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平安证券分析报告(0315)

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发表于 2019-3-14 21:35 | 显示全部楼层 |阅读模式

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创业板连续大跌,择机抄底还是割肉离场?

原创: 超给力的  平安证券投资助手  今天

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开年以来,A股市场量价齐升,一路高歌猛进,然而,最近几天市场突然熄火了,尤其是走势最强劲的创业板,两个交易日大跌120多点。

你以为创业板大跌是科技股惹的祸吗?错!

最要命的是猪啊,温氏股份作为创业板第一大权重,昨天一个跌停,今天差点又跌停,暴击指数毫不留情。

创业板明显走弱,这预示着什么呢?后市还有戏没?

短线不确定,中线不悲观!

技术分析有个最简单的原则:量在价先。一般情况下,巨量之后指数往往还有新高,但创新高的时间周期不固定,可长可短,有时几天,有时数月。

昨天创指收出标志性长阴,击穿五日线,而今日没有一点反击的意思,倒是越走越疲软,那么后市震荡的周期可能就会长一些。

但是,从量能角度来看,本周二创业板成交额继上周五后再度突破2000亿,达到2126亿。

这个单日量能荣登历史第六,而前五次超过两千亿的量能,都发生2015年中。

本轮创业板行情的上涨速度,虽不算史无前例,但成交额的飙升速度之快也是极为罕见的。

从2015年到2019年,时隔四年,广义货币M2存量从126万亿,增至187万亿,多了50%。

照此“无脑”推算,这一轮创业板峰值的成交金额应该有希望会突破15年的2200亿,甚至上3000亿。现在创业板的日成交额已逼近上轮牛市峰值,但整个A股的日成交额只有上轮峰值的一半。当前,创业板交投极为活跃,如果从牛市的角度推演,成交峰值还可以更高。

2013年创业板行情的启动阶段
时间周期:历时一个半月左右,2012年12月4日--2013年1月21日。

区间涨幅:最高36%,585点--793点。

成交金额:日平均成交金额由50亿能级飙升至250亿左右,成交金额由底部放大5倍。

此后创业板在800点附近盘整了3个月,直到两次回踩夯实60日线之后,继续单边向上。




本轮创业板行情是如何演绎的呢?
时间周期:历时一个半左右,2019年1月30日--2019年3月14日。

区间涨幅:最高46%,1220点--1789点。

成交金额:日平均成交金额由400亿能级飙升至2126亿,成交金额由底部同样放大5倍!



本周二创业板的巨量,逼近2015牛市峰值成交额,达到本轮熊市底部的5倍成交额,这反而可能会拉开创业板震荡的序幕。

平安证券资深投顾武鹏(执业编号:S1060614070001)指出,两轮行情一比较,启动阶段如同翻版,后续震荡阶段也许不一定相同,但从更长周期来看,创业板调整过后,再创新高却是大概率的事。此外,随着一季度业绩预告陆续公布,创业板个股表现或将出现分化。

平安证券资深投顾杜思(执业编号:S1060619010019)认为,创业板下方1600点支撑较强,短期在时间和空间上或仍有调整的需求,但前期回调的上证50逆势飘红,20天均线企稳,整体市场中线向上趋势保持完好,而从近期北上资金的净流入情况看,仍然需要坚持科学投资的逆向布局理念,整体操作上建议大家回归理性,在市场在回调过程中也更能看出个股的基本面情况,业绩优质的个股需要保持耐心,规避纯题材概念个股,勿盲目恐慌,坚持三好标准(好行业、好公司、好价格)选择优质标的,后续仍围绕新基建和科创板等领域,关注优质个股的低吸机会。


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 楼主| 发表于 2019-3-14 21:37 | 显示全部楼层
上证50逆势飘红彰显价值 ,后市布局机会何在?

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

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一、今日操作

新推荐个股、止盈个股:无

跟踪个股:中天科技、航天发展、国睿科技、航天电子、光大证券

市场延续调整  再现百股跌停  

今日市场调整幅度加大,成交量有所萎缩,资金情绪较为谨慎,前期人气股集体出现回调,但上证50逆势飘红,市场或重回理性;板块方面酿酒、绩优股、草甘膦等板块涨幅居前,猪肉、半导体、智能电视等跌幅居前。今日沪指下跌1.2%,创业板下跌2.58%。北上资金净流入27.95亿元。

后市展望:震荡盘整,逢低关注个股布局机会!

