申万宏源分析报告（0116）

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综合版190115：再次向上挑战压力区
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综合版190115：再次向上挑战压力区
周二，两市震荡反弹，成交放大。市场再次挑战上方阻力区间，关注量能变化。
2019-01-15 16:442968
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大势研判








再次向上挑战压力区

盘中特征：

周二，两市大幅反弹，成交放大。上证指数收于2570.34点，上涨34.57点，涨幅1.36%，成交1373亿元；深圳成份指数收盘7547.35，上涨138.15点，涨幅1.86%，成交1822亿元。28个申万一级行业指除采掘以外，全部个上涨，其中：食品饮料、非银金融和家电涨幅领先；汽车、房地产和建筑装饰跌幅居前；非ST股票涨停49个，5个股票跌停。

后市研判：

挑战上方阻力区间，关注量能情况。受到连续的宏观政策利好刺激，市场进入反弹阶段。上周沪指反弹到2570点上方遇到了阻力。经过几天休整后，市场再次尝试向上试探，目前依旧来到2570这个位置。由于本轮下跌行情的幅度是263点，目前最大反弹幅度已经达到了半分位。另外，市场在10月见底反弹期间，构筑了一个箱体，箱体的底边也正好在2570点左右。该箱体在12月被击穿后，技术上，箱体的底边反而构成了反弹的阻力位。因此，这个位置预计多空双方将有较为激烈的争夺。建议投资者密切关注成交量的变化，观察是否有增量资金介入。从上方技术压力位来看，还有60天均线在2590点左右，该均线2018年一直压制着市场，本次反弹也是一个重要技术压力位。基本面上看，目前市场受到两股力量的影响,一个是经济快速回落的压力,特别是对股价比较坚挺的绩优蓝筹板块有向下拉动的作用，另一个是政策面对解决股权质押风险和稳定经济的诉求。两股力量交织在一起，使得市场总体仍在箱体格局，但随着时间的推移，如果政策利好不能如预期那样及时兑现，不排除市场重心仍会进一步下移。短期需要关注目前正在陆续公布的经济数据和上市公司业绩；此外，近期海外市场持续动荡，权益、商品均呈现调整趋势，形成共振向下的压力。如果，国际经济有持续衰退的预期，也会进一步影响国内经济的预期。

需要提防业绩不达预期的板块。三季度经济下滑幅度开始加大，受到内外部环境的影响，市场各方主体目前的预期都非常谨慎，盈利预测可能处于下调阶段。投资者需要密切关注所持品种的盈利可预见性和稳定性，短期可以回避市场预期过高的品种。

需要关注的事件：1）宏观政策预期；2）金融去杠杆进程；3）市场监管政策的变化；4）中美贸易与国际经济复苏进程。



市场热点

白酒板块强势领涨

从涨幅榜来看：

1）白酒板块今日强势领涨，舍得酒业、山西汾酒、青岛啤酒、老白干酒、酒鬼酒等涨停，泸州老窖、金徽酒、金种子酒、口子窖、贵州茅台等个股涨超近6%,而整个白酒板块今日也大涨5%以上，成交量大幅释放且一举突破多重均线压制。春节临近，白酒进入传统的旺季备货期，终端需求表现较为旺盛，未来相关优质个股或有进一步表现机会。

2）工业互联概念板块今日涨幅居前，汉中精机、黄河旋风、沈阳机床等多只个股涨停，东方国信、金卡智能、佳讯飞鸿、鼎捷软件等个股跟风大涨。消息面上，据中证网， 1月14日，工信部信软司组织召开民主生活会意见征求座谈会暨两化融合年度总结部署会。会上，相关部属事业单位围绕部信息化和软件服务业司民主生活会主题，重点就工业互联网创新发展工程进展及存在的问题进行汇报。下一步，工信部信软司将加快工业互联网平台建设及推广，开展制造业数字化转型行动，打造两化融合升级版。

3）券商板块今日大涨近3%，带动指数上攻，中信建投涨停，天风证券涨超7%，长城证券、浙商证券、南京证券等个股也纷纷跟风上拉。今日是2019年首次全面降准的第一轮落地。根据央行公告，本次降准共下调存款准备金率1个百分点，其中，1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。1月15日降准0.5个百分点可以释放约7000亿元-8000亿元资金。面对宏观经济增速承压的时局，货币政策边际宽松，若货币政策传导机制的逐步疏通，宽货币对股市的影响将由情绪面落实至流动性层面，为券商板块持续托底。

从跌幅榜来看：

1）煤炭板块今日跌幅居前，永泰能源跌超7%，新大洲A、云煤能源、红阳能源等个股均出现不同程度的下跌。继昨日大涨近2%后，煤炭板块今日出现小幅调整，成交量有所放大，板块主力资金净流出2.02亿元。

异动板块：

1）上海自贸区概念异动拉升，上海物贸、浦东金桥、上海临港、长江投资等个股均大幅拉升。消息面上，据东方财富网报道，上海市已会同国家和上海有关部门对标国际上竞争力最强的自由贸易区，研究形成了上海自贸区新片区建设的初步考虑，但主题的炒作缺乏持续性，建议投资者观望为主。



操作策略

耐心等待，关注量能变化

1）市场走势比预期强势，并未受到周一下跌影响，今日再度大幅上涨，实现反包。短期有望继续惯性向上挑战60天均线，但该位置阻力较大，市场此前多次尝试挑战均以失败告终。目前情况还是建议投资耐心等待，关注量能变化。

2）配置方向上，建议投资者重点关注前期超跌的但基本面尚属稳健的消费蓝筹，此外可适当关注代表新经济方向的优质成长股，例如5G、光伏、新能源汽车等。