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海通证券分析报告(0110)

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发表于 2019-1-9 18:03 | 显示全部楼层 |阅读模式

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上证50大涨1.2%,低位交易性机会不断增加

原创: 海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天

今日复盘

投顾收评第240期(20190109)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0003:52

(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)

市场概述:受到消息刺激,以汽车、家电为首的二线蓝筹板块直线飙升,权重板块应声走强,上证50大涨近2%,中小创则相对弱势,此后大盘持续高位盘整,市场总体放量拉升,午后市场小幅回落,市场持续高位震荡,但多头并未更进一步,导致观望资金开始出逃,而涨停家数维持高位,炸板率则较低,临近尾盘,指数持续走弱,创业板逼近翻绿。截止收盘沪指涨0.71%,深成指涨0.76%,创业板指跌0.08%。板块概念方面,白色家电、MDI板块领涨,有色钴板块领跌。两市共1748只个股上涨,61只个股涨停,除新股外涨停59只,1563只个股下跌,1只个股跌停。沪股通流入40.2亿,深股通流入29.8亿。


投顾观点摘要:宽幅震荡 低位交易性机会不断增加

上半周大盘利好叠加,先是降准,后是商誉减值可转换为摊销,中美谈判进入实质阶段,再传出日本央行购买ETF之举有可能被效仿,市场人气大幅回暖,对后市预期升温,成交渐进放大,显示已有部份增量资金参与反弹行情。

从近期的融资数据看,融资开仓力度上升,增幅接近25%,市场的风险偏好有所回升,但偿还也同步增加,显示活跃资金继续采取快进快出,短平快了结的策略。主流热点5G、券商、特高压和军工保持强势,近期低位突破年线的板块个股走势更加活跃,市场机会更多集中在低位超跌股和和中小市值低位股票当中。

经过三年多的下跌,深圳成指上周已跌到上一轮熊市低位附近,不少中小市值个股跌幅较大,离上档套牢密集区域较远,具备较好的投机空间,吸引不少场外资金参与反弹。近期的中美会谈进入实质阶段,提升了市场预期。系统性风险的缓和将增加市场的信心和加大参与力度。政策层面的多项逆周期和化解风险的举措,也令市场情绪逐步回暖,元月的交易性机会逐渐增加。

另一方面也要看到,目前仍属于弱市反弹行情,趋势扭转非一时一日,上周降准利好化解了市场急跌的风险,也降低了低位筹码换手程度,去年四季度的平台压力需要一定时间消化,大盘近阶段将表现为宽幅震荡模式。年报披露期已至,业绩预增的上市公司更受关注,投资者可在其中选择低位重心不断上移,成交量逐步放大的个股。

(刘然|投资顾问资格证号:S0850616080005)



通信设备:欧洲主流运营商延续华为、中兴5G合作,海能达、锐捷重点项目中标


【整体观点】我们维持2018年下半年到2020年底是投资5G通信设备产业链黄金期的判断。2019年通信行业首选5G设备端产业链。我们判断2018年下半年~2019年上半年为主题投资阶段,除去已落地的频谱分配方案,2019年可能的事件如国内5G投资计划落地、运营商5G招标的正式启动、商用牌照发放等均会带来主题性的行情驱动。根据产业链对上述事件进展跟踪及3G/4G时期类似行情复盘,我们预计2019年二季度有望出现5G主题性行情的阶段性高点;2019年下半年5G产业链相关标的招标份额及价格有望成为关键驱动因素;2020年预计迎来5G周期投资增幅最大的一年;2021年或成为国内5G资本开支绝对峰值。2020年后电信设备产业链预计进入业绩增速黄金期,上市公司市值提升或主要依赖业绩增长;同时终端产业链在5G换机潮拉动下有望迎来新的增长期;2021年始我们将侧重关注虚拟现实、物联网、流媒体等应用端在5G时代的创新发展。

继续建议重点关注5G电信设备侧产业链。A股重点聚焦主设备商中兴通讯、烽火通信,其次建议关注:(1)光器件 - 光迅科技、博创科技、天孚通信等;(2)高频PCB - 深南电路、沪电股份等;(3)基站天线及滤波器总成商 - 通宇通讯、东山精密、世嘉科技等;(4)基站功放进口替代 - 耐威科技;(5)电磁屏蔽与散热材料 - 乐凯新材、飞荣达等。H股关注中兴通讯(00763.HK)、中国铁塔(00788.HK)、俊知集团(01300.HK),美股关注爱立信(ERIC.US)、赛灵思(XLNX.US,全球基站/传输设备FPGA芯片关键供应商)、科锐(CREE.US,4G/5G基站功放全球关键供应商之一),以及Lumentum(LITE.US,收购了OCLARO)、II-VI (IIVI.US,拟收购FNSR)、新飞通(NPTN.US)等。

我们预计2019年北美云计算巨头资本开支增长幅度放缓,目前国内云计算仍处于洗牌阶段,但二线云计算企业资本开支有望带动投资增长。继续推荐亿联网络、星网锐捷,其次关注紫光股份、光环新网、深信服、中新赛克、网宿科技、宝信软件、金山软件(03888.HK)万国数据(GDS.US)等。

华为预测2018年实现销售收入1085亿美元,5G进展引领全球。近日华为轮值董事长郭平在新年致辞中表示,2018年,公司预计实现销售收入1085亿美元,同比增长21%。华为和全球领先运营商签定了26个5G商用合同,10000多个5G基站已发往世界各地;全球160多个城市、世界500强企业中的211家,选择华为作为其数字化转型的伙伴;智能手机出货量超过2亿台,PC业务和IoT智能家居生态也取得可喜的突破。根据中国信通院的数据,截至2018年12月28号,在ETSI网站上进行5G标准必要专利声明的企业共计21家,声明专利量累计为11681件。声明专利中,公开专利共计9375件,占全部声明量的83.3%。华为以1970件5G声明专利排名第一,占比17%。

海外运营商反应积极,中国5G产品更受认可。受贸易战因素影响,市场普遍担心中国通信设备商未来海外业务受损。近日海外相关人士密集发表相关看法,英国一家主要无线运营商的高管表示,华为可以在诺基亚和爱立信提供具有类似技术的硬件之前将近一年交付产品;沃达丰和Orange正计划与华为和中兴通讯在西班牙进行5G试点项目合作;曾任澳大利亚国防安全情报局局长的克莱夫·威廉姆斯表示华为在研发方面的投入比任何竞争对手都要多,华为在5G技术领域能够处于领先地位不足为奇。

海能达2019.1.4公告中标巴西塞阿拉州公共安全专网通信网络项目、合同额2.1亿RMB,海能达海外专网市场开拓前景长期继续看好;星网锐捷旗下锐捷网络近期中标中国邮政集团云计算中心项目,2018年以来,锐捷网络在阿里、腾讯等国内一线云计算企业数据中心领域份额实现突破性提升,中国移动等二线云计算企业数据中心项目招标及大型企业私有云计算中心项目中陆续中标。

风险提示:5G进程和运营商投资不及预期;中美贸易战、技术遏制战等因素带来的系统性风险。

【研究员】朱劲松 余伟民

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。
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GMT+8, 2019-1-19 20:54

 
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