二、操作策略

上证50逆势飘红彰显价值  坚持逆向布局理念

今日三大指数延续调整走势,沪指跌破3000点后,需密切关注2969点的支撑(是否形成M头形态),如短期能快速放量企稳,或维持强势震荡格局;创业板下方1600点支撑较强,短期市场仍有调整的需求,但前期回调的上证50逆势飘红,20天均线企稳,整体市场中线向上趋势保持完好,而从近期北上资金的净流入情况看,仍然需要坚持科学投资的逆向布局理念,整体操作上建议大家回归理性,在市场在回调过程中也更能看出个股的基本面情况,业绩优质的个股需要保持耐心,规避纯题材概念个股,勿盲目恐慌,坚持三好标准(好行业、好公司、好价格)选择优质标的,后续仍围绕新基建和科创板等领域,关注优质个股的低吸机会。

三、投顾论市

市场连续调整后,布局机会在哪?

这波市场行情受多方面因素影响,拉升幅度较大速度较快,与监管层的慢牛导向略有出入,近期在券商卖空研报出来和测查场外配资情况的消息出来后,市场逼空行情有所降温,且随着两会的结束,市场将迎来年报和一季度报表披露时间,基本面数据真空期逐渐结束,无业绩支撑的纯题材个股势必有不小的考验。

但我们从市场的资金面情况看,近13个交易日中已有8日破万亿,市场交投情绪的火热显而易见,同时也意味着增量资金的入场已是既定事实。且技术面看市场中线的向上趋势表现完好,市场行情不会这么快结束,市场可能迎来投资风格的切换,目前从上证50可以看出,最先回调的上证50已站稳20日均线。



我们依然坚守主线投资逻辑:2019年在金融供给侧改革深化、中美贸易战缓和、科创板推出等市场重要背景下,中国将转向战略新兴产业发展模式,直接融资支持科技立国依然是市场的主线逻辑,长期依然看好券商、新基建(5G、国产化替代)、军工等的投资机会。短线因资金面较为谨慎,市场短期仍有调整风险,短线建议待企稳后再关注个股的回踩机会,可关注一季度报高增长或者超预期的公司。下图为天风证券各团队筛选的Q1业绩高增长或超预期的公司列表,供大家参考。



四、行业跟踪

1、通信行业

通信行业今天下跌2.26%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

1、我国5G产业链完备且龙头公司估值相对不高:5G作为科技新基建的重要方向,也是第四次科技革命的先导产业,同时我国科技企业及科研院所均在5G通信专利储备和设备产品在全球具有领先地位,而龙头公司如中兴通讯等2019年业绩估值在30倍PE左右的中等水平,在板块中的估值相对不高。

2、政策持续加码:①工信部长两会期间重申今年发放5G临时牌照;②2019年,北斗卫星导航系统将继续高密度全球组网,计划发射8-10颗卫星。

3、从5G投资受益先后顺序和估值水平来看,我们当前主要建议关注:无线设备龙头中兴通讯和有限传输网龙头烽火通信。其他可关注企业网设备星网锐捷与光纤光缆公司亨通光电。

2、电新行业

电新行业今天下跌3.28%,弱于沪深300指数。看好逻辑:

1、估值:市场在资金、情绪推动下整体上涨,电新板块涨幅好于大盘,但整体来看估值仍处于投资区间,其中龙头个股估值按2019年预期PE处于15-20倍区间,仍具有上升空间。

2、量价:开年以来行业产销确实景气。1 月光伏产业链硅料、电池片环节皆出现提价,风电及电动车龙头排产饱满,都是行业景气的直接表现。以更中期视角审视行业,今年将是新能源产业迈入平价新周期的承上启下之年,行业的内生增长空间将持续打开,推动板块行情。

3、政策:宏观经济增速下行下,电力投资逆周期属性获得体现,特高压以及后续支持政策将拉动行业需求向上,带来行业龙头公司业绩的确定性。

4、主要看好的公司为:先导智能、晶盛机电、金风科技、隆基股份、阳光电源、汇川技术等等。

五、核心观点

市场交投情绪活跃,积极布局个股机会

本周观点:震荡上行,关注个股机会!

主要逻辑:
因利好预期逐步兑现、市场短期拉升幅度较快较大等,市场短期或有休整;但在宽松的政策预期下,随着金融供给侧改革的深化,科创板加速上市和中美贸易关系的实质性进展等将有利于继续提升市场的风险偏好,市场短期震荡后仍有继续上行的空间,建议更多把握调整仓位持股结构的机会如新兴市场方向。

本月观点:MSCI扩容科创板渐近,春季躁动走向纵深
主要逻辑:
展望三月份,我们总体依然保持乐观,货币宽松预期、中美谈判达成协议、MSCI提高A股纳入比例、科创板细则出台等因素有望促使市场持续走好,春季躁动有望走向纵深。市场做多情绪被点燃,资金跑步进场,量能放大到万亿规模后,资金短期不会离场,春季躁动仍将持续,但是经历快速上涨后,市场将进入结构分化格局。操作上建议坚持科学投资理念,精选外资青睐的优质蓝筹、科创板带动下的5G、芯片等科技创新产业个股积极布局。


科学投顾投研小组  杜思
执业编号:S1060619010019
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 楼主| 发表于 2019-3-14 21:38 | 显示全部楼层
强势股争相“扑街”,市场要换挡了?

