查看: 68|回复: 0

宏源研究今日早评0125

[复制链接]

超级版主

发表于 2019-1-25 09:04 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册海风会员,享受更多便捷服务!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册会员

x
今日早评|0125

研究所  宏源研究  今天
股指或提前进入节前的观望时间
周四股市早盘回落后小幅回升,午后高位震荡,两市成交环比放量至3005.83亿元。一级行业中,计算机、电子元器件、非银金融领涨,建筑、有色、煤炭领跌;概念板块中,国产芯片概念爆发拉升科技股,但科技股午后略有回落,创投股高开低走,次新股指冲高回落,资源股整体低迷。港股V型反弹,恒指收涨0.42%,北上资金环比上升至24.46亿元;美股震荡,道指收跌0.09%,欧股涨多跌少。人行周四暂停逆回购,当日到期净回笼2500亿元,资金面边际收紧,SHIBOR多数走高。人民币宽幅震荡,离岸报价当前在6.79元/美元附近徘徊。中共中央、国务院发布《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》,加大对雄安新区直接融资支持力度;为提高银行永续债(含无固定期限资本债券)的流动性,支持银行发行永续债补充资本,人行决定创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap,CBS),市场预计银行永续债放量有望撬动4.24万亿元的信贷增量。

美国国会参议院24日未通过两项旨在结束联邦政府部分关门的提案,美国政府停摆问题继续;欧元区1月制造业PMI初值50.5,为2014年11月来最低,欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变,欧央行行长表示,近期公布的数据弱于预期,主要是受出口需求等方面因素影响,不确定性仍在施压情绪。

操作上,昨日股指再度放量上涨,近期以来股指多表现出“缩量回调、放量上涨”的形式,说明1月以来的股指回升趋势尚未破坏,但考虑到节前仅剩今日和下周5个交易日,市场热点轮换仍然较快,节前资金入场可能性较低,可操作性较低。技术上,短期均线上穿中期均线,短期走势转好,但摆动指标多空双方力量均衡,中期走向仍有抉择。建议节前提前进入观望。



冬储仍在节奏中,钢材盘面有动力
宏观、政策方面:
人民币中间价上调167点。人民币兑美元中间价报6.7802,上一交易日中间价6.7969。
产业方面:
西安、咸阳、渭南、汉中市,西咸新区、韩城市于1月24日12时发布黄色预警并启动Ⅲ级应急响应。
现货方面:
1月24日,全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3941元/吨,较上个交易日上涨1元/吨。全国24个主要城市4.75mm热卷均价3768元/吨,较上个交易日上涨5元/吨。截至1月24日,全国螺纹钢社会库存增加47.35至443.85万吨,厂库减少11.75至173.15万吨;热卷社库减少0.74至189.14万吨,厂库减少2.65至87.41万吨。山东港口PB粉主流报价565元/吨,唐山港口PB粉主流报价570元/吨。焦炭价格整体持稳。
技术分析:
螺纹钢:
螺纹各合约前20主力席位,多头净持仓继续增多;昨日突破3700点压力位,今日考验3750点。
铁矿石、焦炭:
铁矿05合约昨日反弹向上,今日考验上方的压力位538,但阻力不小;焦炭05合约前期涨幅不足,近期在成材的驱动下,预计补涨,目前支撑强,上方有空间,区间在2000-2100。
小结:
建材方面,昨日期螺偏强运行,但市场目前已逐步休市,交投逐步减少,在此情况下,价格的波动多是靠情绪的推动,难有趋势性行情。基本面数据依旧呈良性,产量下降,库存增速一般。故预计短期建筑钢材价格仍将偏强震荡运行。卷材方面,从库存累积的角度看,库存增速不明显,同口径相比较去年基本持平。就后期看,整个市场压力较之前有所好转,但随着成交的减少,整体价格调整空间不大,平稳向上。铁矿方面,有少数贸易商年底资金回笼,出货意向尚可;厂补库趋近尾声,进口铁矿石的需求有所转弱,预计年前进口铁矿石现货市场处于震荡行情。焦炭方面,河北大型焦企计划今日焦价上调100元/吨,山西晋城个别钢厂昨日焦炭采购价下调50元/吨,焦价现货涨跌均有一定难度,钢厂方面库存中高水平,采购无压力,预计现货维稳。综合来看,昨日建材成交报6万吨,极低,但目前不是主要矛盾;目前库存绝对量不高,补库速度并不快,期货盘面节前动力尚存,预计今日考验3750点;铁矿则利多被消化完毕,目前动力不足;焦炭则仍是前期逻辑,短期盘面或补涨。


