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申万宏源分析报告(0516)

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发表于 2019-5-15 17:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

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正文
综合版190515:上攻10天均线
申万宏源研究 关注云聚
综合版190515:上攻10天均线
周三,市场高开震荡走高,成交有所放大。沪市跃上5天均线并正在挑战10天均线,短期市场处于大跌后的箱体波动状态。操作上,等待信息面进一步明朗。
2019-05-15 16:57287
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大势研判



上攻10天均线

盘中特征:

周三,两市高开高走,量能放大。上证指数收于2938.68点,上涨55.07点,涨幅1.91%,成交2262亿元;深圳成份指数收盘9259.03点,上涨220.67点,涨幅2.44%,成交2865亿元。28个申万一级行业全部上涨;其中:食品饮料、电气设备和休闲服务涨幅领先;非ST股票涨停102个,无股票跌停。

后市研判:

上攻10天均线,尾盘略有走弱。近期市场持续调整,节后归来受利空信息影响,市场重心进一步下移。上周五以来,多头尝试超跌反弹,由于基本面信息较为反复,目前的反弹进程仍显得一波三折。今日市场高开后,逐渐回落,但下午突然拉起,尾盘却又有所走弱。总体来看,多空双方在当前点位仍有较大分歧,市场短期连续下跌后,做空动能有所减少。但是,向上反弹,则面临空间有限,上方阻力重重的局面。此外,目前做多的基本面逻辑尚不完备,更多是基于技术面的超跌。因此,总体我们把当前市场看作一个小箱体波动,适合高抛低吸运作。

密切关注政策动向和基本面情况。上周一开盘前央行突然宣布结构性降准,显示目前政策工具箱内仍有操作工具,时机合适的时候仍会拿出来对冲。避免内外双紧一直是政策的出发点,因此,如果外部不确定性有所增加,预计逆周期政策会逐步推出。后期仍需密切关注外部环境变化后国内政策的边际调整。

重点关注投资标的的质地。近期公布的一些领先经济数据提示经济有企稳回升的迹象,说明之前的逆周期跳空政策开始发挥作用。尽管中期复苏格局仍然不明朗,但是对于有业绩支撑,特别是年报和一季报超预期的品种仍能在目前格局中保持相对优势,所谓“跌势重质”。



市场热点

权重与题材共舞,A股三大指数呈现普涨反弹走势

周三,沪深两市双双高开,开盘震荡后在权重股的推动下迎来拉升,但拉升之际市场动能并且有效跟随,指数随即震荡回落。此后,石油板块迎来拉升,指数继续高位运行。午后,保险板块带领下,金融股全线启动,指数快速上行下强势收复10日均线,延续上周五以来的反弹格局。从盘面来看,行业板块迎来普涨,酿酒板块领涨两市。

从涨幅榜来看:

1)酿酒板块领涨两市,泸州老窖涨停,金种子酒和洋河股份涨幅超8%,古井贡酒、五粮液、今世缘涨超7%,舍得酒业、口子窖、伊力特、老白干酒、山西汾酒、酒鬼酒、贵州茅台涨幅均在5%以上,其中,五粮液盘中再创历史新高价110.5元。从基本面来看,根据wind数据,2018年白酒板块收入增速为27.24%,净利润增速33%,2019Q1白酒板块收入增速22.42%,净利润增速28.01%,增速仍然属于较好水平,符合甚至超市场预期,而从估值来看,白酒2019年平均预测市盈率在23x附近,亦在历史均值附近,因此白酒仍具有较高的配置价值,建议投资者加强关注。

2)前期一直对指数形成压制的银行、保险等权重股上涨带动指数上行,新华保险、中国平安、中国人保、中国太保涨幅均在2%以上,平安银行、招商银行、兴业银行等涨幅居前,消息面来看,在经济数据再度回落之后,据东方财富报道,央行对聚焦当地、服务县域的中小银行,实施较低的存款准备金率。约有1000家县域农商行可享受该优惠政策,释放长线资金2800亿元,货币政策有望再度发力,建议投资者适当关注。

3)题材股重新活跃,透明工厂、电子烟、商业大麻、人造肉、氢能源等概念均呈现卷土重来的气势,位居涨幅榜前列,本轮行情下行,前期快速上涨带来的风险得到释放,市场进入修复阶段,前期题材股重新活跃表明市场情绪有所恢复,但持续性方面仍需关注资金流向。

从跌幅榜来看:

1)贵金属板块成为两市唯一下跌板块,园城黄金、中金黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金分别不同程度跌幅收盘,美元持续性的反弹,导致黄金价格小幅回落,进而传导至股票市场,板块出现一定幅度下跌。



操作策略

短期建议谨慎观望


1)市场经历过数日调整后开启超跌反弹,成交量同步放大,市场人气有所恢复。从本轮下跌的根本逻辑来看,是货币政策的宽松边际发生递减以及外围因素仍面临较大的不确定性共同导致的,而内部月度经济数据显示4月份经济状况较三月份略有下降,另外上市公司“黑天鹅”频发,也挫伤投资者持股信心。当前虽然市场出现反弹,赚钱效应有所回温,但能否形成反转还需要时间和成交量的配合,短期仍建议投资者保持谨慎,耐心等待大盘止跌企稳后再进行布局。

2)操作上,我们强调回归公司基本面,中线继续选择优质标的进行布局,具体标的上,关注一季报行情,把握低估值的蓝筹股。此外,业绩表现较好的超跌板块也可适当关注。
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