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申万宏源分析报告(0114)

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发表于 2019-1-11 17:40 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版190111:上方阻力较大,不宜追高
申万宏源研究 关注云聚
综合版190111:上方阻力较大,不宜追高
周五,市场震荡走高,但量能萎缩明显。指数量价背离情况下表明资金继续追高意愿不强,后市不排除逐步走弱向下回补缺口。操作上,逢高减磅,等待新的买点。
2019-01-11 17:0129
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大势研判









上方阻力较大,不宜追高

盘中特征:

周五沪深两市震荡走高,但量能大幅萎缩,最终上证指数报收2553.83点,上涨18.73点,涨幅0.74%,深成指收盘报7474.01点,上涨45.40点,涨幅0.61%。两市共成交2961亿元,减少173亿元。从盘口看,电信运营、船舶制造、民航机场涨幅居前,而贵金属、港口水运、珠宝首饰跌幅居前。最终两市个股涨跌比约为3:1,其中68只个股涨停,另有5只跌停。

后市研判:

市场继续追高意愿不强。市场自上周五开始持续反弹,反弹的主要驱动力是“超跌+政策利好”共振。随着反弹的持续深入,市场做多动力有所减弱。我们把前期高点2703点作为下跌起始,市场阶段新低在2440点,此轮下跌幅度达到263点。如果定义此轮行情为超跌反弹,那超跌反弹幅度通常为前期下跌幅度的一半,自2440点反弹开始,市场最高达到2576点,已经反弹了136点,基本完成了超跌反弹的主要目标位。此外,政策利好的释放也在一定程度上有所消化,今日指数虽然仍有上冲动力,但是两市量能萎缩严重,量价背离表明市场资金在当前位置继续追高意愿有限,后市将会逐渐趋于谨慎。

总体来看,指数若有余力继续上冲,空间也比较有限,此时不宜追高,应以逢高减磅,获利了结为主。上方30天均线,前期箱体下轨2570点均形成较大阻力。而60天均线自沪指3587点下跌以来,始终死死压制着市场,上方可谓阻力重重。另外,经济下行压力仍然较大,基本面的疲弱也使得市场短期难以形成大级别的反弹行情。最后,下周将陆续公布月度、季度经济数据及海关数据,市场目前预期较为悲观,在靴子落地前,还是建议投资者保持谨慎,等待下方两个跳空缺口2531和2515点顺势回补完毕后,再做新一轮布局。

需要关注的事件:1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。



市场热点

次新股上演涨停潮

从涨幅榜来看:

1)燃料电池概念板块今日强势领涨,华昌化工、大洋电机、雪人股份、长城电工、中通客车、科力远等涨停,贵研铂业、厚普股份、同济科技等多只个股涨超5%。消息面上,据科技日报,国家电投集团氢能科技发展有限公司新研制的燃料电池实现了全产业链的完全自主化,具有技术水平先进、成本低等优势,有助于燃料电池在我国大规模应用。专家预计,未来随着国内燃料电池和氢能的大规模推广应用,届时氢燃料电池的年销量规模可达百万以上。在广阔的前景以及政策大力支持下,国内外各大厂商正纷纷布局燃料电池领域。

2)民航机场板块今日涨幅居前,华夏航空大涨5%以上,中国国航、南方航空、东方航空、吉祥航空等多只个股跟风上拉。1月3日以来,人民币持续走强,继昨日在岸、离岸人民币兑美元双双涨破6.80关口之后,今日午间在岸、离岸人民币兑美元再度双双升破6.75关口,刷新了去年7月以来的新高。人民币的升值对于航空公司来说是利好消息。首先,航空行业属于典型的外汇负债类行业,航空公司通常以美元形式采购飞机和发动机,因此航空公司的外债是以美元负债为主。人民币升值,将为航空公司带来汇兑收益。其次,航空公司价值昂贵的飞机和航材设备主要是通过国外购买或租赁方式获得。因此,人民币升值将降低以美元计价的飞机和航材购买、租赁的成本。此外,人民币升值还将降低航油采购、购买航材、维修、国外机场费用、航路费等等主营业务成本。

异动板块:

1)次新股今日集体爆发,中旅国际、长城军工、汉嘉设计、贝通信、新疆交建等十余只个股涨停,板块成交量创下近几周来新高,今日超大单净流入超10亿。

2)白酒板块午后逐渐走强,龙头口子窖大涨6%,贵州茅台涨2%,山西汾酒、古井贡酒、五粮液小幅跟涨。



操作策略

短期逢高减磅

1)短期反弹持续深入,但上方阻力较大。上方30天均线、60天均线及前期箱体下轨2550-2570均形成较大阻力。当前大环境下,反弹不会一蹴而就,当短期超跌反弹的技术目标位达成的同时,政策利好也有所消化,市场仍将进入多空博弈格局。建议投资者短期获利了结,逢高减磅。等待下方两个跳空缺口回补后再寻找买入时机。

2)配置方向上,建议投资者重点关注前期超跌的但基本面尚属稳健的消费蓝筹,此外可适当关注代表新经济方向的优质成长股,例如5G、光伏、新能源汽车等。
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