铜铝多延续震荡走弱,节前短空
宏观新闻:中共中央、国务院发布《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》,支持在京国有企业总部及分支机构向雄安新区转移;个人产权住房以共有产权房为主,严禁大规模开发商业房地产,严控周边房价,严加防范炒地炒房投机行为;支持设立雄安银行;加大对雄安新区直接融资支持力度,建立长期稳定的建设资金筹措机制;加大对地方政府债券发行的支持力度,单独核定雄安新区债券额度,支持发行10年期及以上的雄安新区建设一般债和专项债;优先支持符合条件的雄安新区企业发行上市。加强雄安新区引智引技引资并举,支持在雄安新区设立外商独资或中外合资金融机构。研究在雄安新区建设国家级互联网骨干直联点,探索建设新型互联网交换中心。铜行业要闻: 1. 海关:12月份废铜进口25万吨,同比降6.3%,年累计废铜进口241万吨,同比降32.2%。2. 【奥尤陶勒盖铜矿2018年产量超预期】蒙古备受关注的奥尤陶勒盖铜矿(Oyu Tolgoi copper mine)的所有者和运营商绿宝石山资源公司(Turquoise Hill Resources, TSX:TRQ)表示,该铜矿在2018年最后一个季度的铜和金产量指标已经超过了预期。在周四(1月17日)发布的一份报告中,该公司报告称,其蒙古业务超出2018年铜产量预期2.6%,至15.91万吨。库存变动:LME库存14.56万吨(0.01),上期所库存10.09万吨(0.29),上海保税区万吨46.3万吨(-0.5)。技术分析:昨日沪铜延续震荡下行,主力合约收于47230。从盘面来看,价格再度回落至所有均线之下,MACD红柱缩小,价格仍在布林下轨,日内成交量较小,盘面弱势。小结:在基本面压制下,春节前预计铜价延续弱势。运行逻辑在于消费仍在淡季,而2019上半年在铜精矿充裕和冶炼产能的释放下,供给不存在刚性短缺,铜价短期内缺乏上行动力,多以震荡走弱为主。操作上空单继续持有,节前止盈位维持47000附近。铝行业要闻:1. 【海德鲁公司肯塔基州重熔和回收工厂发生爆炸 暂停生产】1月23日,位于肯塔基州亨德森的海德鲁公司的重熔和回收工厂熔炉发生爆炸。爆炸中没有人员受伤,但熔炉损坏,工厂暂停生产。该工厂主要生产二次铝产品,预计短期内对客户的影响有限,目前尚不清楚工厂将停产多少周。2. 【阿联酋环球铝业几内亚铝土矿项目开始试投产】阿联酋环球铝业集团(Emirates Global Aluminium, EGA)几内亚分公司1月21日发布新闻稿,该公司在几内亚博凯大区Sangaredi铝土矿区块首批铝土矿1月15日开始启运。第一列火车共80节车厢,装载了6800吨铝土矿,从矿区到KAMSAR港口约90公里距离,行驶时间约3个小时。库存变动:LME库存130.13万吨(-0.04),铝锭社会库存124.1万吨(3.6),铝锭出库量15.5万吨(-0.4),铝棒库存11.2万吨(0.25)。技术分析:昨日沪铝日内震荡下行,夜盘低开后小幅拉升,主力合约收于13550。从沪铝盘面来看,主力合约回升至短期均线之上,MACD红柱扩大,价格位于布林中轨,日内成交量小幅增加,盘面有所转暖。小结:沪铝盘面来看,布林中轨阻力仍然较大。昨日公布的铝锭库存大幅回升,下游铝材厂已经放假,电解铝累库正式开始。成本方面国内包括港口氧化铝价格继续回调,电解铝成本持续下移。在供给稳定、消费淡季、库存累积以及成本持续下移的情况下,电解铝基本面整体弱势,预计春节前价格延续震荡偏弱。操作上建议逢高短多,节前下方保持止盈13300。


市场交投平淡,橡胶区间震荡

要闻:截至1月20日前后,青岛保税区区外库存累计约42万吨,环比增加2.10%,同比增加32.7%。据卓创从部分区外仓库了解,春节前多为商家集中入库时间,但本周开始入库量有所减少。另有了解,三大仓库如中远,中外运和国储仓库库存累积,出入库均较有限,多为换货为主。区内仓库库存约在19-20万吨水平。泰国2018年12月份天然胶出口量为44.77万吨(含乳胶及混合胶),环比下降2.06万吨,跌幅4.4%,同比去年同期下跌11.36%。其中混合胶出口15.13万吨,环比增加0.86万吨,增幅4%,同比去年同期增长14%;干胶出口量为19.66万吨,环比下降1.67万吨,降幅7.83%;乳胶出口为9.98万吨,环比减少0.97万吨,增加3.42%,同比下跌8.86%。