原创: 小安  平安证券投资助手  今天

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有趣的复盘
欢乐的吐槽
《投资鹏友圈》带你轻松看市场

上涨的时候,到处都是股神。

下跌的时候,遍地都是诗人。

先转一条段子:

《仓愁》

空仓时,
忧愁是一片小小的后悔药,
我在外头,
主力在里头。

重仓后,
忧愁是一个错误的选择,
我在这头,
主力在那头。

后来啊,
忧愁是一个紧紧的圈套,
我在里头,
主力在外头。

而现在,
忧愁是一声平仓的电话,
我在这头,
券商在那头。

踏空会难受,重仓真要命。

------输光中

一个多月以来,多头攻城拔寨,大盘摧枯拉朽般地飞升,本以为空头已经被消灭光了,没想到大盘翻脸不认人,从周四黑到周五。

此前说过,扎空行情一般就两种套路:沿五日线强推,以及破五踩十反包向上。

今天的盘面大家也看见了,四大指数的两条短期均线均告失守,换句话说,扎空行情可能OVER了,从趋势角度来看,现在只等下周初确认。



盘口的人气确实散了不少,三十来家涨停板,实在愧对九十来家跌停板。

强势股争先恐后扑街:

边缘计算小龙头安控控股一字跌停闷杀。

老牌创投市北高新倒T字墓碑线。

顺灏股份,大麻龙头?跌停。

明阳智能,次新龙头?跌停。

东方网络,高度龙头?跌停。

一代鸡王益生股份、光芒耀眼人民网、数字孪生华力创通,统统饮恨跌停板。

其实这些都不算啥,关键是二师兄,作为本命年里的本命星君,又处于各大机构吹捧的超级景气周期里,二师兄们先于本轮行情启动,一直扛到了现在,可见大机构介入之深,再看看这两天的走势,就晓得有机构阶段性脚底抹油了。

今天大部分板块、大部分个股都在给大盘添乱,只有蓝筹股比较老实,茅台、招行、格力等白马红盘报收。

虽然市场强攻告一段落,但也不用过于担心,后面更可能进入的是震荡周期,而非自由落体,毕竟几万亿的成交在那摆着呢。

每次大跌总是有一些理由的,比如说监管严查配资,其实这是好事,如果一直疯狂下去,不满地鸡毛才怪。

市场下跌本身就是一种修正力量,短期涨太多了涨急眼了,忘了么?牛市多急跌啊。

从近期市场盘口也能发现一些异样:

1、板块轮动越来越快。

柔性屏差不多断断续续炒了一个月。

边缘计算炒了一星期。

泛在物联网炒了一天。

数字孪生炒了一个上午。

昨天收盘前,市场又说可以炒网络切片了……

不用放大镜,肉眼即可见,从一个月到一刹那,概念炒作轮动过快,再说了,这是炒股呢,还是搞科幻研究呢?

因此,板块轮动加速到极限,行情就要生变了。

2、科技主线混入不良分子。

据摸鱼统计,今年以来,股票名字里带“科技”和“智能”的票具有明显的超额收益,甩沪深300不在话下,就算是大多数中小创也得靠边站。

有些个股名叫科技,可完全跟科技没啥关系,有些个股名叫智能,但叫智能就智能了么?你让它单挑阿尔法狗试试!

3、最赚钱的指数。

就在两天前,只要你没有追在最高点,本轮行情还是有很强赚钱效应的,个股单论,就说大的板块,这轮行情最赚钱的指数是啥?

超高清?边缘计算?OLED?或者是养鸡、喂猪、种大麻?仰或是独具A股风味的业绩爆雷板块?

NONONO。

是这个:

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昨日涨停板块,也可以理解为追板指数,打板客的最爱,每天追板,隔日就卖,天天爽歪歪,完全不用因为炒股而囤积营养快线。如果天助股民,那可赚海了去了,就算单单做这个指数,25个交易日,翻番!

由此可见,此前的市场盘面非常乱,鸡犬升天,现在行情出现变化,说不定还是踏空投资者的机会呢,当然,你需要选择好公司,具体可以参考我司科学投顾。

之前说过,这轮行情是一个被需要的牛市,但不能疯,要慢慢来,进入震荡周期挺好的,慢工出细活。

言而总之,市场要换挡了!
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