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申万宏源分析报告(0724)

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发表于 2019-7-23 18:13 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版190723:缩量反弹 持续整理
申万宏源研究 关注云聚
综合版190723:缩量反弹 持续整理
周二大盘在资金分流减弱后缩量反弹,观望情绪仍然较浓,关注技术均线对大盘的制约作用。操作上继续谨慎观望。
2019-07-23 16:5443
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大势研判
















缩量反弹  持续整理

盘中特征:

周二沪深股市平开盘升,温和反弹,但量能持续萎缩,最终股指均以红盘报收,其中上证指数收盘报2899.94点,上涨12.97点,涨幅0.45%,深成指报收9175.83点,上涨53.19点,涨幅0.58%。两市共成交3233亿元,持续减少。从盘口看,船舶、通讯、电子元件等涨幅居前,而酒类、贵金属、民航机场等微幅下跌。最终,两市个股涨跌比约为85:15,其中45只涨停,4只个股跌停。

后市研判:

根据目前行情,短线大盘仍以窄幅整理为主,边走边看。

首先,周二个股表现均趋于收敛,成交量和换手率也明显递减,逐渐向常态化交易过渡。昨日涨幅过高的个股也在今日出现明显回调,但换手率萎缩明显,多空双方通过博弈寻求合适的价格定位。

从大盘走势看,由于周一市场的相对稀释,主板市场均有不同程度的重心下移,随着周二各板块之间的相互均衡,部分资金回流主板,推动两地股指缓慢回升。当然,由于存量资金博弈格局未变,因此,反弹中成交量持续萎缩,表明市场心态仍较谨慎,边走边看。

从技术看,目前上证指数10日及以上各档短中期均线都在2918点到2955点之间相互缠绕,而上证指数位于该密集成交区下方运行,因此上档反压明显,对后市运行方向有制约作用。



市场热点

电子、芯片等题材股活跃,创业板指涨1.25%

从涨幅榜来看:

1)5G通信板块全天领涨两市,板块内泰晶科技、邦讯技术、奥维通信等多股涨停,而鼎信通讯、移为通信、南京熊猫、春兴精工等涨幅均超5%。据中国网7月23日消息,工信部信息通信发展司司长、新闻发言人闻库23日表示,5G网络和终端均已步入成熟,已有一二十款可上市5G手机,到年底会更多,网络设备比终端更早成熟。中国适时发放5G牌照是非常正确的,考虑到了网络和终端的成熟,也考虑了国家的发展、网络的发展、应用的发展,是很重要的基础设施。政策的推动加上资本的支持,我国5G商用步伐不断加速,随着运营商的资本开支逐渐加大最终会落实到相关上市公司的订单中,因此预计下半年5G通信板块会越来越受到市场的关注,相关产业链的投资机会也值得重视。

2)计算机及国产芯片题材表现活跃,江化微、聚灿光电、智光电气等陆续封板,而卓胜微、兆易创新、中科曙光、紫光股份、长电科技等涨幅居前。一方面,据东方财富网报道,2019年一季度我国软件行业实现软件业务收入共计14755亿元,同比增长14.4%,增速同比提高0.4个百分点,其中3月软件业务收入实现同比增长15.9%,增速同比提高0.8个百分点,由此可知计算机行业整体需求维持向好态势,基本面景气度上行。另一方面,昨日新上市的部分科技型个股受到资金热烈追捧,这也使得A股相关板块也带来了一定的估值溢价。整体来看,政策催化叠加基本面的好转,考虑到软件行业的整体市盈率低于历史均值,因此高景气度细分行业的结构机会仍值得把握。

从跌幅榜来看:

1)房地产板块承压,粤泰股份跌停,另外万科A、招商蛇口等跌幅均超2%。消息面上,据东方财富网报道,银保监会近期将对房企信托业务及首付贷进行抽查监管,整个房地产板块受到利空影响,出现资金撤离的现象。但是从已披露的半年报业绩来看,目前房地产板块上市公司业绩普遍稳健,估值基本处于历史低位,个股错杀之后可逢低关注。

2)2季度抱团较紧的白酒板块出现一定筹码松动,水井坊、泸州老窖、洋河股份、五粮液、口子窖等跌幅均超2.5%;此外,贵金属、民航机场、保险等也大都走势萎靡跌幅在前。




操作策略

震荡格局下建议投资者把握结构性机会



1)市场总体仍处于震荡区间,目前指数向上和向下都难以形成有效突破,短期将考验下方箱体支撑,建议投资者更多地把握结构性机会

2)操作方向上,建议当前适当逢低配置低价成长型创新企业做为底仓等待市场上行,并注重价值投资,优化中长期配置结构;另外,上市公司的中报预披露也已经结束,需回避不达预期的行业和品种,努力寻找超预期的领域。



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