续。

每日财经




1.【独家|国产新冠特效药VV116在乌兹别克斯坦售价约1243元】《科创板日报》12日讯，针对医药自媒体消息，旺山旺水12日向《科创板日报》记者确认，国产新冠小分子口服药物VV116在乌兹别克斯坦的售价为185美元，约合人民币1243元。这是该药物首次对外披露价格。VV116 由中国科学院上海药物研究所、中国科学院武汉病毒研究所、中国科学院新疆理化技术研究所、中国科学院中亚药物研发中心/中乌医药科技城（科技部“一带一路”联合实验室）、旺山旺水和君实生物共同研发。其中，旺山旺水负责该药品在中亚五国（哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦）等四个区域内的临床开发和产业化工作。2021年底，VV116获得乌兹别克斯坦卫生部的紧急使用授权，用于治疗新型冠状病毒肺炎。(来自财联社APP 2022年5月12日星期四《独家|国产新冠特效药VV116在乌兹别克斯坦售价约1243元》)

2.【1—4月全国实际使用外资同比增长20.5%】财联社5月12日电，商务部今天（12日）公布的数据显示，1—4月，全国实际使用外资金额4786.1亿元人民币，同比增长20.5%。从行业看，服务业实际使用外资金额3519.4亿元人民币，同比增长12.5%；高技术产业实际使用外资同比增长45.6%，其中高技术制造业增长36.7%，高技术服务业增长48.3%。从来源地看，韩国、美国、德国实际对华投资分别增长76.3%、53.2%和80.4%（含通过自由港投资数据）。从区域分布看，我国东部、中部、西部地区实际使用外资同比分别增长18.7%、43.7%和26.9%。(来自财联社APP 2022年5月12日星期四《1—4月全国实际使用外资同比增长20.5%》)

3.【两部门明确特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费政策】财联社5月12日电，人力资源社会保障部办公厅、国家税务总局办公厅发布关于特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费政策的通知。缓缴适用于餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输企业三项社保费的单位应缴纳部分。上述行业中以单位方式参加社会保险的有雇工的个体工商户以及其他单位，参照企业办法缓缴。对职工个人应缴纳部分，企业应依法履行好代扣代缴义务。以个人身份参加企业职工基本养老保险的个体工商户和各类灵活就业人员，2022年缴纳费款有困难的，可自愿暂缓缴费，2022年未缴费月度可于2023年底前进行补缴，缴费基数在2023年当地个人缴费基数上下限范围内自主选择，缴费年限累计计算。企业职工基本养老保险费缓缴费款所属期为2022年4月至6月。失业保险费、工伤保险费缓缴费款所属期为2022年4月至2023年3月，在此期间，企业可申请不同期限的缓缴。已缴纳所属期为2022年4月费款的企业，可从5月起申请缓缴，缓缴月份相应顺延一个月，也可以申请退回4月费款。缓缴期间免收滞纳金。(来自财联社APP 2022年5月12日星期四《两部门明确特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费政策》)

4.【TrendForce：再度下调全年智能手机生产量预测 后续或继续下调】《科创板日报》12日讯，TrendForce集邦资讯研究显示，俄乌冲突恶化全球高通胀问题，造成换机周期延长、单机购买预算下降。再度下调2022年全年智能手机生产总数预测，至13.33亿支，且不排除后续仍有下调空间。预计今年全球出货量占比排名前三名依序为中国、印度及美国，分别为21.1%，13.1%及11.0%。(来自财联社APP 2022年5月12日星期四《TrendForce：再度下调全年智能手机生产量预测 后续或继续下调》)