期货报价:沪胶主力1905报价11610(0);沪胶1909报价11875(5);东京期胶最新报价181.3(-2.4)。

现货、原料报价及价差
天胶现货价格:SCR5全乳胶(上海)报价11000(0);泰#3烟片胶(上海)报价12500(0);青岛保税区泰国RSS3报价1530(0),泰国STR20现货1380(0)。泰国混合胶10700(0),SCR5全乳胶-主力合约基差-610(5),泰国混合胶-主力合约基差-910(5),STR20#内外盘价差20(0)。
合成胶现货价格:丁二烯10200(0),顺丁上海11800(0),丁苯(1502)山东11600(0)。全乳胶-顺丁价差-800(0),全乳胶-丁苯(1502)-600(0)。
原料价格:海南胶水(停割),云南胶水(停割),泰国合艾白片43.8(0.03)。

库存情况及开工率:青岛保税区库存11.2万吨(-5.06);上期所总共库存43.6万吨(0);注册仓单40.8万吨(0.08)。半钢胎开工率59.9%(-6.8),全钢胎开工率63.59%(-7.95)。

持仓与技术分析:1905合约区间震荡,夜盘延续。从日K线图看,K线沿布林中轨附近运行,MACD红柱缩小。成交量、持仓量均减少,仓差-1574。前20名会员持仓,多单84788(-686),空单121599(-639),净多单42673(2441),净空单79484(2448)。周线在收为小阳线,短期震荡重心上移,MACD红柱扩大。

小结:橡胶昨日区间震荡,现货持平,混合胶与主力期现价差910元/吨。近期橡胶基本面变化不大,中长期需求偏弱趋势未见好转,保税区+上期所库存仍在累积。从今日泰国调研情况了解,1月雨水天气对割胶影响低于12月,预计1月产量较12月产量增长明显。泰国地区预计在2月底基本停割,近期工厂仍处在备货阶段,特别是南部地区由于前期天气影响原料偏紧,因而原料价格坚挺,进而支撑盘面价格。从调研情况看,泰国地区18年存在产量减少,且产区库存水平低于17年,这表明橡胶现在逐步进入主动去库存阶段,但当前国内库存压力大,行情尚不具备反转基础。预计今日橡胶区间震荡,11650点附近的空单谨慎持有,关注11460前期低点的支撑位,1-9反套可轻仓参与,但空间不宜看太高,春节前价格重心或在11600一带。


短期仍以小幅震荡为主
资讯要点:1. 据中国海关总署最新统计数据显示,2018年12月,我国纺织品服装出口额为231.17亿美元,环比增加0.27%,同比减少3.74%。其中,纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为98.82亿美元,同比减少2.74%;服装(包括服装及衣着附件)出口额为132.35亿美元,同比减少4.48%。2. 据统计,截至1月15日,安徽无为累计收购籽棉1.9万余吨,折皮棉7200吨左右,皮棉销售总量不足3000吨,大部分皮棉积压在库。主要原因是2018年新棉上市伊始,籽棉收购价格过高,导致皮棉成本加大,按市场价格进行销售最多只有微利,甚至于亏本。现货报价:1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格15959(+20)元/吨,328棉价格15488(+10)元/吨,527棉价格14543(+18)元/吨;137长绒棉价格指数25700(-200)元/吨,236长绒棉价格指数24100(-400)元/吨;棉花均价15514(+0)元/吨,棉粕均价2530(0)元/吨,棉籽均价2044(0)元/吨,三级棉油均价5140(0)元/吨。2. 3128B标准级别棉花报价:河北3128B报价15355(+40),4128B报价14815(+10);山东3128B报价15593(+0),4128B报价15101(+10);江苏3128B报价15502(+20),4128B报价15033(+10)。 盘面分析:1. 棉花主力合约收于15165,上涨0.03%;1909合约收于15525,下跌0.00%;ICE期棉主力合约收盘73.18美分,下跌0.34%。2. 内外价差:3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1232(+22)国内C32S与印度C32S现货价差420(0),国内与印度JC32S内外价差270(0),国内C21S与巴基斯坦内外价差1000(0)。3. 品种价差:纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650(0),保持不变。小结:ICE棉花期货周四下跌,受累于美元上涨、谷物市场及股市走弱。 美国商务部长罗斯周四表示,美国和中国距离解决贸易问题还有很长的路要走,但两国达成贸易协议的可能性很大。我们认为美国商务部的讲话,表明中美贸易谈判的结果可能是双方保持现状,将不会进一步对中国商品加税和扩大征收范围。但现在实行的关税,中美双方预计都不会解除。这样会造成ICE棉花在未来一段时间里,走势疲软,而中国棉花需求在节后将逐渐恢复,这一答案在2月下旬将揭晓。从近几日棉花走势来看,15500的压力很大,在对未来棉花需求持悲观态度的经营企业,会继续注册仓单。而棉纺企业会在节后逐步扩大采购量,棉花价格将会走上慢牛爬坡的反弹行情之路。在交易方面,既不悲观,也不乐观。14600的底部更加明确,15000以下可以陆续建多单,反弹空间15200上方考虑平多单。

