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长江证券·早间播报20200603

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【长江研究·早间播报】化工/电新/汽车/食品/传媒(20200603)

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今日概览
长江化工 | 生物降解塑料:乘政策之风,静待需求变革
长江电新 | 周专题:从当前销量结构,看下半年国内新能源车改善趋势
长江汽车 | 重卡5月销量点评:开工加速,销量维持高增长
长江食品 | 啤酒成本专题:澳麦加税影响可控,盈利改善逻辑不变
长江传媒 | 前瞻研究:字节跳动游戏的破局之路
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2020.06.03
今日重点推荐




化工 | 马太
生物降解塑料:乘政策之风,静待需求变革
生物降解塑料是指在自然条件下,或特定条件下,由微生物作用引起降解,并最终完全降解变成二氧化碳、水、甲烷、矿化无机盐和新生物质的塑料。目前包括欧盟、美国、日本和印度在内的国家正在逐步推进生物降解塑料的使用,对传统通用塑料进行替代。我国也开始陆续禁止不可降解塑料袋,推广可降解购物袋等替代产品。2020年1月16日,国家发展改革委、生态环境部发布了新版限塑令,明确提出分步骤、分领域禁限使用不可降解塑料袋等,推广、应用可降解购物袋、包装膜等替代产品。
风险提示:1. 政策推广不及预期;2. 其他替代品出现,参与竞争。


摘自:《生物降解塑料:乘政策之风,静待需求变革》
对外发布时间:2020/06/02
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:马太 SAC编号:S0490516100002



电新 | 邬博华
周专题:从当前销量结构,看下半年国内新能源车改善趋势
受疫情影响,年初以来国内新能源车产销出现较大降幅,但从结构来看私人购买端的崛起是积极的变化,也预示着后续整体销量改善的趋势。本周专题我们就1-4月国内新能源乘用车上牌进行分析,发现私人购买量同比降幅仅19%,且4月绝对值已明显高于2019H2月均水平,略低于2019H1;而To B、To G的需求反而整体上压力较大。我们对于下半年国内同比转正比较有信心,一是基数效应;二是To C 端无论是一二线省市补贴开始执行,还是新车型上市,都将带来积极变化;三是To G采购在两会后或也将逐步提上日程。
风险提示:1. 政策导向发生转变,行业竞争加剧;2. 海外疫情持续蔓延。


摘自:《周专题:从当前销量结构,看下半年国内新能源车改善趋势》
对外发布时间:2020/05/31
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:邬博华 SAC编号:S0490514040001



汽车 | 高登
重卡5月销量点评:开工加速,销量维持高增长
根据第一商用车网,5月重卡销量约17.5万辆,同比增长62%,前5月累计增长16%,维持高增长,主要由于开工端加速,前期被压制的需求加速释放。展望全年,短期压制需求加速释放下二季度行业有望维持高增长,稳增长要求下基建发力,国III提前淘汰助力全年销量延续高景气,上调全年销量目标至120万辆左右。
风险提示:1. 宏观经济低于预期,导致行业需求向下;2. 外需低迷导致行业需求低于预期。


摘自:《重卡5月销量点评:开工加速,销量维持高增长》
对外发布时间:2020/06/02
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:高登 SAC编号:S0490517120001



食品 | 董思远
啤酒成本专题:澳麦加税影响可控,盈利改善逻辑不变
商务部裁定澳麦进口加征反倾销税(73.6%)和反补贴税(6.9%),预计该成本上升对啤酒行业的盈利端影响相对可控。随着啤酒旺季的逐步到来,行业销量有望环比持续改善,同时各地一系列支持 “地摊经济”的政策逐步放开,对啤酒消费形成一定利好支撑,行业量稳价升利增的趋势预计将继续演绎,啤酒行业中长期盈利改善的逻辑顺畅。
风险提示:1. 需求不达预期,天气变化影响;2. 不利政策影响等。


摘自:《啤酒成本专题:澳麦加税影响可控,盈利改善逻辑不变》
对外发布时间:2020/06/02
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:董思远 SAC编号:S0490517070016



传媒 | 王傲野
前瞻研究:字节跳动游戏的破局之路
字节跳动全面进军重度游戏业务,与腾讯正面竞争,自研游戏的补强还需时间,我们看好其全球化流量优势和大数据积累能力下的代理产品的表现,目前腾讯的“一波流”发行及产品排队过多等问题使中小厂商不受重视,近两年将看到更多字节游戏代理的尝试,利好当前优质的研发厂商。
风险提示:1. 游戏行业政策风险;2. 游戏行业增长放缓。


摘自:《前瞻研究:字节跳动游戏的破局之路》
对外发布时间:2020/06/01
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:王傲野 SAC编号:S0490518010002
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