沪电股份

fridge7

公司主营业务聚焦在通信PCB和汽车PCB，其中通信PCB包含运营商网络和服务器/交换机两类，结合目前的市场状况我们认为公司未来增长逻辑是：
1) 5G基础建设逐渐铺开带动运营商网络所用PCB需求新周期。2019年是5G建设元年，未来2-3年内基础建设将加快铺开，从而带动上游基础元器件需求增长，PCB是通信设备的主要构成单元，势必显著受益。公司作为深耕通信类PCB的龙头厂商，在国产替代的大趋势下深度绑定大客户，将有望伴随5G东风实现快速增长；
2) 5G应用需求爆发带来服务器/交换机所用PCB需求增长及结构性变化。5G基础建设后应用需求爆发将接踵而至，一方面云计算需求下数据中心用服务器也将迎来高增长期，另外一方面在信息快速传输的时代服务器/交换机向高速化升级的趋势日益凸显，相应PCB也将迎来高速化的结构性机会。公司长期与全球龙头交换机生产厂商合作，无论是在技术还是客户关系方面都有很深厚的积累，