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平安证券分析报告(0516)

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发表于 2019-5-15 17:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

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MSCI再添新兵!国家队、机构和外资早就盯上这些股

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

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当投资市场出现剧震,出于对资产价格下跌或未来不确定性的担忧,投资者往往会
5月市场“电闪雷鸣“”,MSCI首轮扩容消息如期而来,成为近期难得的一抹阳光。

北京时间5月14日凌晨,明晟公司(MSCI)公布半年度指数审议结果以及扩容名单,共有26只A股被纳入MSCI指数。至此,A股的成分股,增加到264只,占MSCI新兴市场指数的1.76%,调整方案将在5月29日生效。

据机构测算,按照MSCI规模及A股的权重,倘若纳入权重从5%提高到20%,将给A股市场带来4200亿增量。

另外,值得关注的是,其中18只股票,来自于创业板,分别是温氏股份、东方财富、爱尔眼科等,这是入摩以来,首次纳入创业板。根据新纳名单以及10%的比例,以创业板为例,此次扩容增量将超过138亿元。



MSCI的上榜名单一直是外资、机构和国家队的重点关注对象,从最新一期持仓结构变化、机构调研情况等迹象中可以发现,“聪明钱”也在抢先布局。


机构调研:甭管买不买,先踩点再说

数据宝统计显示,近一个月来,93只MSCI成份股获得机构调研。苏宁易购获调研次数最多,达到9次,这其中包括6家海外机构,另有金风科技、潍柴动力获机构7次和5次调研。

从海外机构参与调研的情况来看,海康威视最受海外机构青睐,近一个月来迎来85家海外机构调研。分众传媒、迈瑞医疗分别获得26家、22家海外机构调研。


外资:边跑路,边抢筹MSCI

MSCI成分股中从来不缺外资的身影,从一季度持仓市值占比来看,QFII对银行股情有独钟,其中宁波银行持股占流通股比重超过15%,南京银行、北京银行紧随其后分别为14.87%和13.64%。

【QFII一季度持仓占比前20名(在MSCI成分股中)】


此外,5月14日北上资金净流出百亿震惊市场,但深扒5月以来北上资金的表现可以发现,在“跑路”的同时,仍有海康威视、五粮液、中兴通信等11只个股仍获得港股通过亿元资金净流入。

【5月以来北上资金净流入超1亿元个股(在MSCI成分股中)】



国家队:广泛撒网,重点摸鱼

除QFII、社保持股外,国家队的持仓同样倍受关注。在今年一季度,国家队共持股1062只,市值3.1万亿。在MSCI成分股中,国家队持有中国银行、新华保险、工商银行、农业银行、光大银行、建设银行等占比超过30%,其中中国银行更是近95%。

【国家队持仓占比前20(在MSCI成分股中)】


平安证券资深投顾徐以刚指出,相对来说,被MSCI选中属于实质利好。因为,A股入选门槛有着严苛要求,必须是大市值、低估值、高盈利,以及优势龙头。在一定程度上,等于对基本面做了系统排查,对今后的表现有“稳定器”作用。

投资者也可后续配置中更加关注价值投资,选择优质的标的,秉承科学投资,选择符合三好(好行业、好公司、好价格)标准的公司长期持有。

【风险提示】市场有风险,投资需谨慎
【免责申明】本资讯中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。资讯中的内容和意见仅做参考,并不构成投资建议。投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。
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 楼主| 发表于 2019-5-15 17:52 | 显示全部楼层
市场放量普涨,短期反弹路将走多远?

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

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行情回顾


微幅放量反弹,市场短期止跌企稳

今日沪深两市小幅高开开盘以后,逐步震荡上行走势,全天成交量微幅放量,沪深指数均大幅上涨,市场人气有所恢复,同时北上资金也有小幅流入,板块方面基本是普涨格局,其中公共交通、酿酒、造纸、电力等涨幅居前,个股涨停家数100家左右,市场活跃度有所提升,但有16只st股票跌停,截止收盘沪指上涨1.91%, 深成指上涨2.44%,创业板上涨2.28%。




操作策略

市场放量普涨,短期可持股待涨

沪深两市今日大幅反弹,无一个板块下跌,表现出普涨格局,但从上涨个股情况来看,今日有2400只个股未能跑赢沪深300的涨幅,今日涨幅较好的基本集中在大消费领域,资金仍是偏防守的配置策略;从指数表现来看,深证成指率先突破10日均线的压制,短期有利市场进一步反弹,同时中美贸易摩擦的问题也暂时告一段落,也有利市场展开技术性反弹,预计短期市场有望震荡上行,但对于反弹空间不可期望太高,操作上建议可持股等待,逢低适当布局优质个股或定投优质基金产品。




投顾论市

必须重视这方面的风险,坚持科学投资!

