和信投顾分析报告（0612）

llbo7296

和信投顾肖玉航：长阳普涨来自于双因素共振

　　周二深沪A股总体呈现单边上涨推动，从板块方面来看，酒业、保险、券商、5G、食品、稀土、人造肉、网络等呈现多板块联动上涨态势。终盘上海综指上涨幅度为2.58%(收复5、10、20及30日均线)；深圳成指上涨3.74%，创业板指数上涨幅度为3.91%，两市日成交量总和为5664.82亿元，较周一的3667亿元增加1998亿元，市场总体为放量普涨态势。

　　对于今日的长阳普涨，我们研究认为是双因素共振的结果。

　　一是市场因素层面。从目前市场因素层面来看，近期央行逆回购、科创板加快、国际市场降息信号等较为明显。值得关注的是，据《中国证券报》不完全统计，年初至今降息的央行已多达14家。印度打响了降息“第一枪”。2019年2月7日，印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%，开启全球降息之旅。其后，埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、牙买加、巴拉圭、尼日利亚等一众国家央行也开始降息。近期美联储方面表示货币政策或有变化，而此时市场预期显示股票市场表现，由于目前我国CPI指标达2.5%以上，降息可能性小，而降准政策的市场预期或在时机上引发了周二的上涨。

　　二是技术因素层面。观察深沪股指运行来看，近两个月来，市场呈现总体调整的轨迹较为明显，而创业板指数更是将前期缺口回补，而市场总体成交量能也从2、3月份的万亿成交萎缩至3000多亿的水平，同时，市场创对应沪综指2440点新低并打破新低的品种增加，而在此技术因素中，市场需要一个长阳来进行修复技术指标，而许多机构被套品种也需要一个自救時机，在上述市场面因素有所预期的背景下，结合短期技术指标超跌，形成了周二反弹普涨态势。

　　观察周二市场涨跌比家数来看，上海为1480:17；深圳市场为2153:27；创业板为750:7；此显示当日上涨个股占比绝对优势，从昨日沪指破位重要点位30周均线支撑区域反弹来看，技术性引发及市场因素时机的结合是关键因素，但量能指标的后续配合及能否持续较为关键。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流入为232.73亿元，较周一的1.71亿元明显放大，净流出出现连续正值，如果连续观察来看，6月以来6个交易日，主力资金净流出负值占4日，净流入为2日，显示多空博弈处于关键期，后续须密切观察此指标的延续情况较为关键。

　　总体来看，周二深沪股指长阳普涨是技术与市场层的共振时机因素引发，但这种长阳并未改变市场平台运行轨迹，即市场仍然处于2838-2950区域的平台，而股指再次进入密集区内，因此我们认为量能演变需要继续保持密切观察并要保持对政策因素的变化观察。我们预计后市在普涨后股票品种将继续出现分化，对于稳健投资者而言，不宜追涨，保持耐心继续战略观望为主，密切观察市场轨迹周期阶段的演变及科创板市场的变化影响；短线投资者可关注业绩增长、调整相对充分且量能配合相对较好的品种适量关注，同时应在反弹过程中，减持具有较大市场风险的绩差股、亏损类及问题类股票，保持心态与灵活机动的市场策略应对为宜。