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海通证券分析报告(0612)

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发表于 2019-6-11 16:37 | 显示全部楼层 |阅读模式

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两日反弹百点,你的信仰被改变了吗?

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天


市场概述

指数单边上行,题材全面开花。两市无一板块下跌,券商、稀土永磁、水泥板块涨幅均超过6%。截至收盘,沪指涨2.58%,报收2925点;深成指涨3.74%,报收9037点,创业板指涨3.91%,报收1487点。两市共3544只个股上涨,141只个股涨停,除新股外涨停137只,44只个股下跌,10只个股跌停。沪股通流入39.89亿,深股通流入33.81亿。

投顾观点

今日市场一扫前期调整颓势,开盘后一路上行,接近最高价收盘,一举攻破多条均线,逼近震荡箱体上沿,个股普涨,119家股票涨停。今日成交量显著放大,量增价涨,后继交易量决定了反弹空间。稀土永磁板块指数创出近期新高,券商、猪肉等大幅反弹,市场赚钱效应逐步恢复。今日北上资金继续净流入近70亿,北上资金的持续流入有望带动国内资金进场,形成合力,继续推动市场上涨。
投资顾问:吴建
执业证书编号:S0850611080031
江苏分公司南京广州路营业部

今日,受监管层酝酿提高险企权益资产监管利弊的利好刺激,且外部中美贸易摩擦的事件影响短期处于平息状态,为两市创造了较好的反弹条件,使得两市延续昨日反弹走势一路震荡上扬,主要指数均收出一根光头光脚的中阳线,且与前一日不同的是两市成交量出现明显放大,沪市成交量2500亿元,深市成交量突破3000亿元,两市反弹的有效性明显增强。整体来看,两市同步反弹,且成交量得到验证,且一直视为风向标的券商领涨两市,短期两市有望开启反弹,但目前两市上方均面临缺口的阻滞,市场大概率或会出现进二退一的震荡反攻为主。所以,操作上不宜操之过急,逢低吸纳优质个股为主。可重点关注如:工业机械、元器件及食品饮料的相关优质个股。
投资顾问:李定楚
执业证书编号:S0850618120005
湖南分公司衡阳蒸阳南路证券营业部

在稳经济政策连续出台的刺激下,沪深两市大盘高开高走,沪指成功收复2900点一线,难能可贵的是盘中量能出现明显放大迹象,显示增量资金入市积极。从盘中热点观察,券商、工程建设、稀土永磁板块强势领涨,在其带动下热点快速扩散 ,压抑已久的做多热情瞬间迸发。从技术图形上看,经过今日的大幅反弹,沪指再次被拉回前期整理平台中位线 ,预示短期回调暂告一段落。在市场反弹趋势确立的情况下,我们建议投资人后市可重点关注今日盘中涨幅较小但基本面持续向好的标的,如保险、环保行业中的龙头品种。
投资顾问:姚海涛
执业证书编号:S0850611030098
黑龙江分公司哈尔滨双城龙化街营业部

今日股市受多重利好消息刺激,在人造肉、稀土、农业、券商、消费、基建板块带动下走出了单边上扬的普涨行情,在半年线之上一举突破5日、10日、20日、30日均线,形成一阳穿四线形态,成交量有所放大,市场人气得到恢复。后市若想向上突破平台整理态势尚需量能的持续放大,预计后市以结构性行情为主,板块轮动明显加快,目前宜轻指数重个股,多看少动,建议重点关注促进经济转型和消费升级的科技类和消费类的龙头股票,稳健型投资者可参与科技类和消费类基金的定投。
投资顾问:孙婕
执业证书编号:S0850611020103
黑龙江分公司牡丹江牡丹街营业部

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明日大盘走势如何?



基建现实约束多,但有望边际改善

一周随笔:我们认为建筑行业在中长期角度迎来格局优化和质量提升的同时,短期行业边际也在改善,这也是我们认为对板块目前可以适当乐观的主要原因。

基建现实条件约束明显。2018年7月23日国务院常务会议提出“积极财政政策要更加积极”,一系列政策逐步提出并落地,然而政策同时强调“不会大水漫灌”。2019年央行一季度报告重提“把好货币供给总闸门”,4月中央政治局会议提出“一季度经济运行总体平稳、好于预期,开局良好”,之后基建预期趋于理性。我们认为从中长期角度看,基建拉动经济增长的角色已经过去。2018年基建投资下行的主要原因是资金约束问题,2019年至今有所改善,然而并不明显,2019年5月国务院颁布《政府投资条例》,意味着地方政府预算约束的进一步加强。

综上,我们认为从政策态度和制度框架上,基建大幅加速的可能性很低。然而从短期角度,边际有望改善。1)贸易摩擦加剧,科技领域摩擦也不断,经济存下行压力。基建作为典型逆周期调节工具,边际有望改善。2)固定资产投资结构变化预期,也有利于基建预期改善。近年来固定资产投资增速平稳下滑,其实从结构上看,一定程度上,基建和地产投资呈现一定的逆相关性。短期看地产投资保持较快增长,但预期增速下行,这对基建也是好事。因此,我们认为基建边际有望改善,同时2019年初至今,建筑指数累计涨幅为1.36%,逊于同期上证指数13.39%的涨幅,对建筑板块可以适当乐观。

我们外发《财务专题之二:优先股/永续债对建筑行业影响探讨》,对优先股、永续债等进行了梳理、归纳总结,去杠杆要求和会计处理特点,使得优先股和永续债成为建筑企业融资发展的现实策略选择;《月度跟踪1905—需求相对稳定,订单分化明显》对影响建筑行业的上下游数据、订单进行分析总结。

行情回顾总结:本周(2019.6.3-2019.6.6)建筑工程指数下跌2.39%,优于同期上证综指-2.45%的跌幅;年初至今,建筑指数累计涨幅为1.36%,逊于同期上证指数13.39%的涨幅,在29个行业中位居29/29。分板块看,本周房建板块表现相对较好,单周涨幅-0.16%;本周涨跌幅末三位的是石油工程、工程咨询和国际工程,期间跌幅分别为-5.69%、-5.47%和-4.77%;其他板块中,基建板块期间跌幅为-1.44%,化学工程板块期间跌幅为-2.99%,专业工程板块期间跌幅为-3.37%,装饰板块的期间跌幅为-3.51%,钢结构板块的期间跌幅为-4.17%,园林板块的期间跌幅为-4.69%。

投资策略:我们认为,短期贸易摩擦有望提升基建态度,进而支撑行业估值,板块调整也较为充分,我们认为短期基建链条公司更为受益,建议重点关注成长性较高的民营设计龙头苏交科和中设集团,以及基建龙头中国交建;另外受系统性风险导致估值消化,自下而上迎来发展变化的公司也是我们建议关注的重要主线,关注经营拐点明确的中钢国际,受益行业景气度上行的中国化学、估值相对较低的中材国际。此外从长期看,行业发展质量提升和集中度提升,优质龙头公司价值越加突出,建议关注金螳螂、中国建筑。

风险提示:投资增速加速下行、政策落地不及预期风险。

【研究员】杜市伟 张欣劼

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。

免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要,则仅为其研报观点的简要表述,客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。
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