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海通证券分析报告(0313)

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发表于 2019-3-12 21:33 | 显示全部楼层 |阅读模式

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创业板放量收复去年跌幅,后市个股机会更多

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天

今日复盘

投顾收评第271期(20190312)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0003:47

(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)

市场概述:全天大盘上涨,两市小幅高开,后指数震荡走强,电力物联网、养鸡、游戏等板块表现强势。午后,指数高位盘整,但随后空头开始发力,深成指一度翻绿,临近尾盘,大盘逐渐回暖。截止收盘沪指涨1.10%,深成指涨1.41%,创业板指涨2.64%。板块概念方面,养鸡、数字孪生板块领涨,白酒板块领跌。两市共2775只个股上涨,166只个股涨停,除新股外涨停162只,703只个股下跌,0只个股跌停。沪股通流入9.46亿,深股通流入3.95亿。


投顾观点摘要:指数震荡个股精彩

今年沪指自1月4日的低点2440.91涨到3月7日收盘3106点,最大涨幅近27.3%,暴涨了666点,只用了32个交易日,周线上实现8连阳。熊牛转换时间之短暂超过了历史上任何一轮行情。历史上A股周线8连阳(包括8个以上的)的情况出现后,后面都是大行情,因此即使有回调或者震荡发生,后市行情依旧乐观。

本轮行情以券商、保险、信托为代表的非银金融板块充当了龙头角色,券商整体涨幅超过了50%,龙头本色明显;但我们看到,其他绝大部分个股和大多数板块没有跑赢指数涨幅。由于大多数板块估值修复远不及非银金融,因此上述龙头板块调整时,其他板块盘中出现了补涨机会,这说明市场资金在启动其他热点板块。本周的两个交易日指数上涨幅度不大,但赚钱效应明显扩散,市场正在朝着补涨和其他热点接棒的方向前进。预计其他一些还有估值修复空间的板块和个股值得投资者现在密切关注。如果说前期拉龙头板块是少部分投资者受益的话,现在这样百花齐放的格局则让大部分投资者受益,而赚钱效应会刺激更多投资者和更多资金入市,如此良性循环会强化多头势力。

当然我们也要看到一些负面因素,如抄底的外资连续多日流出,上市公司的基本面特别是盈利转好仍需时间。随着市场往上攀升,压力也将加大,后面难免出现震荡甚至回调,或是区间强势震荡。我们建议大家从两个方面布局:一个是积极长线关注发展前景明显较好、估值合理的行业公司如医药、消费等;二是可关注处于低位且放量又没有大涨的板块和个股,龙头板块休整时候,预计它们将接过上涨的接力棒。

(董国强|投资顾问资格证号:S0850613030008)



明日大盘走势如何?



有色金属:加息放缓后,关注低估值和黄金板块


加息放缓后,关注低估值和黄金板块。历次FED加息过程中会出现这样一个规律:当利率高于一定“阈值”后,FED往往暂缓加息节奏。这个“阈值”可以结合美国长短端国债收益率(5年期-1年期)差值来判断:在长短端国债收益率首次倒挂(或相同)后的一段时间后加息暂缓。分析其理由:长短端国债收益率倒挂(或相同)显示经济增长预期放缓,货币政策制定者因此放缓紧缩货币节奏。

我们梳理20世纪80年代末至2009年历次加息尾端主要商品价格走势。

美国长短端国债收益率首次倒挂(或相同)后,约1-7个月时间后FED暂缓加息节奏。在该段时间内,美元走弱,贵金属和工业金属往往走强。

在货币政策进入缓和期(从开始暂缓加息至降息拐点,持续时间大约3-13个月),工业品受到经济下滑的压制,价格走低。而贵金属价格在避险(利多)+通缩(利空)的对冲下,呈现震荡走势,不过相对工业金属有相对收益。

而在明确降息后的两年时间,工业品价格进一步走低,贵金属价格则明显走强。

针对当前,美国放缓加息节奏,贵金属价格在中期维度较工业金属价格有相对收益。二级市场投资方面,我们认为流动性的边际改善有利于提振板块估值,建议关注低估值、稳健经营个股:包括天通股份、万顺股份、横店东磁、云海金属、博威合金和海亮股份。

每周随笔:近期稀土行情回顾。年初以来,稀土行情表现较为分化。截止3月8日,中重稀土氧化镝、氧化铽较年初分别上涨6.61%和1.02%;轻稀土氧化镨钕、氧化铈分别下跌4.11%和4.51%。

每周价格走势及事件分析。上周(3月4日- 3月8日)金价上涨0.39%,银价上涨0.87%,WTI原油价格上涨0.48%,伦铜价格下跌1.28%,美元指数上涨0.81%。

海通有色组合。海通有色2019年3月投资组合:紫金矿业(33%),洛阳钼业(33%),横店东磁(33%)。上周(3月4日- 3月8日)海通有色组合上涨0.49%,申万有色上涨1.96%,沪深300下跌2.46%。

风险提示。供给侧改革推进速度低于预期、下游需求增速低于预期。

【研究员】施毅 陈晓航 甘嘉尧

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。
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