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华泰证券每日晨会启明星20190212

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发表于 2019-2-12 08:12 | 显示全部楼层 |阅读模式

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营销团队  华泰证券研究所  今天

今日焦点
买方反馈(公募机构)
大盘观点:部分客户认为短期大盘或延续反弹行情,后续关注前期超跌成长股的表现。大部分投资者认为近期上涨主要原因在于外资流入A股、政策面较稳定、欧美央行释放偏宽松信号,利于整体风险偏好的修复。目前关注点主要在科创板推行的进程和投资机会以及中美谈判进展。对于大盘中长期的走势大部分客户仍较谨慎,原因在于经济下行压力较大,企业盈利状况不容乐观,还未见到业绩底。整体上仍会控制仓位,部分在操作上寻找一些弱周期性行业的机会。

行业观点:1.较多客户关注科创板的投资机会。
2.消费中的猪肉、白酒,电新中的风电、光伏提及较多。

晨会分享
【中小市值 孔凌飞(S0570517040001)】中小市值: 新股IPO 2018年度回顾及展望(190201)
我们认为2019年新股次新股进入新征程,存在三大层面的边际改善。一是不仅有望延续2018年严审风格,且在排队企业相对优质、新发审委更严苛背景下,新股质地有望更高;二是科创板设立不断超预期,高新初创企业上市、估值方式多元化、交易规则改革等新变化有望带来市场新活力和投资机会;三是如果后续市场反弹回暖,叠加新股质地提高的支撑,具备高β属性的次新板块有望率先大幅反弹,其中也不乏具备高α优质个股。

【军工/有色/化工 王宗超(S0570516100002)/何亮(S0570517110001)/邱乐园(S0570517100003)/刘曦(S0570515030003)/金榜(S0570517070008)】航天军工: 军工复材需求旺盛,投资价值凸显(190211)
军工复材技术发展至今已逐渐成熟,在国产武器装备中的应用越来越广泛,应用比例也正逐步提升,而且我们认为,未来仍有较大提升空间。在混改、价格改革、军民融合、院所改制等改革快速推进和航空航天产业链迎来快速发展的行业背景下,军工行业下游对军工复材的需求有望快速增长。结合产业周期发展的特点,我们认为军工复材产业目前正处于成长期,行业内企业利润率水平较高且市场需求旺盛,具备中长期投资价值。经过近年的连续下跌,中信军工指数已重回14年牛市起点,整个板块估值水平下移明显。在军工板块中,军工复材企业由于盈利能力较强,目前相对其他军工子行业具备较强的低估值优势。我们认为,伴随着新一代武器装备的批产上量,未来下游军工行业对复材的需求有望持续增长,建议关注具备核心竞争力、基本面好、业绩增速较高、且估值较低的优质军工复材个股,如菲利华、火炬电子、光威复材、隆华科技等。

【通信 王林(S0570518120002)】海能达(002583,买入): 预中标移动采购,宽带业务获突破(190211)
1月31日,公司发布公告,成为中国移动“和对讲H12终端及配件—采购包二”的第一中标候选人,预计该项目采购框架金额约为2.88亿元(含税)。公司预中标产品属于宽带智能终端,同时也是中移动本次采购中最高端的产品之一,主要面向城管、应急救援等泛执法部门公网对讲的应用需求。海能达此次预中标中移动采购项目是公司宽带智能终端在国内运营商面向行业市场的首次大规模应用,未来公司宽带业务值得期待。我们预计公司2018~2020年EPS分别为0.31元/0.42元/0.60元,维持公司2019PE合理区间26~28x,对应目标价10.92~11.76元,维持“买入”评级。

【机械 章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)/李倩倩(S0570518090002)】迈为股份(300751,增持):丝网印刷设备冠军,竞争优势显著(190211)
公司是太阳能电池丝网印刷工艺的龙头设备商。丝网印刷是电池生产工艺提升和验证的重要环节。公司产品竞争力业内领先,国内增量市场份额居首。公司在手订单充足,受益于电池技术持续升级,新增订单可期。创始人团队稳定,布局锂电与半导体领域智能制造设备,战略方向明确。预计公司2018-20年EPS为3.32/5.17/5.91元,PE为50/32/28倍,给予2019年33~35倍PE,目标价170.0~180.0元。首次覆盖,“增持”评级。

【家电 林寰宇(S0570518110001)/王森泉(S0570518120001)】华帝股份(002035,买入): 估值修复预期增强(190211)
公司所在厨电行业有较强的地产后周期属性,虽然2018年受到地产行业景气度下行影响,但公司有望通过产品升级及均价提升实现收入规模增长,我们认为公司经历调整,已逐步完善渠道布局,且持续推动产品升级换代,在品牌与产品上提升竞争力,有望维持中长期成长优势,同时产品毛利率或有较大提升空间,未来净利润增速有望保持领先,公司估值相对优势较明显,估值修复预期持续增强。我们维持公司2018-2020年EPS为0.74、0.82、0.95元的预测,对应目标价格12.71~14.35元,维持“买入”评级。
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