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海通证券投资早报0315

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发表于 2019-3-15 09:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

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重个股轻指数,关注5G商用后的机会

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天


导读:投资早报包括早间重大新闻、投顾早评、宏观、行业与主题热点等,阅读时长约3-5分钟。
早间重大新闻
1、美股各有涨跌,标普500跌幅0.09%;道琼斯涨幅0.03%;纳斯达克跌幅0.16%。

2、WTI 4月原油期货涨幅0.60%,报58.61美元/桶。

3、COMEX 4月黄金期货收跌1.1%,报1295.10美元/盎司。

4、第十三届全国人民代表大会第二次会议今日上午在人民大会堂举行闭幕会。

5、地方证监局会给辖区内申报科创板上市的企业辅导工作开启绿色通道。

6、中国前两月工业和零售增速下滑,投资提速。

7、两市融资余额下降至8800亿。




投顾早评
投顾早评第404期(20190315)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0004:08

(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)
后市研判及重点关注:昨日三大股指均缩量跌破十日均线,可能意味着前期普涨快涨格局已被打破,后市大概率进入盘整震荡阶段。至于盘整震荡后向上还是向下,还有待观察,一季报的整体情况甚至半年报的预期也非常关键,是否能对得起一季度的涨幅,成为市场下一步运行方向的重要指标。如果是牛市,总是要有业绩配合的,总是要有一些支点的,否则就是来得快去的也快。

目前来看,整体的上升趋势还是存在的,只是按照过去经验一般没有一波大牛市的起点是在茅台以及银行保险等都接近历史新高的背景下展开。当然,中国证券市场历史并不长,不能说曾经没出现过的就一定不会出现,只是从概率上来讲,目前就展开全面大牛市可能难度比较大。目前情况有点像2012年底创业板起来的那一轮行情。当时4G带来的移动互联网变革,让TMT成为了后面行情的主线。但值得注意的是,当时正是茅台的起跌点成为了创业板的起涨点,茅台从2012年底连续下跌了15个月,跌幅达到50%多才见底,之后才出现了全面大牛市,当时下跌的起因是塑化剂风波以及八项规定的影响。

目前5G将带来的巨大变革,又使得相关行业出现爆发性增长的趋势比较明显和确定,比如5G全面商用后智能设备特别是手机的更新换代潮,届时可能会使整个产业链业绩明显提升,特别是经历了过去几年的困难日子后,目前估值从历史低位刚刚开始抬高,将来随着业绩报表的逐渐靓丽,很可能出现戴维斯双击。另外一个就是自动驾驶技术,这个板块可能没有智能设备产业链那样明确的能转化为业绩,但从概念上来讲,想象力是非常大的,而且需求也是确定存在的。百度近期又注册了数项无人驾驶专利技术,相信这个板块未来炒作的力度也不会小,投资者可以密切关注这两个板行业的个股。

(张黎钦|执业证书编号:S0850614080013)



宏观
工业开局较弱,投资消费暂稳。内生动力亟待提升。从生产端看,工业生产有望短期企稳,但需求低迷拖累生产的局面短期内或难现改观。而从需求端看,融资底或已出现,但本轮社融增速大概率呈L型,因而半年后的经济或有望筑底企稳,但难以大幅回升。三大类投资中,地产投资仍处高位,但后续或面临较大下行风险;基建投资仍是短期内投资的主要支撑,但长期或受制于地方债务;制造业投资依然寡淡,但随着更大规模减税降费政策的实施,盈利见底带来的制造业投资回升,才是投资企稳的真正希望!

行业与主题热点
商业贸易:拼多多,2018年收入131亿,Non-GAAP亏损40亿。我们认为,公司基于“社交电商+拼团”模式能够低成本获取海量用户,强营销力度有效保障了收入、GMV等稳定增长;但从季度来看,随着用户规模不断扩大,用户增速趋缓、获客成本趋增,建议后续密切关注GMV增速与亏损额,考量投入效益;公司以“C2M”模式推动工厂品牌化,新品牌计划重点帮扶优质工厂,“互联网+农业”计划并加大打假力度,将为公司保持快速增长注入新的活力。
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