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国金证券投资策略0211

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发表于 2019-2-11 08:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【投资策略】高位震荡[后市怎么看,戳这儿]

国金证券财富管理  今天


投资策略


高位震荡
(A股)


■市场判断
上周,美元兑一篮子货币录得六个月来表现最强的一周。美元指数周五报96.64,上周涨幅达到1.1%。上周美元强势反弹,并非基于美国基本面或者乐观预期的反弹,而是新兴市场步履蹒跚之时,投资者风险规避和美元流入的结果。因此,本周初人民币汇率会有一定的考验。另外,节后首周公开市场将有万亿资金到期,共有6800亿元逆回购到期,另有3930亿元MLF到期,由此春节后银行间资金面仍有望迎来“资金集中到期”,未来需要关注信贷投放情况和政府债券发行缴款情况,这两方面可能会对货币市场流动性造成一定影响。

据中国商务部近期表示“国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京,与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。从目前中美谈判代表团的陆续表述上看,中美贸易谈判事态朝着偏积极的一面在发展。中方增加购买美国优质农产品和能源也有利于满足人民提升消费水准的需求,美方也在对舆论进行更多积极的引导,这样的形势发展对双方最终达成协议有利。中美领导人均有诚意,即在3月1日前中美达成“阶段性协议”,至于困难问题后续继续谈判下去,这也就意味着将“中美贸易上的分歧点”延后了。2019年中央“两会”将分别于3月初在北京开幕。“两会”召开的意义在于将“两会”代表从人民中得来的信息和要求进行收集及整理,传达给相关的决策部门,对当年的经济决策起到至关重要的作用。

我们预计“人工智能、工业互联网、物联网、云计算、5G、高端制造、新能源、科创板”等将成为今年政府工作报告中主要阐述的方向。技术上,周五大盘再次进攻,逼近60日均线。短期关注量能变化,预计大盘或将高位震荡的概率较大。

■操作建议
预计大盘或将高位震荡的概率较大。建议激进投资者关注大金融、黄金、电力等,稳健投资者维持五成左右仓位。

投资策略
多空交织(港股通)



■市场判断
周五恒生指数跌0.09%,报27964.46点;国企指数跌0.55%,报10975.7点;红筹指数跌0.77%,报4375.45点。大市成交额652.18亿港元。

外部市场看,美国2月2日当周首次申请失业救济人数 23.4万人,预期 22.1万人,前值 25.3万人。美国1月26日当周续请失业救济人数 173.6万人,预期 173.3万人,前值 178.2万人。美国就业数据依旧向好。不过市场对其经济增长持续性的担忧依然存在。纽约联储数据显示,在2018年年末市场动荡期间,金融状况一直在收紧,那可能会导致2019年的经济增速大幅放缓。纽约联储的研究模型预计,美国2019年GDP增速将只有1.6%,那将低于2018年10月预测的1.9%,也远低于其对2018年3.1%的增速预期。英国央行会议纪要:货币政策委员会(MPC)以9-0支持维持利率不变,预期9-0。英国货币政策整体符合预期,目前离3月29日英国脱欧正式期限仅余约50天,市场继续关注英国脱欧方面存在的不确定性。

内部市场看,中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京,与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上,就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。中美贸易谈判双边沟通继续,市场继续关注其进展。节后首周公开市场将有万亿资金到期,共有6800亿元逆回购到期,另有3930亿元MLF到期,由此春节后银行间资金面仍有望迎来“资金集中到期”,未来需要关注信贷投放情况和政府债券发行缴款情况,这两方面可能会对货币市场流动性造成一定影响。港交所主席史美伦称,目前新股通一直在努力,但推出的优先秩序还要考虑一下,很多项目都在同时进步,哪个项目准备好了就会出台,希望可以在今年会突破,未来也会跟内地紧密联系,今年会继续跟中国证监会合作,有拜访中国证监会的计划。

■操作建议
站在当前时点,估值修复应是其行情主线,短期多空交织之下料将维持震荡整理这一态势。建议关注基建股。

风险提示
《国金财富早刊》属于国金证券股份有限公司,有鉴于情报或情报信息科学的属性,不能将产品视为等同于媒体的新闻传播,其作用仅在于提供参考。国金证券对任何依据本内容所作出的决策,不承担任何责任。股市有风险,入市需谨慎。
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