今天市场虽然大涨反弹,但仍有一个板块大面积个股跌停(如图一),那就ST板块,此前市场表现弱时跌停数量更多,而且不少个股都是无量一字板持续跌停(如图二),没有打开的迹象,风险巨大,也给投资造成了很大的损失。

图一:ST板块大面积跌停


图二:ST个股持续一字板跌停


以前游资喜欢热炒的ST板块,现在被资金抛弃,这种现象必须引起足够重视,如果还按以前的炒作思路去参与,可能会血本无归。为什么会形成这种现象?

首先,监管趋严,退市加速。一方面,由于相关部门利用高科技等手段对炒作加强监管,游资炒作ST概念的风险上升,参与性下降。另一方面,管理层加速退市政策落地,近期批量暂停7家公司上市,对绩差有退市风险的ST板块造成巨大打击。

其次,随着上市公司越来越多,特别是科创板注册制的推出,ST类个股作为壳价值的意义越来越低,资金炒作的欲望下降。

再次,随着投资者结构的变化,机构化越趋明显,特别是MSCI等国际资金的加速进入,价值投资越来越成为市场的主流,作为绩差概念的ST类个股将越来越被边缘化,港股市场大量毫无价值且无人问津的仙股存在就是最好的例证。

总之,市场的生态环境在变 ,作为其中的参考者,必须适应新的变化,坚持科学投资,回避ST类绩差概念炒作,精选符合三好标准(好行业、好公司、好价值)的优质个股,做好资产配置,才能应对复杂多变的市场。


行业跟踪

1、银行行业
今日上涨1.63%,弱于深300指数。看好逻辑:
【上下滑动查看更多内容】

1、市场风格或向价值股切换:经过前期快速上涨,市场风险偏好或有所下降,银行股在一季度跑输其他行业,地产汽车弱复苏带来经济企稳预期,在二季度会有相对收益。整体预计上市银行19年净利润增速6.6%,wind预测PB(MRQ)0.85倍。

2、货币政策稳健:3月社融数据在2.86万亿,超市场预期,去年同期1.58万亿,数据公布利好板块。目前市场担心通胀预期和货币政策是否收紧,目前预计仍以稳健为主。

3、低利率周期扶持民营经济: 2019年监管层着力减税降费,将有助于企业盈利能力回升,带动银行资产质量企稳,利率低位条件下,同业负债成本较低,预计中小银行净息差将得到改善,受CPI上行影响,货币政策倾向定向支持小微。

2、(轻工)包装子行业
今日上涨2.76%,强于沪深300指数。看好逻辑:
【上下滑动查看更多内容】

1、估值:市场整体估值提升,但包装板块目前估值仍属合理(龙头2019年PE估值在15-20倍),而且业绩确定性、稳定性较强。

2、行业:包装企业新业务逐步度过培育期,贡献业绩弹性。加之行业整合推进,龙头话语权提升,竞争优势明显,中长期逻辑逐步兑现。

3、业绩:伴随高价原材料库存在2018Q4 的逐步消化,成本压力缓解,行业龙头体现业绩弹性。


核心观点

核心观点:市场延续缩量盘整走势,下跌空间相对有限

本周观点:中美谈判落地,短期有利技术性反弹
主要逻辑:
虽然第十一轮中美经贸高级别磋商结束,刘鹤表示“合作是双方唯一正确的选择,但合作是有原则的,在重大原则问题上中方决不让步”,但美国表示不排除对剩余3000多亿美元商品提升关税的可能,不利短期市场;从技术面看沪深两市经历4月22日以来的大幅调整,短期随着中美贸易暂时稍有缓解,市场有技术性反弹的需要,但仅是技术性反弹而已,对于反弹空间不可预期过高,且本次反弹适合短线操作,后期市场仍有反复,另外近期交易所突然对7家上市公司实施暂停上市,建议投资者一定要谨慎业绩不佳的上市公司,坚持科学投资,选择优质标的进行投资,建议关注银行、包装等板块。

本月观点:政策未转向,调整充分后有望企稳
主要逻辑:
4月政治局会议后,市场担忧逆周期对冲政策会边际减弱,但是央行4月24日展开了2674亿MLF(定向中期借贷便利),体现流动性结构宽松并未转变,且5月6日央行进行了定向降准,经济数据虽然有企稳迹象,但下行压力仍存,政策转向概率较小,只是微调。5月MSCI将在今年首次提高A股权重,连续流出的北上资金也有望回流。本月最大的不确定性在于中美谈判结果,会给市场增添变数。虽然中国贸易摩擦升级已经落地,但后续仍有不确定性,建议维持谨慎,依然是控仓观望为主。

【风险提示】市场有风险,投资需谨慎
【免责申明】本资讯中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。资讯中的内容和意见仅做参考,并不构成投资建议。投资者因依赖本报告进行投资决策而导致的财产损失平安证券不承担法律责任。
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