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渤海证券策略0820

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发表于 2019-8-20 08:28 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【策略】A股韧性叠加政策推进,题材业绩寻求配置交集——A股异动点评(联系人:宋亦威、严佩佩)

渤海证券研究  今天

昨日,市场各大指数均有较大程度的反弹,其中上证综指上涨2.10%,沪深上涨2.17%;中小板和创业板涨幅更大,分别上涨了2.96%和3.50%。成交方面有所放量,两市全天成交5816亿元,较前一交易日增加1513亿元。北上资金方面,全天净流入78.48亿元,其中深市流入43.56,继续向深市倾斜。行业方面,除农林牧渔有所下跌外,其他行业板块均有不同程度的下跌。其中,以计算机、通信、电子、传媒以及非银金融行业涨幅居前,均超过4.00%;而银行、食品饮料、休闲服务、有色金属等行业涨幅相对较小。
昨日市场大幅上涨,主要源于近期诸多因素叠加推动情绪面的快速修复。首先,近期管理层的发言透露出对资本市场的维稳态度,8月8日证监会副主席李超表示美国的极限施压对A股市场的影响趋于弱化,估值低、杠杆水平下降、市场情绪较为稳定等因素都将增强A股的韧性。其次,上周外围市场在美国国债收益率倒挂下全线下跌而A股走出独立行情,显示出A股韧性下投资者情绪逐渐趋于稳定。而最后,在国常会提出运用市场化改革办法降低贷款实际利率,推出利率并轨实质性举措,抬升市场对于改革式降息的预期;以及周末深圳成为建设中国特色社会主义先行示范区,带来相关板块主题性投资机会。因而行情的到来,是政策呵护下,投资者情绪衰极而胜的过程。
策略方面,鉴于当前市场出现了情绪推动下的快速上涨,成交量也明显放大,短期市场仍将维持一定的热度。从昨日行情特征来看,早盘在深圳板块带动下实现高开,随后切换成由券商板块所带领的普涨行情。未来行情若想持续,依靠普涨是较难维持的,市场的焦点将大概率的重新向一些题材性的板块聚拢,并以此来维持市场的热度和成交在一定水平。短期看,深股通资金流入持续强于沪股通,显示外资对深市板块的偏爱。而此前预期相对拥挤的蓝筹板块资金松动后,仍有向中盘蓝筹及小市值板块流入的动力。我们建议投资者一方面关注政策持续推动下科技板块的利好机会,一方面关注中期业绩密集发布期的到来,在题材特征和基本面间寻求交集,从而在后期的机会中更好获益。
风险提示:中美经贸摩擦升级,经济数据不及预期,改革推动不及预期。
以上内容来源于渤海证券研究所2019年8月20日《渤海证券研究所晨会纪要》
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