豆粕多单轻仓持有
资讯要点:1. 中美贸易战谈判前美方也密集表态,罗斯称两国谈判还有很长的路要走,特朗普称若打不成协议,将在3月初对剩余2000亿美元中国商品增加关税至25%。2. 巴西东部南部依然缺乏降雨,对大豆鼓粒不利,将降低大豆质量和单产,但对于其早豆收割则是利好消息,总体预计收获较早但单产下降。3. Informa预测美国大豆播种面积在2019年将下降310万英亩,降至8620万英亩。4. 国内三级豆油现货均价5580(15)元/吨;豆粕现货均价2765(17)元/吨;棕榈油24度现货价格至4680(56)/吨;大豆进口均价3220(-60)元/吨,国产大豆3520(0),进口菜籽油6478(38),菜粕价格2221(2)。5. 国际油脂价格,欧洲荷兰菜籽油价格730(-10)欧元/吨,冲高后回落;马来棕榈油2298(17)令吉/吨; 6. 国内大豆港口库存647.5(18.2)万吨;豆油商业库存140.93(-8)万。棕榈油港口库59.49(7.8),豆粕库存91.74(-18)万吨,油厂菜油库存52.67(-1.8)万吨。Ø 小结:短期风险聚集,聚焦于月底的中美新一轮谈判。同时临近春节,现货端基本面走势变化逐步缩减。豆粕豆油似乎都在等待谈判进行情况,而棕榈油随着外盘棕榈油出口大幅增加偏强。操作上豆油长线多单继续持有,豆粕多单轻仓持有,可考虑持有过年。


原糖横盘,郑糖延续强势横盘整理
要点
1.原糖:国际市场未来一段时间重点关注巴西天气,原糖持稳在13美分一线,目前看不出方向。
2. 国内现货:昨日(1月24日),主产区现货报价具体情况如下:柳州中间商站台报价5170-5190元/吨(-20);南宁中间商站台暂无报价;湛江中间商报价5080-5120元/吨(0);昆明中间商报价5080-5200元/吨(15)。
3. 郑糖盘面回顾:昨日(1月24),SR1905合约开盘5041,收跌2点(跌幅0.04%),报收5030,减仓9750手,持仓为446032手。
4. 海关总署公布的数据显示,中国12月份进口糖17万吨,环比减少17万吨,同比增加4万吨。2018年我国累计进口糖280万吨,同比增加约50万吨。2018/19榨季截至12月底我国累计进口糖85万吨,同比增加约39万吨。
5. 分析机构F.O.Licht1月份更新的全球糖市2018/19年度平衡表预估显示将出现190万吨缺口,而12月预估为170万吨。相比之下,2017/18年度为过剩680万吨。
6. 印度著名的高产量甘蔗品种Co-0238因“红腐病”而陷入困境,政府不得不寻找新的甘蔗品种,以遏制未来几年产量可能出现的下滑。
小结:现货端在回落30-40后,广西现货基本持稳5180-5250之间,昆明现货持稳在5090上下。郑糖技术上短线维持在5000-5070之间强势震荡整理,从昨晚夜盘的态势观察,波幅有所收敛。盘中的特点是增仓放量上行,一旦减仓,盘中就跳水,但往往有惊无险,波动重心上移,行情的性质是由多头主动来导演的,性质与去前年发生了质的变化。操作上保持右侧交易。



免责条款


本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果,本公司概不负责。
本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为宏源期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
创建和谐社区,提升论坛人气。
!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册会员

本版积分规则

QQ|小黑屋|手机版|海风股票论坛 ( 闽ICP备05030991号-1 )|网站地图

GMT+8, 2024-3-29 02:57

 
快速回复 返回顶部 返回列表