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长江证券·早间播报0814

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发表于 2019-8-14 09:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【长江研究·早间播报】建筑/轻工/机械/家电/通信(20190814)

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来自长江研究
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目    录
长江建筑 | 从订单看建筑集中度和结构变化
长江轻工 | 重产品及信息系统研发,家居龙头强化核心竞争力
长江机械 | 下滑态势延续,下半年回暖预期减弱——海外自动化跟踪之19Q2(下)
长江家电 | 再论当前时点格力电器配置价值
长江通信 | 从运营商资本开支展望5G建设

如需查看报告全文,请联系对口销售

重点推荐
建筑·毕春晖
从订单看建筑集中度和结构变化
步入2019年,在“宽货币紧信用”市场环境下,民营企业受制于高企的资产负债率债务融资难以为继,进而影响到业务拓展;而国央企凭借良好的信用资质在手资金较为充裕,在市场上维持正常的拿单能力,新签订单增速好于行业平均,市占率重拾抬升趋势。

风险提示:
1. 基建投资不达预期风险;
2. 行业新签订单增速下滑风险。
摘自:《从订单看建筑集中度和结构变化》
对外发布时间:2019/08/11
研究报告评级:维持“中性”
本报告分析师:毕春晖  SAC编号:S0490518020001

轻工·鄢鹏
重产品及信息系统研发,家居龙头强化核心竞争力
随着地产后周期逐步进入存量市场、行业竞争更加激烈及新开店对增长的拉动效应逐步减弱,同店增长成为关键因素,家居企业进入拼产品力以及供应链效率的阶段。龙头因为营收规模具备优势,普遍在研发方面具有更大规模的投入,且投入方向以产品研发和信息化系统等为主,有望持续增强其核心竞争力。

风险提示:
1. 房地产增速低于预期;
2. 原材料价格大幅波动。
摘自:《重产品及信息系统研发,家居龙头强化核心竞争力》
对外发布时间:2019/08/11
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:鄢鹏  SAC编号:S0490517110003

机械·赵智勇
下滑态势延续,下半年回暖预期减弱——海外自动化跟踪之19Q2(下)
海外自动化龙头2季度财报披露接近完毕,综合来看国内需求下滑态势延续,下半年回暖预期减弱。库卡上半年中国区订单同比下滑13%,纳博Q2中国区营收同比略降,结束增长趋势。德马吉森Q2中国区景气度环比下行,牧野下调中国区财年营收指引。THKQ2中国区新签机械设备订单同比降幅小幅收窄,上银预计下半年景气度回暖较难。

风险提示:
1. 制造业投资持续低预期的风险;
2. 外部贸易环境发生变化的风险。
摘自:《下滑态势延续,下半年回暖预期减弱——海外自动化跟踪之19Q2(下)》
对外发布时间:2019/08/11
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:赵智勇 SAC编号:S0490517110001

家电·管泉森
再论当前时点格力电器配置价值
格力电器上半年整体经营表现较为稳健,且当前渠道库存仍处于合理可控范围内,后续考虑到公司去年下半年业绩基数较低且盈利环境有所优化,预计公司全年业绩仍可实现10%左右稳健增长。此外,公司大股东股权转让方案已获珠海国资委原则同意,随着混改事项稳步推进,后续公司治理结构优化及分红稳定性提升均值得期待;在国内资金结构变化驱动估值体系重构大背景下,公司估值中枢稳步上行较为确定。

风险提示:
1. 终端需求表现不及预期;
2. 原材料价格波动。
摘自:《再论当前时点厨电板块配置价值》
对外发布时间:2019/08/13
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:管泉森 SAC编号:S0490516070002

通信·于海宁
从运营商资本开支展望5G建设
运营商资本开支自16年以来首度出现增长,无线侧成结构性侧重点。5G传输集采加速推进,下半年传输侧投资热度或提升。预计5G建设加速趋势不改,2020年资本开支或达3600亿元,同比增长19%。重点推荐5G龙头中兴通讯、在高端路由器领域或实现突破的紫光股份、传输设备龙头烽火通信、光环新网,中际旭创、光迅科技、剑桥科技。

风险提示:
1. 5G建设或不及预期;
2.运营商资本开支或不及预期。
摘自:《从运营商资本开支展望5G建设》
对外发布时间:2019/08/12
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:于海宁  SAC编号:S0490517110002
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