广发珠海分析报告（20190708）

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广发珠海：科创板的投资思路（20190708）

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大市分析


科创板的投资思路
       周五两市平开后弱势震荡，午后小幅拉升，创业板稍强。ETC概念表现活跃，多股涨停，军工、次新、芯片等板块也有所表现，午后维生素、黄金等概念异动。截止收盘沪指上涨0.19%报3011.06点，深成指上涨0.80%报9443.22点，创业板上涨0.98%报1547.74点。
        市场炒作的风格变化不小，以前炒作低价小市值，现在开始转向高价优质股。上千元的贵州茅台、卓胜微开板以后机构的大手笔买入等迹象，都在刺激市场的热钱转变从前的炒作思路。市场的暗线就是优质公司的股权越来越稀缺，随着科创板的推出，估值提升形成行业龙头的流动性溢价。题材股的估值会逐步下降，最终趋同于港股。以史为鉴，从纳斯达克的历史来看，90%的公司会被淘汰，5%的公司会随波逐流，而只有5%的公司才能成为伟大的公司，这是一个大浪淘沙的过程。科创板也类似，为一些可能成为伟大的公司的成长型企业输血，用整个社会的力量来推动行业独角兽的产生，带动全社会的经济结构转型。
        对于多数投资者来说，科创板是一个大的机会，重点不在于关注个股，而是关注科创板ETF指数基金的推出，尤其是科创板权重指数基金的推出，耐心的定投，会跑赢多数参与者。
        具体到科创板的炒作，没有减持风险的对标次新股最佳，行业地位以及技术底蕴是核心考量标准。各行业的独角兽会有估值联动的提升预期，这个确定性次之。最后是参股影子股和创投类的公司，以及跟投的券商。以上几个炒作脉络，确定性递减。
        最后，下周科创板批量新股申购以及后续的缴款，会对主板热钱起到分流作用，整体成交量不放大的前提下，主板短期炒作难有大行情。可关注汽车产业链的龙头公司，这个板块已经有长期的配置价值。




每日财经


1.【重磅！上交所将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式】财联社7月5日讯，上交所在关于科创板首批公司上市安排的答记者问时表示，将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式。截止7月4日，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。（摘自财联社2019年7月5日《重磅！上交所将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式》）

2.【伊朗正式宣布：浓缩铀丰度将超过伊核协议规定的3.67%】财联社7月7日讯，伊朗原子能组织发言人卡莫尔万迪在联合发布会上表示，伊朗的浓缩铀丰度预计明天（8日）将超过3.67%。（央视）小财注：2015年7月14日，伊朗与美国、中国、俄罗斯、英国、德国、法国六大国经过漫长谈判后，就限制伊朗发展核武及解除对伊朗的制裁问题达成协议。该全面协议由正文及五个技术附件组成，五个技术附件分别涉及核、制裁、民用核能合作、联委会及实施等五方面内容。伊朗还同意15年内将铀浓缩浓度限制在不超过3.67%的范围内，联合国对伊朗的弹道导弹制裁将保留8年。（摘自财联社2019年7月7日《伊朗正式宣布：浓缩铀丰度将超过伊核协议规定的3.67%》）

3.【美国6月非农就业人口增加22.4万人 远超预期】财联社7月5日讯，美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人，预期增加16万人，前值修正为增加7.2万人。美国6月失业率为3.7%，预期为3.6%，前值为3.6%。（摘自财联社2019年7月5日《美国非农数据远超预期国际黄金期货直线跳水》）

4.【证监会就《证券公司流动性支持管理规定（征求意见稿）》公开征求意见】财联社7月5日讯，证监会5日消息，就《证券公司流动性支持管理规定（征求意见稿）》公开征求意见。《规定》拟定位为证券公司流动性支持的系统性规定，一方面，明确了公司自救、股东支持、商业银行贷款、行业互助、投保基金救助等多种流动性救助方式；另一方面，规范投保基金救助条件、程序、监督管理职责等，为应对证券公司流动性风险提供制度支持。（摘自财联社2019年7月5日《证监会就《证券公司流动性支持管理规定（征求意见稿）》公开征求意见》）

5.【好标的难寻 并购重组难起“妖风”】财联社7月6日讯，好的并购重组标的越来越少。即便并购重组再次松绑，在从严监管的大环境下，“炒壳”鸡犬升天的乱象也很难重演了。实体经济转型需要扎实做实业的公司，这样的公司肯定可以产生正向现金流入，对工作岗位和社会发展都有积极的贡献。资本市场欢迎这样的公司，通过IPO上市或者重组借壳，利用资本市场的融资功能等实现更大的发展。监管长期趋严，好标的公司又难寻，相信此前扰乱市场的并购重组妖风不会再重演，挖掘并购重组机会可以成为真正的价值发现之旅。（摘自证券时报2019年7月6日《好标的难寻并购重组难起“妖风”》）

6.【国际半导体遭遇寒冬 中国存储方队逆势扩张】财联社7月6日讯，在中美贸易摩擦有所缓和之际，日前紫光集团宣布组建DRAM集团，让市场注意力集中到国内存储器布局上。当前国际存储寡头垄断的格局下，国内存储方队既要面对技术、团队等方面的叠代差距，又要面对当前国际半导体市场势弱，存储大幅降价的风险，迎难而上，逆势扩张。（摘自证券时报2019年7月6日《国际半导体遭遇寒冬中国存储方队逆势扩张》）



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