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平安证券分析报告(0509)

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发表于 2022-5-8 20:04 | 显示全部楼层 |阅读模式

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乌克兰再传利空!央重磅文件!一题材迎重大机遇!下周关注2主线!
原创 小安 平安证券 2022-05-08 18:46
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热点聚焦




1、中央重磅文件!推进以县城为重要载体的城镇化建设!利好谁?

独家解读 :
近日,中共中央办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。意见提出,县城是我国城镇的中坚力量,要加强县城的基础设施水平和公共服务能力,关系县城乃至全县居民的民生质量。


如,公共服务设施不健全,居民上学、就医、养老、托育等难以得到良好保障。环境基础设施不达标,县城生态环境、居民身体健康都会受到影响。产业配套设施不完善,县城产业发展动力不足,吸纳就业能力难以提升,制约居民收入提高。加快推进县城建设,既有利于保障基本民生需求,也能有效增加城乡居民收入。可以关注农村路桥建设、粮食产业、农资供应、农村电商等主题





2、央行:全力以赴支持市场主体纾困发展!推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资!


独家解读 :
人民银行副行长陈雨露在接受新华社采访时表示,今年央行依法上缴超1万亿元的结存利润,预计拉动全年M2增速约0.5个百分点。



下一阶段,央行将加大对实体经济支持,尽快推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资,加大对银行特别是中小银行发行永续债的支持力度,推动金融机构继续减少收费、惠企利民。



支持市场主体纾困发展方面,将重点是加快落实已经确定的政策措施,积极主动谋划增量政策工具。近期,全球国债市场波动加大,而中国国债市场运行非常平稳,这既是货币政策主动而为、前瞻操作的结果,也再次体现了投资者对中国经济金融市场长期平稳健康发展的信心。





3、国家发改委明确煤价上限,超过上限50%将依法查处!



独家解读 :
俄乌冲突以来,全球煤炭价格的上涨,引发了一系列连锁反应。而为了面对煤炭短缺的局面,许多国家开始在全球范围内抢购煤炭。



在4月15日,波兰总统杜达签署法案,法案规定将禁止从俄罗斯进口煤炭到波兰,违者将面临包括监禁在内的处罚。另外,在4月初欧盟就已经批准对俄罗斯煤炭实施禁运。



数据显示:欧盟各国煤炭进口量的45%来自俄罗斯,其中,德国进口俄罗斯煤炭的比例更高,达50%。欧洲多国满世界“抢煤”极大推高了国际煤价。出现了国内国际煤炭价格倒挂的现象,国内煤炭企业涨价的欲望强烈!



近日,国家发展改革委价格司召集重点煤炭和电力企业、行业协会、市场资讯机构和全国煤炭交易中心召开专题会议,研判煤炭价格形势,研究加强煤炭价格调控监管工作。根据发改委要求,企业超过上限50%为哄抬价格,将移送有关部门依法查处。





4、 突发!乌克兰对荞麦、大米和燕麦实行出口限制!继续关注粮食股!


独家解读 :
乌克兰农业政策和粮食部副部长维索茨基当地时间5月7日在电视直播中表示,在战时状态持续期间乌克兰将对荞麦、大米和燕麦实行出口限制,以免这些产品在国内出现短缺。



维索茨基还表示,如果乌克兰认为某种产品供应不足,也可能会继续扩大限制出口的产品范围。全球粮食问题值得持续关注,关注A股农业粮食相关概念股!





5、香港焦点!李家超当选为香港特区行政长官人选!



独家解读 :
新华社香港5月8日电(记者查文晔)在8日举行的香港特别行政区第六任行政长官选举中,李家超当选为香港特区行政长官人选。



近年来,在应对“修例风波”、实施香港国安法、完善香港选举制度、抗击新冠疫情等重大事件中,李家超立场坚定、尽责担当、务实亲民,全力维护国家主权、安全、发展利益,全力维护香港根本利益,赢得广大香港市民的支持和尊重。



李家超公布的竞选政纲主要含四大政策纲要,包括强化政府治理能力,团结一致为民解困;精简程序多管齐下,提供更多安居之所;全面提升竞争实力,创造持续发展空间;同建关爱共融社会,增加青年上流机会。





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下周策略



市场指数普跌,建议均衡配置


上周沪深主要指数普跌,沪指低开低走收在5天线下方,创业板低开后一度上冲随后震荡回落破2250点,隔夜美股大幅下跌,中概股受消息面利空影响也全线大跌,市场避险情绪再升温,但国内疫情、业绩利空等不确定因素减少,政策对市场呵护明显,指数持续下跌可能较小,沪指关注2950点,创业板2200点附近支撑。




板块上看,国产软件和大数据概念拉升,板块炒作一般和消息面相关,建议关注消息面变化;新冠检测和国产口服药概念表现较强,板块有望反复活跃;地产出现补跌,对无业绩支撑的强势股仍要注意风险;



