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平安证券分析报告(0613)

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发表于 2019-6-12 18:03 | 显示全部楼层 |阅读模式

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今天个股跌多涨少,5G、稀土等概念会再活跃吗?

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

   

行情回顾

主要指数回落休整,个股跌多涨少

A股今日普遍低开,全天窄幅波动,尾盘各指数普遍微跌。盘面上,种业、黄金、稀土等题材表现活跃,大部分板块以下跌报收。全天2462只个股收跌,约占A股总数的70%, 3只个股跌停,比昨日多了1只。截止收盘,沪指跌0.56%,创业板指数跌0.90%,两市总成交5134亿元,总成交量较前一日缩减,但高于上周的每日均量。


今日热点

市场稍企稳,5G、稀土等概念再活跃?

经过前两天持续上涨,市场短期有所企稳,资金做多动能增强,特别是游资活跃度提升,前期表现抢眼的题材概念股今天再度活跃, 5G、稀土、种业、人造肉等概念多只个股涨停。

首先,5G板块在工信部发放商用牌照后,资金关注度提升,龙头个股欣天科技连续七天涨停,公司今天公告表示5G建设要形成市场规模尚需时日,短期内对公司业绩增长带动有限,目前公司与5G相关产品的交易金额不大,公司滚动市盈率为288.25倍,公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业的行业滚动市盈率为28.92倍,本公司滚动市盈率明显高于行业平均值,但资金视之不见,炒作热情不减。

其次,稀土板块政策刺激力度不减,据报道,国家发改委近日下发《关于开展稀土等战略性矿产资源情况调研的通知》,自6月10日起,由国家发改委、工信部、自然资源部相关司局负责人分别带队,赴内蒙古、江西、福建、湖南、广东、广西、四川省开展调研,力度空前,给资金炒作提供了很强的催化剂,龙头金力永磁今天一度涨停再创新高,但板块多只个股尾盘均出现跳水。

再次,种业板块近期波动剧烈,多只个股涨停与跌停交替出现,龙头新农开发五连板。

总之,A股从来不缺概念,但资金往往炒作的都是基本面比较差的个股,纯粹资金博弈推动,跟赌博开大小一样,参与性不强,风险反而很高,我们建议还是在回调中多关注基本面优质个股的机会。


核心观点

中美摩擦变数大,关注确定性收益

本周观点:多数指数破位,继续谨慎观望
主要逻辑:
上周市场受情绪面影响,沪深两市均大幅下跌,创业板指和中小板指数已经完成缺口的回补,并跌破半年线和年线支撑,形成破位走势,而沪指表现相对强势,回补了部分缺口,但仍站上年线上方,但上证380指数,已经回补缺口,并走出破位走势,技术面不利短期走势。

外围市场受美国墨西哥暂时达成协议的影响大幅反弹,短期有利A股;由于近期沪深两市持续缩量下跌,市场赚钱效应不佳,预计短期仍是弱势震荡格局,虽然短期有小幅反弹的可能性,但可操作性不佳,建议继续谨慎观望为主,等待更好的建仓时机;操作上可定投优质的基金产品以及现金理财产品。

本月观点:技术反弹空间有限 关注确定性收益
主要逻辑:
6月上旬经济基本面和市场无风险利率相对稳定,在美国出台3250亿美元商品关税草案及中美领导人见面之前,存在短暂风险空窗期,A股或有技术性反弹。

经济与企业盈利尚不稳固,或影响市场节奏。制造业投资、消费增速、房地产投资增速的下行隐忧,以及中美经贸关系对进出口的冲击,经济确认进入上行通道需要时间和政策加码;扣非、剔商、收入与利润增速背离,显示企业净利润增速的企稳仍需时间,或会出现二次稳固。中美关系影响市场风险偏好,若后续谈判进展不及预期,将导致全球经济增长预期下修,贸易格局重塑下供应价值链重构压力凸显,中长期市场逻辑会被进一步修正。流动性稳健合理,但需关注季末MPA考核、缴税的对资金面的冲击。A股隐含股权风险溢价(ERP) 快速上行,但未触及均值1倍标准差的高性价比位置。

6月上旬A股或有波段机会,但空间有限,总体策略上对权益市场仍需保持警惕,攻守平衡,关注确定性收益。


行业跟踪

1、银行行业
今日下跌0.27%,强于深300指数。看好逻辑:
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1、市场风格或向价值股切换:经过前期快速上涨,市场风险偏好或有所下降,银行股在一季度跑输其他行业,地产汽车弱复苏带来经济企稳预期,在二季度会有相对收益。整体预计上市银行19年净利润增速6.6%,wind预测PB(MRQ)0.85倍。

2、货币政策稳健:3月社融数据在2.86万亿,4月1.36万亿,同比少增4080亿,环比回落1.5万亿。市场担心通胀预期和货币政策是否收紧,由于贸易战的不确定性,预计仍以维稳为主,周初也降低了县域银行存款准备金率,释放2800亿资金。

3、低利率周期扶持民营经济: 2019年监管层着力减税降费,将有助于企业盈利能力回升,带动银行资产质量企稳,利率低位条件下,同业负债成本较低,预计中小银行净息差将得到改善,受CPI上行影响,货币政策倾向定向支持小微。

2、家电行业
今日下跌1%,弱于沪深300指数。看好逻辑:
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1、估值:市场整体估值提升,但家电板块目前估值仍属合理(龙头2019年PE估值在11-14倍),MSCI增加中国股市权重,家电板块估值在全球仍有优势,而且业绩确定性、稳定性较强。

2、政策:政府之前推出促进家电消费的政策,对行业销量预计会产生一定的提振,行业销量增速有望稳步回升。当前,中美贸易摩擦加剧,为对冲外部冲击,后续有望推出更大力度的促消费刺激政策。

3、结构:龙头公司产品结构持续上移,产品均价逐年稳步提升,给公司业绩带来稳定性。


操作策略

不必纠结短期走势,关注大趋势更重要

大盘全天走势平稳,一般来说强势行情里连阳很常见,弱势行情里大阳之后小阴很常见,对于指数的短期走势需要关注但没必要过于纠结,把视野放长一些,关注大趋势的变化方向才更容易做到顺势,小波动只是大趋势量变的积累而非交易的充要条件,我们认为大盘仍是量变的积累而非质变的开始,继续建议保持五成左右仓位,在不增加总仓位的前提下可以调整持仓品种到蓝筹股上,闲置资金继续配置短期类固收或现金类产品。


【风险提示】市场有风险,投资需谨慎
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