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海通证券分析报告(0416)

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发表于 2019-4-15 18:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

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利好兑现高开低走,风险得到释放

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天

今日复盘

投顾收评第289期(20190415)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0003:05

(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)

市场概述:全天大盘高开低走,宏观数据利好,沪指开盘站上3200点,保险、白酒等权重冲高,后权重题材分化,指数震荡。午后,指数持续走弱,创业板指率先翻绿,市场基本单边下行,弱势盘整至收盘。截止收盘沪指跌0.34%,深成指跌0.78%,创业板指涨1.70%。板块概念方面,白糖、保险板块领涨,养鸡、铁矿石板块领跌。两市共949只个股上涨,52只个股涨停,除新股外涨停48只,2541只个股下跌,17只个股跌停。沪股通流出6.82亿,深股通流出11.0亿。


投顾观点:利好兑现高开低走,风险得到释放

近期披露的三月份主要经济数据中,出口、广义货币、人民币贷款和社会融资的数据皆超出预期,促成了今日大盘高开。这种高开的逻辑也比较清晰,就是在判断宏观政策转向支持经济复苏之后,需要跟进政策实施的阶段性效果,以此来支撑现阶段大盘保持向上的动力;因此对货币政策敏感的银行股早盘走势犀利带动了两市的交易氛围,各种新旧题材表现不俗。之后,大盘的掉头低走却是映射出场内资金的不安。本人个人的观点是主趋势依旧偏向看多,寻找基本面稳定业绩有预期的个股进行高抛低吸。首先,宏观数据的向下传递需要时间,在宏观数据改善之后,随之而来是行业和企业层面的改善,具备业绩预期的个股仍然值得关注。其次,本轮行情中,周期行业的表现并没有特别亮眼。随着宏观面的持续改善,对应的周期行业势必兑现业绩和走势,大盘的结构性行情还是可期的。再有,美联储加息不再,IMF对世界经济表示部分悲观而调高对中国经济发展的预期,在外围资金看来,A股市场还是存在一定估值优势的。最后,从情绪面出发,一个大趋势被打破往往在没有风吹草动的不经意间。从今天利好数据公布后的走势来看,主力资金展现出见好就收的意图明显,对应的风险也得到一定程度的释放,对于大盘后市来说反倒没那么悲观了。

(余泽琛|投资顾问资格证号:S0850613120005)


明日大盘走势如何?



传媒:中短线重视《复联4》带来的票房催化,首推中国电影


每周随笔·传媒2019年一季报预告梳理:关注业绩较好的游戏板块。本周多家传媒公司发布了2019年一季报业绩预告,我们对其进行了相应梳理,结论如下。1)传媒公司19Q1预告表现好坏参半。我们标的池中181家公司中,共有93家发布了一季报预告,其中业绩向好(扭亏、续盈、略增、预增)的共有47家,业绩表现较差(首亏、续亏、预减、不确定)的有46家,板块内公司整体表现好坏参半。2)影视公司受季节性和产品确认周期影响,部分公司业绩一季度业绩表现较差。3)游戏板块公司一季度表现亮眼,关注政策向好的低估值游戏板块。游戏版号于2018年底正式放开,政策向好背景下游戏公司业绩回暖,龙头公司完美世界、掌趣科技,小市值公司宝通科技、凯撒文化、迅游科技、电魂网络、冰川网络等一季度均实现较高的净利润增速。我们认为游戏板块公司整体估值较低、现金流较好,部分公司分红率和股息率较高,价值属性较强,4月份是年报和一季报的密集披露期,重点建议关注业绩持续向好的游戏板块。

总论。我们认为传媒基本面最差时刻已过,行业趋好,表现在财报上:我们认为游戏行业一季度和未来半年报业绩有望持续向好;影视板块预计Q3将触底回升。短期重点关注《复仇者联盟4》带来的票房催化,重点关注院线行业的机会。标的上重点推荐4月组合:吉比特、游族网络、平治信息、中国电影、完美世界、宝通科技、中文传媒、华策影视。

影视板块。本周(4.8-4.12)申万影视动漫指数下跌0.61%。本周涨幅前三ST中南(+14.29%)、当代东方(+8.25%)、金逸影视(+4.07%);本周跌幅前三捷成股份(-7.37%)、芒果超媒(-7.01%)、横店影视(-5.63%)。个股重点推荐:中国电影、万达电影、华策影视、光线传媒。

游戏板块。本周WIND网络游戏指数下跌3.07%,动漫指数下跌4.40%。《完美世界手游》本周稳居iOS畅销榜第1名,并登上中国iOS游戏收入榜第2、全球游戏收入榜第4。第十三批共40个游戏版号下发,腾讯《和平精英》值得关注。后续重点产品上线有望带动行业规模回升,游戏板块自上而下来看估值中枢也有望提升,重点关注相关公司一季报表现,关注:吉比特、游族网络、完美世界、三七互娱;游戏出海:宝通科技、中文传媒。

海通组合周度走势。海通传媒4月组合周度下跌1.26%,申万传媒指数下跌2.96%,沪深300下跌1.81%。

海通传媒4月组合。吉比特(15%)、游族网络(15%)、平治信息(15%)、中国电影(15%)、完美世界(10%)、宝通科技(10%)、中文传媒(10%)、华策影视(10%)。

风险提示:商誉减值风险,政策监管趋严。

【研究员】郝艳辉 毛云聪 孙小雯 陈星光

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。
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