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广州万隆午评0131

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发表于 2019-1-31 12:48 | 显示全部楼层 |阅读模式

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广州万隆:资金面再迎超级利好昔日鸡肋或成香饽饽

加入日期:2019-1-31 12:02:59  


  近期外资大肆抄底A股引发了市场的极大关注。除此之外,前期文章我们提到在2019年会出现资产荒,内地资金也不得不进入股市。今天资金面再次空中加油,迎来超级利好,昔日大众眼里的鸡肋股或将成为香饽饽。

  昨晚美联储的货币政策出现了180度的大转折,利率继续维持不变是市场预期中的,重要的是其措辞里删除了“进一步加息”这几个字,对经济的描述从“强劲”调整为“稳固”,并表示不排除重启QE的可能性,令市场浮想联翩。这个声明对包括中国在内的全球都是相当重要的,应当引起A股投资者重视。

  2018年中国经济出现了明显的下滑,从最近领导层的动作来看,高层认为财政和货币的双紧缩是最大的问题。而去年美国紧缩制约了我们货币政策的空间,因为太宽松必将导致汇率下跌、资本外流。美联储的鸽派措辞让中国有了更大的货币调整空间。

  广州万隆认为,鉴于今年央行有意愿增加流动性,美联储的宽松措辞势必让中国的货币环境更加宽松。有两点可以直接影响到资本市场:第一,理财产品的收益会更低,将使更多资金进入股市;第二,全球的低利率环境将使部分A股更具吸引力,外资将加速进入A股。

  需要注意的是,虽然资金加速流入A股,我们可能仍然难以看到过去那种普涨行情。投资者应当降低对上证指数的重视程度,因为它也已经无法体现市场。目前的A股市场一分为二,蓝筹+绩优成长股是一个市场,其他中小创股是另外一个市场。所以执着于传统的牛熊概念无益于A股投资。

  这几天天雷滚滚,商誉减值重重地打击了人们对大部分中小创股票的信心,而且年初以来的反弹过程中,多数中小创也跑输大盘,这些因素势必加速资金的风格转变。传统的蓝筹股在相当一部分人看来是鸡肋,但市场风格转向之后这些股票会越来越受欢迎。

  除了大蓝筹以外,一些真正能持续增长的成长股也将大受欢迎。由于这类股票在A股不多,且A股投资者对中小市值的偏爱,会使它们成为稀缺标的从而获得估值提升。有两只成长股去年被市场持续看衰,股价已经跌至正常估值的5折,但广州万隆研究显示,两家公司在各自行业都有深厚的护城河,且政策因素会让它们在2019年的经营表现远超市场预期,大概率迎来戴维斯双击。
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