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招商证券分析报告(0111)

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发表于 2019-1-10 21:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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招商视点
招商证券 (2019-01-10 17:22)
【正文】
今日沪深两市小幅调整,新能源、5G、特高压等题材板块持续活跃,特高压龙头风范股份走出10连板,但权重股走势疲软,市场上行乏力或有调整需求。盘面上看,多晶硅、华为概念、5G、太阳能等板块领涨;证券、保险、租售同权、医疗、疫苗等等板块跌幅居前。涨停48只,跌停5只,成交环比缩量。沪股通净流入9.9亿,深股通净流入8.9亿。

资金方面,截至01月09日,上交所融资余额报4616.89亿元,较前一交易日减少7.83亿元;深交所融资余额报2876.36亿元,较前一交易日减少2.87亿元;两市合计7493.25亿元,较前一交易日减少10.7亿元。

信息方面,中美在京举行经贸问题副部级磋商。国家统计局今天将公布12月CPI和PPI,预计都将低于前月水平。国务院常务会议决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施,预计每年可再为小微企业减负约2000亿元。央行行长易纲:防范各种“黑天鹅”事件,保持股市、债市、汇市平稳健康发展。中国乘联会数据显示,去年中国市场汽车销量下降6%。中信证券公告称,拟作价不超134.6亿元收购广州证券100%股权,股票复牌。

周四市场小幅震荡为主,尾盘回落收低,成交环比缩量,市场风险偏好下降。盘面上,受发改委表态将根据风电、光伏发电发展状况调整2020年后的平价上网政策的信息刺激,太阳能、风电等能源板块在历经一年的下跌之后大幅上涨,板块联动效果较好,贡献十多只涨停。特高压领涨股爆量实现十连板,高位分歧明显,板块贡献10只涨停,多为低位低价标的。

5G主题继续分化,早盘春兴精工快速冲击4连板后回落震荡,尾盘宽幅波动博弈特征明显,强势股如东方通信、东信和平、南京熊猫全天调整为主,且下跌明显,我们近两日持续提示回避高位个股,类似特发信息的反包涨停实现7天6板不确定性太高,行情尾段参与的风险回报比太低,在风险偏好回落的环境中,鹏起科技、通产丽星、中衡设计、航天通信等所代表的短线波动风险才是更需要重视的,尤其是当日冲高回落的,次日大跌的概率较高。

汽车、家电板块一日游,市场对在当前高杠杆挤出消费效应的背景下重启消费刺激政策的效果持谨慎观望,经济主体对中期内预期仍较悲观,消费企稳既需要改善居民预期,亦需要提升居民的可支配收入水平,还需要观察等待积极的信号。券商板块在中信证券复牌高开低走中进入调整,早盘已建议勿追涨,板块短期博弈的溢价兑现为主。

次新股新疆交建5连板,但对建筑、基建板块几无带动,市场炒作次新股逻辑占优;贝通信叠加5G概念实现2连板;紫金银行今日开板后回封,换手率高达75%,同时估值大幅溢价,谨慎观望。

12月CPI同比1.9%,较上月回落0.3个百分点;12月PPI同比0.9%,较上月回落1.8个百分点,PPI进入加速下行通道,今年进入负值即通缩区间的概率较大。经济面临内外需求下滑压力,上半年或可预见更多的货币、财政、产业等积极政策共振,同时也需要时间兑现从量变到质变的转变。PPI回落至CPI之下,此前持续压缩的剪刀差重新扩大;上下游利润重新分配,上游利润压缩,下游行业边际改善。

总体上,周四的中美经贸磋商结果公告未有明显超出市场预期的细节,在短期主题持续活跃轮动表现后,市场兑现盈利的意愿上升。盘面上不仅高位股波动震荡加大,低位跟风补涨的三板个股也开始大幅调整,或压缩短线活跃股的空间,短线交易可适当休息观察等待。主题行情中领涨股的突围具有不可知特征,基本面占优的标的股价表现更为平淡,盘面看似热闹,但参与的难度不小,若跟随市场资金选择的领涨股,同时也可能面临较大的波动风险。1月中下旬市场将逐渐验证经济数据、信用传导等信号,尤其下旬临近节前交投或趋于清淡,节前值得关注的交易机会或逐渐下降。

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