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长江证券·早间播报0516

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发表于 2019-5-16 08:45 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【长江研究·早间播报】地产/建筑/机械/汽车/医药(20190516)

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来自长江研究
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目    录
长江地产 | 长三角一体化,规划纲要渐行渐近
长江建筑 | 基建或拾阶而上,关注细分板块龙头
长江机械 | 低增长或成挖机常态,后周期设备有望增速更高
长江汽车 | 中汽协4月销量点评:排放标准升级扰动销量,企业加速去库存
长江医药 | 2018年度药品监管统计年报分析

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重点推荐

地产·申思聪
长三角一体化,规划纲要渐行渐近
2019年5月13日,政治局召开会议审议《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。长三角区域一体化发展已上升为国家战略,将带动整个长江经济带和华东地区发展,三省一市积极响应,打造高质量发展的区域集群。长三角一体化有望加快产业升级与转移,区域房地产市场发展活力增强。投资建议:长三角一体化加速推进,深耕长三角的房企有望充分受益。随着长三角一体化逐步推进,区域内资源配置将更为优化,在长三角土储丰富的房企有望受益。

风险提示:
1. 规划纲要在发布时间进展、具体推进等方面或存不确定性;
2. 房地产政策与行业流动性情况或存不确定性。
摘自:《长三角一体化,规划纲要渐行渐近》
对外发布时间:2019/05/14
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:申思聪  SAC编号:S0490518010003

建筑·毕春晖
基建或拾阶而上,关注细分板块龙头
年初以来,建筑板块总体继续维持稳中有升的良好趋势,但基本面的好转并未在股价上得到共振,板块涨幅位居全行业倒数第一,且基金配置建筑仓位也创下16年以来新低,这或许与资金偏好、投资观念都有关系。但我们认为,市场所担心的建筑企业成长的天花板,从短期来看,整体市场容量仍有进一步扩张的需求和空间,从中长期来看,资源集中将推动龙头企业市占率持续提升,优秀企业仍有机会保持较快增长。因此,建议关注低估值、拥有核心竞争力的各细分行业龙头。

风险提示:
1. 基建投资不达预期风险;
2. 行业新签订单增速下滑风险。
摘自:《基建或拾阶而上,关注细分板块龙头》
对外发布时间:2019/05/12
研究报告评级:维持“中性”
本报告分析师:毕春晖 SAC编号:S0490518020001

机械·赵智勇
低增长或成挖机常态,后周期设备有望增速更高
4月机挖机销量28410台,高基数基础上同增7%,国内销量26342台,同增5.2%。需求提前释放和高基数基础上,4月挖机仍维持7%增速,一方面说明行业景气持续性和韧性较强,同时也表明,在高基数和保有量较高背景下,低增速或成挖机常态。同时,国产挖机龙头市占率提升持续超预期,19年前4月CR4市占率升至约58%。工程机械步入后周期阶段,起重、混凝土机械未来2-3年需求弹性有望超越挖机持续增长。

风险提示:
1. 宏观经济大幅下滑;
2. 基建、地产投资增速大幅下滑;
3. 更新需求释放不及预期;
4. 原材料大幅涨价。
摘自:《低增长或成挖机常态,后周期设备有望增速更高》
对外发布时间:2019/05/12
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:赵智勇  SAC编号:S0490517110001

汽车·高登
中汽协4月销量点评:排放标准升级扰动销量,企业加速去库存
国VI升级扰动销量,后续压制因素有望释放。1)根据乘联会数据,4月狭义乘用车综合销量为150.8万辆,同比-16.9%,其中含有部分批发销量,预计实际零售销量增速降幅较小。同比下滑一方面在于7月1日部分地区实施国VI标准,部分消费者推迟消费;另一方面,增值税下调成果一定时间显现。2)4月乘用车批发销量157.5万辆,同比-17.7%,相比一季度-13.8%降幅扩大,环比下滑22%,超过往年同期环比-5%到-15%,主要由于国VI升级背景下,经销商主动减少国V车型进货所致。3)4 月厂家库存上升6.1万台,渠道库存下降0.4万台,库存维持合理水平。4)后续随着经销商加速国V车型清库、增值税下调让利消费者以及国VI实施落地,需求压制因素逐渐释放,Q2零售增速有望转正;库存压力降低叠加零售增速回暖,Q3批发销量增速有望转正。4月重卡销量同比微降,行业维持高景气。透支效应+高基数,4月新能源汽车销量增速有所回落。投资建议:4月销量受排放标准升级干扰,后续需求压制因素释放,销量有望持续回暖,建议超配汽车。

风险提示:
1. 经济环境明显恶化,影响消费者购车情绪;
2. 汽车刺激政策过晚推出,对当年销量提振效果有限。
摘自:《中汽协4月销量点评:排放标准升级扰动销量,企业加速去库存》
对外发布时间:2019/05/14
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:高登  SAC编号:S0490517120001

医药·高岳
2018年度药品监管统计年报分析
创新药方面,2018年国家药监局共批准新药临床312件,批准新药生产的新药证书及批准文号25件,批准文号10件。新药证书及批准文号数量较2017年进一步增长25%,反映出国产创新浪潮正逐步进入收获期。仿制药方面,2018年国家药监局共批准仿制药临床申请58件,生产申请464件,仿制药批准数量较2017年出现翻倍式增长。审批加速叠加4+7带量采购政策的推行,我们预计未来仿制药的价格和盈利能力可能仍将面临一定的压力。

风险提示:
1. 新药上市进度不达预期;
2. 细分领域龙头企业市占率提升不达预期。
摘自:《2018年度药品监管统计年报分析》
对外发布时间:2019/05/12
研究报告评级:维持“看好”
本报告分析师:高岳  SAC编号:S0490517040001

文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容等详见完整版报告。
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