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华泰证券每日晨会启明星20190814

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发表于 2019-8-14 08:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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晨会分享内容目录
买方反馈(保险机构)
【TMT | 王林、陈歆伟】盛路通信(002446,买入): 紧抓5G机遇,毫米波技术突出
【电新| 黄斌、边文姣】宁德时代(300750,增持): 电车浪潮翻涌,宁德时代争渡
【机械 | 章诚、肖群稀、李倩倩、关东奇来】机械设备: 7月挖机销量增长11%,国内超预期,出口收窄
【食饮| 贺琪、李晴、王楠、张晋溢】香飘飘(603711,买入): 大单品放量推动业绩快速增长
【有色 | 李斌、邱乐园】神火股份(000933,增持): 主营业务减亏,投资收益增厚业绩

买方反馈(保险机构)
大盘观点:汇率贬值影响继续关注。基本面还是表现较弱,外部风险可能会近一步演进,很多逻辑已经发生了变化,关注国内信用收缩的潜在风险。目前来看,市场有一定分歧,多数认为短期以防守策略为主,中长期相对看好。

看好行业:消费、TMT。

重点推荐
【TMT | 王林、陈歆伟】盛路通信(002446,买入): 紧抓5G机遇,毫米波技术突出
通信+军工行业景气向上,公司业绩迎来新增长。公司聚焦“通信设备、汽车电子、军工”三大业务,形成了较为完善的通信天线、汽车电子和微波技术产业链。公司针对5G发展进行了多方位和多领域的布局,公司拥有毫米波有源相控阵天线技术,该技术主要针对5G毫米波场景,技术有一定稀缺性。随着我国5G商用以及军工信息化加速,公司业务迎来行业发展机遇。我们预计公司2019~2021年EPS分别为0.21/0.30/0.41元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:军费增长低于预期,低频重耕及5G发展低于预期,商誉减值风险。
发布时间:20190811
报告评级: 买入
分析师SAC:王林 S0570518120002/陈歆伟S0570518080003
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【电新 | 黄斌、边文姣】宁德时代(300750,增持):电车浪潮翻涌,宁德时代争渡
全球一梯队动力电池巨头,首次覆盖,给予“增持”评级。本报告试图通过回答三个问题来阐述我们对动力电池行业未来发展的判断和对公司竞争力的理解。我们认为动力电池作为新能源车核心零部件,未来需求增速高,由于技术迭代和细分市场分化仍具备显著差异化特征。从波特五力模型出发,我们认为公司全球竞争力有望跻身前三。我们预计公司19-21 EPS分别为1.86元,2.27元,2.81元,参考可比公司19年平均PE32倍,给予公司19年合理PE区间41-45倍,对应目标价76.26-83.70元,首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示:全球新能源车销量不及预期;公司客户开拓进度不及预期;动力电池行业竞争加剧导致公司盈利能力低于预期。
发布时间:20190813
报告评级: 增持
分析师SAC:黄斌 S0570517060002/边文姣 S0570518110004
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【机械 | 章诚、肖群稀、李倩倩、关东奇来】机械设备:7月挖机销量增长11%,国内超预期,出口收窄
7月挖机销量同比增长11%,国内超预期,出口增速收窄。据工程机械行业协会数据,2019年7月挖掘机行业销量1.23万台/+11.0%,1-7月销量合计14.96万台/+13.9%。其中7月国内销量1.02万台/+9.1%,结束连续两个月的下滑;出口销量2,156台/+20.7%,增速出现收窄。我们判断行业仍将维持低速增长,大幅下滑概率不大。国产品牌优势地位强化,市场集中度环比提升。建议关注基建受益品类以及具备竞争优势的龙头企业。
风险提示:基建增速未如期反弹,地产投资持续下滑,进出口贸易形势不佳,国内经济下行超预期。行业竞争环境恶化,价格战大范围爆发。
发布时间:20190813
报告评级: 工程机械Ⅱ/机械设备 增持/中性
分析师SAC:章诚 S0570515020001/肖群稀 S0570512070051/李倩倩 S0570518090002/关东奇来 S0570519040003
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【食饮 | 贺琪、李晴、王楠、张晋溢】香飘飘(603711,买入):大单品放量推动业绩快速增长
香飘飘19H1实现收入13.77亿元(+58.26%),净利0.24亿元(扭亏)。香飘飘于2019年8月12日公布半年报,2019H1公司实现收入13.77亿元,同比增长58.26%,实现归母净利润0.24亿元,实现扣非后归母净利润0.23亿元,同比扭亏为盈。19Q2单季实现收入5.44亿元,同比增长148.22%,实现归母净亏损0.28亿元。公司业绩高于我们此前的预期,因此我们上调盈利预测,预计香飘飘2019~2021年EPS分别达到1.02元,1.41元和1.81元,维持“买入”评级。
风险提示:果汁茶增长不达预期;市场竞争加剧;食品安全。
发布时间:20190813
报告评级:买入
分析师SAC:贺琪 S0570515050002/王楠 S0570516040004/李晴 S0570518110003/张晋溢 S0570519030001
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【有色 | 李斌、邱乐园】神火股份(000933,增持): 主营业务减亏,投资收益增厚业绩
公司19H1归母净利润同比下降16.69%,基本符合此前预期。公司19H1营收91.11亿元,同比下降0.67%;归母净利润2.74亿元,同比下降16.69%;扣非后归母净利润-2.50亿元,同比增加1.30亿元。公司第二季度归母净利润2.19亿元,同比减少15.74%,环比增加298.18%;第二季度扣非后归母净利润-2.91亿元,同比增加0.52亿元,环比增加3.33亿元。公司上半年业绩基本符合我们预期,我们预计公司19-21年EPS分别为0.19/0.23/0.28元,维持增持评级。
风险提示:铝和煤炭价格下跌;煤炭产量不及预期;生产成本增加等。
发布时间:20190813
报告评级:增持
分析师SAC:李斌 S0570517050001/邱乐园S0570517100003
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即时报告
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