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发表于 2019-3-13 21:43
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指数宽幅震荡,军工板块投资机会何在?
原创: 小安 平安证券投资助手 今天
一、今日操作
止盈个股:飞科电器,中国核电,保利地产。
跟踪个股:景嘉微,汇川技术。
前期强势股回调 指数震荡加剧
今日三大指数出现宽幅震荡回调,前期表现强势的个股纷纷出现调整,带动中小创出现了较大幅度的回撤,两市仍有70家个股涨停,跌停数47家,盘面上并无恐慌盘出现,两市也连续出现万亿成交额,市场交投活跃度仍存;板块方面地产、工业大麻、租售同权等板块涨幅居前,养殖、软件、计算机等表现偏弱。今日沪指下跌1.09%,创业板下跌4.49%。北上资金净流出19.78亿元。
后市展望:震荡盘整,逢低关注个股布局机会!
二、核心观点
市场交投情绪活跃,积极布局个股机会
本周观点:震荡上行,关注个股机会!
主要逻辑:
因利好预期逐步兑现、市场短期拉升幅度较快较大等,市场短期或有休整;但在宽松的政策预期下,随着金融供给侧改革的深化,科创板加速上市和中美贸易关系的实质性进展等将有利于继续提升市场的风险偏好,市场短期震荡后仍有继续上行的空间,建议更多把握调整仓位持股结构的机会如新兴市场方向。
本月观点:MSCI扩容科创板渐近,春季躁动走向纵深
主要逻辑:
展望三月份,我们总体依然保持乐观,货币宽松预期、中美谈判达成协议、MSCI提高A股纳入比例、科创板细则出台等因素有望促使市场持续走好,春季躁动有望走向纵深。市场做多情绪被点燃,资金跑步进场,量能放大到万亿规模后,资金短期不会离场,春季躁动仍将持续,但是经历快速上涨后,市场将进入结构分化格局。操作上建议坚持科学投资理念,精选外资青睐的优质蓝筹、科创板带动下的5G、芯片等科技创新产业个股积极布局。
三、行业跟踪
1、通信行业
通信行业今天下跌4.8%,弱于沪深300指数。看好逻辑:
1、我国5G产业链完备且龙头公司估值相对不高:5G作为科技新基建的重要方向,也是第四次科技革命的先导产业,同时我国科技企业及科研院所均在5G通信专利储备和设备产品在全球具有领先地位,而龙头公司如中兴通讯等2019年业绩估值在30倍PE左右的中等水平,在板块中的估值相对不高。
2、政策持续加码:①工信部长两会期间重申今年发放5G临时牌照;②2019年,北斗卫星导航系统将继续高密度全球组网,计划发射8-10颗卫星。
3、从5G投资受益先后顺序和估值水平来看,我们当前主要建议关注:无线设备龙头中兴通讯和有限传输网龙头烽火通信。其他可关注企业网设备星网锐捷与光纤光缆公司亨通光电。
2、电新行业
电新行业今天下跌1.95%,弱于沪深300指数。看好逻辑:
1、估值:市场在资金、情绪推动下整体上涨,电新板块涨幅好于大盘,但整体来看估值仍处于投资区间,其中龙头个股估值按2019年预期PE处于15-20倍区间,仍具有上升空间。
2、量价:开年以来行业产销确实景气。1 月光伏产业链硅料、电池片环节皆出现提价,风电及电动车龙头排产饱满,都是行业景气的直接表现。以更中期视角审视行业,今年将是新能源产业迈入平价新周期的承上启下之年,行业的内生增长空间将持续打开,推动板块行情。
3、政策:宏观经济增速下行下,电力投资逆周期属性获得体现,特高压以及后续支持政策将拉动行业需求向上,带来行业龙头公司业绩的确定性。
4、主要看好的公司为:先导智能、晶盛机电、金风科技、隆基股份、阳光电源、汇川技术等等。
四、操作策略
大盘震荡盘整之时 账户优化持仓结构之际
今天早盘和午盘策略一直提示注意创业板和深成指的调整风险,截止收盘中小创指数也是出现了较大的回撤,符合策略判断;目前创业板跌破5日线,因跌幅较快,短线还有一个回稳的过程,将继续考验10日线;沪指因本轮反弹幅度不大,下方3000点整数关口仍有较大的支撑,当下市场连续两天万亿成交额,表示市场资金的活跃度仍然存在,短期的回调更多是均线的修正和后续上行的蓄势,操作上我们仍然坚持科学投资的逆向布局理念,个股操作上我们也是一直提示大家不要盲目的追逐热点,接下来市场两会结束后将迎来业绩披露期,建议选好投资标的,逢低关注布局机会,坚持科学投资三好标准(好行业、好公司、好价格)选择优质标的,继续围绕新基建和科创板等领域展开。
五、投顾论市
国防预算稳步增长,军工或迎投资元年?
3月5日,十三届全国人大二次会议公布,我国2019年国防预算为1.19万亿元,同比增长7.5%,相对于GDP的增速仍是保持相对增长的。近年来我国军费占GDP比重维持在1.2%左右,相比于全球2.2%的平均水平,仍有很大的提升空间,且目前世界国防支出上升的大趋势影响,未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定增长。
首先,我们认为在当前的国内及国际大环境下,军工板块逆周期投资价值开始显现。
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其次,受军改和改革落地慢影响,军工行业指数当前已经重回14年低点位置,同时从已公布的2018年三季度报以及2018年年报业绩预告来看,军工行业订单和业绩整体向好;3月9日下午,十三届全国人大二次会议就“国有企业改革发展”举行记者会。要着力推进混合所有制改革和股权多元化,积极稳妥推进装备制造、造船、化工等领域的战略性重组。随着改革成长加速,国企改革红利释放潜力大,我们认为军工行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业。
再次,2019年是建国70周年,根据惯例国庆将有宏大阅兵仪式举行,这将极大的提升军工股在全年的关注度。且今年4月23日是中国人民解放军海军成立70周年纪念日。经中央军委批准,届时将在中国山东青岛举行中国人民解放军海军成立70周年多国海军活动,事件或驱动资金对军工板块的关注。
综上所述,我们认为2019年军工板块迎来中线的布局机会,介于以下三方面:1、有事件驱动因素;2、估值低位迎来业绩拐点;3、国防支出稳增长下板块逆周期属性显现。
我们建议从以下三方面把握布局良机:
①军工细分市场龙头、利用军工市场的刚性需求站稳脚跟并不断获得技术进步、即将或有望在民用市场实现突破获得爆发式增长,如雷科防务、景嘉微、振华科技、光威复材、亚光科技等。
②2019年军工白马标的估值基本合理或将跟随市场起伏,确定的业绩增长将为该类标的提供稳健投资回报。继续关注中航光电、航天电器、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航机电、航发动力等。
③十三五进入后两年,各军工集团资产证券化有望提速。近半年以来国睿科技、中船科技等相继实施资产注入。资产注入类标的在市场风险偏好提升背景下将更加活跃。建议重点关注四创电子、中国海防、中航电子、航天发展等。
科学投顾投研小组 杜思
执业编号:S1060619010019 |
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