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平安证券分析报告(0709)

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发表于 2019-7-8 17:53 | 显示全部楼层 |阅读模式

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突袭!沪指日内跌近百点,新一轮下跌的开始?

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

本文系“平安证券财富顾问中心”提供专题文章



行情描述

今日早盘三大股指小幅低开,开盘之后指数单边回落,沪指失守3000点,个股普跌,仅ETC板块,养猪板块较为活跃,其他板块全线飘绿,此后指数总体仍旧单边下挫,市场未有反抽,总体指数全线回落,深成指、创业板指一度跌逾3%,市场跌停家数超50,仅100多只个股上涨。临近午盘券商异动,带领指数企稳回升,创指重新站上1500点关口,北向资金合计净流出35.6亿元。

截止午盘,沪指报2936.97点,跌2.46%;深成指报9202.11点,跌2.55%;创指报1508.16点,跌2.56%。



投顾点评

市场各方对于“突如其来”的下跌反应不一,多空分歧较大。我们在判断未来走势之前,不妨回顾一下过去一段时间的行情走势和背后影响因素。

导致大盘从3288点以来的下跌,可以依次归结为三个主要因素:技术型调整、流动性担忧、贸易战冲击。技术型调整很容易理解,一季度大涨之后获利盘抛售带来技术型回调;流动性担忧则跟经济数据和货币政策有关,一季度和四月份的经济数据在当时略好于市场预期,市场开始担心货币政策重新收紧(或不再宽松);进入五月份之后,贸易战剧情突变,下跌加速。

以上三个因素在六月中下旬逐渐被市场化解:首先,大盘回调两个月,回踩年线之后,一季度大涨带来的技术型调整压力被充分化解;其次,包商银行事件引发的流动性问题被金融稳定委及时出手化解,标志事件是央行和证监会联手向大机构释放流动性;最后,中美领导人通电话并在G20峰会上会晤贸易谈判重启,贸易战因素也阶段性化解。

随着这三个因素的化解,大盘指数也从6月6日的2822点反弹到了7月2日的3048点,之后至今一周时间指数连续回调,今天更是放量下跌,这时候判断接下来的行情只需回答一个问题即可——今天的下跌是不是新一轮下跌的开始?回答这个问题同样需要检视上面的因素是否出现了新的变化,同时还有考虑有没有新的重要因素出现。

1、中美贸易谈判问题不太可能马上出变故,因为重启谈判才一周的时间,马上翻脸的概率太低。

2、流动性担忧因素。今天消息面有规范地产信托融资的内容,但是这不足以改变资本市场的流动性,目前银行间拆借利率在历史低位,政治局季度会议还未召开(一般在7月底召开),货币政策大概率不会有大的调整,况且李总理上周才强调的降低中小企业融资成本,市场当时还在预期央行未来可能会变相降息,这时候流动性的画风不会变脸这么快。

另外,人民币汇率波动影响北上资金也是市场关心的一个问题。美元七月降息预期因为最新的非农数据而下调了一些,美元指数因此上涨、人民币被动贬值,市场对北上资金持续净流出有所担心。我们认为这个担心有点牵强,虽然美元七月降息预期下调,但目前降息仍是大概率,存在贬值压力的不是人民币而是美元,所以,这个因素不能成为促使对北上资金持续净流出的利空因素。

综合以上分析,我们可以看到,没有重要的因素出现明显变化,那么我们就把今天的调整定义震荡行情的延续而非新一轮下跌开始,震荡区间可以设置为2822点(6月6日低点)——3048点(7月2日高点,同时也是5月6日的跳空缺口)。那么,对应震荡模式的策略就可以设定为“轻指数、重个股”。



投资机会

风物宜长放眼量,别老盯着短期波动,等牛市来了,我们有的是上车机会。当你不知道如何正确选股而又想参与市场的时候,基金定投是简单而有效的方式,配合指数基金,交给时间的玫瑰,收益往往也不错。因为基金定投是带着微笑来的,我们都知道咱们大A股的调性,基本就是一个长期震荡、偶尔突突的市场。十几年来,有两个大高点,数个小高点,以及超多的波浪线。在不同的高点之间,大致能绘出一条下凹的曲线,像一个微笑的嘴巴,这也代表着投资者定投指数时的惬意。定投指数啥都不用考虑,只需要一份耐心即可。

但有的投资者可能并不满足于此,他们也许更认可专业人士,那就更好办了。这里有一位专业大咖,被誉为“机构投资者真爱”的丘栋荣先生,他即将执掌一只极有特点的混合型基金——中庚价值灵动。有兴趣的朋友,走过路过可不要错过了。
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