操作上建议继续逢低关注稳增长和行业景气两条主线,均衡配置。

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 楼主| 发表于 2022-5-8 20:40 | 显示全部楼层
【平安策略】海外博弈加大,国内盘整为主|策略周报20220508
原创 平安证券策略组 策略评论 2022-05-08 20:30
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平安证券策略组    魏伟/张亚婕/郝思婧/谭诗吟
平安观点
五一节后2个交易日A股迎来调整,海外博弈冲击加大扰动,资产价格波动显著加大。先看海外的资产价格变化,在增长、通胀及美联储的不确定性下,美股三大指数近2日平均下跌3-6个百分点,纳斯达克指数创近17个月新低;10Y美债名义利率升至3.12%,接近2018年11月份的高点。国内市场在短期反弹次日相应受影响而调整,市场主要指数调整幅度在1%-3%之间,北上资金净流出超过20亿。以高端制造业为主的超跌反弹板块自4月26日以来的部分行业反弹幅度已超过10%,国防军工最为领先;而家用电器、纺织服饰等受益于消费及汇率贬值的出口景气改善在短期内也有不错的表现。
短期来看,我们认为市场以盘整为主,尽管海外博弈加剧,短期扰动放大的可能性有所增加,但国内也迎来政策加码以及疫情的改善,结构上建议关注更具确定性的投资机会,如政策重点布局的消费、基建领域。另一方面,超跌反弹的逢低布局机会仍值得关注。
海外方面,美联储推出缩表计划,美国资本市场交易“滞涨”,担忧情绪高企。在5月FOMC会议上,美联储决定加息50bp,并于6月开启缩表周期,并在三个月内由初始的475亿美元上限逐步提升至950亿美元。虽然鲍威尔讲话部分缓解6月加息75bp的担忧,但是我们认为紧缩顶可能尚未确认。一方面,地缘冲突反复带来高通胀反复的风险,通胀回落节奏可能偏慢;另一方面,美联储面临通胀和基本面的赛跑,短期就业市场仍然强劲,4月新增非农就业42.8万人,超出市场预期,但紧缩提速和全球供应链问题可能导致经济衰退提前到来。受此影响,美联储后续仍有加速紧缩的可能,全球资本市场的波动将加剧。从上次缩表经验看,A股有短期冲击影响的可能性,稳健板块以及超跌板块相对有超额收益。美联储于2017年10月开始缩表,初始减持规模为100亿美元,2018年10月开始按照每月500亿美元规模匀速缩表,10Y美债利率于2018年10-11月期间在3.00%-3.25%高位区间运行,同期标普500和纳斯达克指数分别下跌5.3%和8.9%,A股在经历了近一年的调整后仍在磨底,沪深300和创业板指同期分别下跌7.7%和5.8%,农业/房地产/金融等避险板块以及在当年1-9月份累计跌幅较多的电力设备/机械设备等行业表现相对稳健。
国内方面,疫情形势整体趋稳,深圳疫情修复向好,结构上关注政策支持的基建和消费。整体来看,严格防疫举措短期仍将延续,5月5日,中共中央政治局常委会会议提出当前疫情防控工作正处于“逆水行舟、不进则退”的关键时期和吃劲阶段,要毫不动摇坚持“动态清零”总方针,坚决巩固住来之不易的疫情防控成果;5月6日国务院发布会也强调目前全国疫情防控形势整体趋稳但仍有反弹风险。在此背景下,我们认为整体经济活动恢复的节奏可能偏缓,但随着疫情形势逐渐好转,基建有望维持高景气,政策发力引导的消费板块有望率先修复。以本轮率先走出疫情的深圳为例,五一前后其宣布通过消费券等补贴形式支持消费电子、家用电器、汽车、餐饮、休闲、服装服饰、黄金珠宝等产品消费;假期消费数据显示家电、餐饮等促进作用已有显现,根据深圳市零售商业行业协会统计,4月30日至5月3日,深圳消费电子和家电行业销售额同比增长32%,各大零售门店总体客流同比增长41%;而汽车消费补贴的影响有限,主要受到自身消费属性及补贴周期和交付周期时间错位的影响。另外,考虑到本轮疫情传播快、防疫难度大的特点,线下接触的放开节奏可能比以往更慢,服务业复苏可能相对波折。
上周重要政策回顾

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上周重要市场数据

重要指标跟踪

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市场表现

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风险提示
1)宏观经济修复不及预期,上市公司企业盈利将相应遭受负面影响;
2)货币政策回归中性,市场流动性将面临过度收紧的风险;
3)金融监管以及去杠杆政策加码超预期,市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发;
4)海外资本市场波动加大,对外开放加大A股市场也会相应承压。


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