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中信证券晨会0125

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发表于 2019-1-25 08:10 | 显示全部楼层 |阅读模式

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晨会0125|创设“央行票据互换工具”

中信证券研究  今天
>>>重点推荐<<<
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明明|中信证券固收首席分析师
S1010517100001

固收|2019年,需要关注欧元区和欧央行什么?
1月24日,欧央行举行会议并公布利率决议,维持三大利率不变,欧央行重申2019年夏天结束前仍将维持利率不变,为确保核心通胀水平低于并接近2%,关键利率将维持不变。目前欧元区经济缓慢增长,但是英国脱欧,法国政局和意大利预算问题仍是潜在的经济风险,缩表进程依旧存在不确定性。

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肖斐斐|中信证券银行业首席分析师
S1010510120057

银行业|提高永续债流动性,助力银行资本补充:对中国人民银行创设“央行票据互换工具”的点评
监管积极为银行发行永续债创造便利条件,有助银行资本补充顺利推进,进而夯实资产负债表,提升风险抵补能力。银行股低估值+高ROE+稳定分红的特征具备优良的投资价值,尤其是对绝对收益和长线投资者有较强吸引力。

风险因素:宏观经济失速下行,银行资产质量超预期恶化。

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许英博|中信证券科技产业首席分析师
S1010510120041

赛灵思(XLNX.O):
5G与AI拉动,营收盈利历史新高
我们认为,当前5G建设需求可能出现季度波动;但在2019与2020全年,公司通信业务有望持续高速增长。公司预计下季数据中心业务将保持增长。由于公司制程与系统算法领先,高端产品可望带动营收盈利持续优于行业。未来方向上公司推出了基于7nm芯片的自适应加速平台ACAP,进一步发展生态系统。公司当前股价对应2019/20/21财年PE 28/24/21倍。由于人工智能,云计算,5G持续增长,将拉动FPGA的行业需求,我们将密切追踪行业应用与技术趋势,及时提示投资机会。

风险因素:半导体周期影响芯片开发需求,ASIC对FPGA的替代程度提高,外部因素影响FPGA的出口数量。
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