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巨丰投顾分析报告(0615)

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发表于 2021-6-11 20:23 | 显示全部楼层 |阅读模式

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巨丰投顾:沪指3600点一线遇阻 三大因素影响市场走势

  观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

  当日,沪深两市小幅高开,开盘后震荡走低,盘中还迎来跳水。不过此后,指数探底回升,一度逼近翻红。不过,市场总体弱势下,此后多次反复,但股指始终未能翻红,全天高开低走表现。盘面上,宁德时代带领电气设备板块大涨,汽车、采掘、公用事业以及钢铁等表现良好,而国防军工受挫领跌,家用电器、银行、食品饮料等走低。

  5月11日以来,市场在基本面的支撑下,迎来突破以及上行行情。而在此过程中,无论是资金面的提振还是情绪面的回升,都给市场带来持续的向好动力。与此同时,包括人民币升值也一度刺激市场走强。而市场经历这波利好推动之后,市场在3600点一带遇阻,尽管向好的本质没有发生改变,市场的支撑也依然较强,但指数迟迟未能更进一步,还是给市场留下更多的悬念。

  而近期,无论是国内国外的种种表现看,似乎市场都存着某些隐患,即影响指数的纵深发展,也存在随时可能的回调风险。具体来看:

  首先,美国实质加息虽然还早,但通胀提升,市场担忧情绪重生;当前美国经济持续过热,美国5月CPI数据继续维持上涨势头。其中5月整体CPI同比大涨5%,增速创2008年8月以来最高。核心CPI同比增长3.8%,增速创1992年以来新高。尽管多方都认为美国通胀高企仅是暂时现象,也有专家否认了美联储提前加息的可能,但对于阶段性的担忧,还是会对市场产生一定的可能影响;

  其次,国内种种打压信号不断,市场热情有所降温;此前大宗商品持续上行之际,受制于价格打压,板块一度迎来重挫。尽管近期有所恢复,但趋势行情不再,反复成为必然。

  第三,业绩驱动力量薄弱,高估值板块仍有拖累效应。尽管中报业绩预喜率不断上行,但业绩的驱动似乎力量并不大,市场向好还是需要流动性的提振。所以,在流动性整体边际收紧之际,市场向好的空间和力度基本被抑制。而与此同时,高估值品种仍是影响市场大幅波动的核心因素之一。比如白酒板块,此前一线品种的大涨顺理成章,但二三线品种的暴涨着实令人摸不着头脑,不过板块估值整体高企下,诸如最近两日的大幅波动,还是会给市场造成继续的影响和担忧。

  因此,尽管近期市场基本面和资金面阶段共振,市场向好形势也一片大好,但上行的力度和空间似乎并不是太大,总体表现出犹豫的姿态。叠加此前推动市场向好的几个因素在逐步弱化,要谨防指数横盘之后的阶段性调整。当然,如果此时出现快速的拉升,也要谨防阶段性的诱多。
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